本刊编辑部 | 齐永超
3月首个交易日，市场继续震荡上行，回顾2月，市场走出“V形”反转，部分指数甚至收出“八连阳”。3月的市场将如何表现？机构认为，春季行情将进一步演绎，超跌反弹机会依然值得期待。从布局方向来看，AI等被重点关注，知名投资人王孝安多只AI布局股即获券商“锁定”……
回顾历史
“连阳”走势后现牛市行情
刚刚结束的2月，市场迎来强势“V形”反转行情，2月6日~2月23日，沪指迎来“八连阳”，在此期间累计上涨超11%。 回顾历史，市场曾出现过数个“连阳”走势，在部分“连阳”出现之后，市场走出了慢牛或超级牛市行情。
以上证指数来看，复盘2000年以来，粗略统计，包括但不限于以下几个阶段：
2022年12月30日~2023年1月9日期间，上证指数在此期间出现“六连阳”（或“六连涨”，下同），期间上涨3.33%。市场在此后随即迎来了一轮反弹行情，2023年1月10日~2023年5月8日，上证指数震荡上涨近7%。
2020年5月28日~2020年6月3日，上证指数收出“五连阳”。时隔不久，再现“连阳”行情，如2020年6月30~2020年7月9日期间,上证指数出现“八连阳”，在此期间累计上涨16.51%（见图1）。之后出现了一段时间的震荡行情之后即迎来了反弹，如2020年7月10日~2021年2月19日，震荡上行超过半年，期间累计上涨7%。
2016年3月11日~2016年3月21日期间，市场走出“七连阳”，在此期间累计上涨7.63%。在此之后，市场迎来了一轮长周期的慢牛行情。2016年3月22日~2018年1月26日，震荡上涨近两年，上证指数期间累计上涨近18%（见图2）。
2014年~2015年期间，市场启动了“超级牛市”行情，2014年初~2015年6月12日，上证指数大涨1.4倍，在此期间出现了多个“连阳”走势，如2014年9月23日~2014年10月9日、2014年11月20日~2014年11月28日期间分别收出了“八连阳”、“七连阳”，2015年3月11日~2015年3月24日期间则收出了“十连阳”（见图3）。
此外，上证指数还在以下阶段出现“连阳”走势，如2021年2月8日~2021年2月19日收出“五连阳”；2020年2月4日~2020年2月12日收出“七连阳”；2018年2月12日~2018年2月26日收出“六连阳”；2018年1月16日~2018年1月24日收出“七连阳”；2017年12月28日~2018年1月12日收出“十一连阳”；2013年1月28日~2013年2月6日收出“八连阳”等。
不过，由于估值、点位、市场环境等多重因素存在差异，在出现“连阳”走势之后，上证指数迎来了不同的走势。
人气激增
连续万亿成交再现，外资爆买
在当前出现“八连阳”之后，市场出现了一定的分化，如2月26日、2月28日，市场均迎来了分化调整，不过，相比之前，市场的人气迎来显著增加。
在“V形”反转背后，各大指数均在2月斩获不俗的涨幅，上证指数、深证指数、创业板指数分别上涨8.13%、13.61%、14.85%。行业更是上演了“报复性”反弹模式。统计显示，2月全月，申万31个大类行业全部实现上涨（总市值加权平均计算，下同），计算机、电子、汽车、传媒、机械设备、医药生物等多个行业涨幅均超过10%（见图4）。
另外，市场同现其他多个积极信号，如2月27日~2月29日，全A市场连续3个交易日成交金额均突破万亿元。2月日均成交金额为9568亿元，相较于1月的7386亿元增加近三成。
多路资金也开始了加码行动，如以北上资金为代表的外资，2月，北上资金多个交易日净流入金额均超百亿元，如2月6日、2月21日、2月27日与2月29日。2月全月，即使在经历春节空档期的情况下，北上资金累计净流入金额依然达到了607亿元，该“成绩”排进了历史第六位。
