上市即破发，茶百道敲钟一小时市值跌去三成，茶饮的故事还能讲多久？

讲不出更美好的故事的茶百道，或将一路向下

茶百道成为继奈雪的茶之后在港股上市的“新式茶饮第二股”，但开盘就遭到了当头一棒。

4月15日，港交所公告称，茶百道申请香港IPO，寻求发行1.48亿股股票，发行价为每股17.50港元，股票从4月23日开始交易。

不过，在上市前富途暗盘交易中，茶百道低开并收跌13.26%，报15.18港元，成交额568.12万港元。而4月23日，港股茶百道上市首日也延续了暗盘的走势，开盘低开10.06%后持续下跌，最大跌幅超30%。

业绩方面，根据最新招股书，茶百道2023年营收为57.04亿元，同比增长34.78%；净利润为11.51亿元，同比增长19.28%。

但是，营收与净利润的增长是建立在门店高速扩张的前提下，过去三年中，茶百道每家门店日均零售额呈下滑趋势。2021年、2022年、2023年，茶百道每家门店平均零售额分别为272.8万元、233.1万元、238.8万元；每家门店日均零售额分别为7414.1元、6927.3元、6887.2元；每家门店平均销量分别为16.32万杯、13.89万杯、14.35万杯。

茶饮行业作为典型的低门槛赛道，入行门槛相对较低，新品牌不断涌现，市场竞争尤为激烈。消费者对茶饮品牌的忠诚度普遍不高，容易受新产品、新营销手段、价格优惠等因素影响而转移消费选择。

茶百道虽然拥有一定的品牌影响力和忠实客户群，但在如此动态变化的市场环境中，如何保持消费者粘性、抵御竞品冲击，是一项长期且艰巨的任务。

上市对于茶百道来说固然是一个重要的里程碑，但也是全新的起点，在外拓门店边际效应逐渐递减之时，如何更好利用上市融资，实现商业模式的涅槃，成为了茶百道当前最需要考虑的事情。