其他多项利好也接连推出，如降准降息落地，多项维稳举措接连推出，如促进量化交易规范健康发展、打击恶意做空、优化融券机制-全面暂停限售股出借、汇金等“国家队”资金加码等。
机构对于后市持有乐观观点。西部证券认为，本轮反弹行情的底色是信心重塑后的超跌反弹，春季行情有望向第二阶段演绎。2月上证指数跌破2700点关口后强势回升，已经收复年内跌幅，从底部实现超10%的技术性反弹，表明躁动反弹步入第二阶段。其另外表示，3月即将迎来对于经济数据、政策与业绩的验证阶段，市场在3000点关口有震荡整固需求，后续仍有望走出结构性行情。
但国金证券认为，本轮上涨不仅是简单的“超跌反弹”，更似以“风险偏好回升+流动性修复”为驱动的阶段性上涨，预计2~3月期间将开启一个多月的“躁动行情”。
3月金股关键词：
AI、“中字头”、赛道股等
那么，3月哪些领域值得重点关注？
开年以来，以OpenAI发布的人工智能文生视频大模型Sora引爆AI概念股，算力、AI芯片等大幅上涨，成为市场重要主线之一，AI行情继续被看多。
中邮证券表示，配置方面，建议持续关注受益于AI催化和产业政策支持的科技板块，包括算力、华为链以及周期有望见底的半导体和消费电子。西部证券也有相似观点，其认为，主题方面，AI算力是中长期大级别的主线，继续关注有政策催化的智能制造方向。
高股息、“中字头”、赛道股等也获重点推荐。 中邮证券建议，关注具有高股息属性且受益于央企改革政策的石油石化、运营商、建筑等中字头央企，以及受益于外需好转且受益于以旧换新政策的汽车链、家电等板块。西部证券也同样如此，其建议关注高股息，如以煤炭为主的高股息板块以及国企改革政策催化。此外，西部证券还建议关注成长股的反转机会，如TMT、医药、医美与军工等行业；关注顺周期板块的机会，如电新（光伏、锂电、风电等）、机械（机床、机器人等）、汽车与有色等；短期建议关注券商。
目前，有200余只个股进入券商3月金股池，从行业分布来看，整体围绕券商提及的上述相关行业展开，如AI领域，相关个股包括科大讯飞、万兴科技、中科曙光、中文在线、海光信息、华策影视等。
对于关注逻辑，主要聚焦于AI方面的布局。如对于万兴科技，国金证券有推荐逻辑表示，公司为AI应用端核心标的，在创意领域AI布局具有前瞻性。同时，公司具备文生主题视频、文生3D视频、AI歌手等核心能力，发布百亿级参数天幕音视频多媒体大模型；对于华策影视的关注逻辑，西部证券表示，公司将充分受益于其AI技术及IP储备，在提升视听内容制作效能的基础上，拓展IP变现路径，进一步放大IP价值，版权价值有望重估。
值得一提的是，万兴科技、华策影视等多股均为“波段高手”、“超级牛散”王孝安布局股。 资料显示，王孝安在2023年中报现身持仓的市值较高，超过26亿元。从操盘来看，王孝安或曾对万安科技进行了较为精准的布局。其曾于2023年一季报新进万兴科技前十大流通股股东，持仓150万股，2023年中报持仓未变，持仓市值由2023年一季报的1.14亿元增加至2023年中报的1.76亿元，增加超6000万元。
2023年上半年，因搭乘AI快车，万兴科技股价迎来大幅上涨，累计涨幅达3倍。不过，同年三季度，万兴科技股价即触顶回调（见图5），而截至三季度末，王孝安已在其前十大流通股股东名单中隐退。
另外，受刺激消费、市场向好以及多个重磅新车型问世等驱动，汽车市场迎来景气发展，汽车零部件公司获扎堆推荐，如爱柯迪、玲珑轮胎、福耀玻璃、赛轮轮胎、贝斯特、星宇股份等。
具有低估值、市值管理等因素驱动的“中字头”标的股也获重点推荐，如中国海油、中海油服、中国外运、中国移动、中国神华、中国中铁、中国银行、中国中车等（见附表）。
（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）
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