买股票人们喜欢买龙头股，因为龙头的业绩很稳，股票也会走出慢牛趋势。
提起格力电器，它曾经是A股市场中为数不多的龙头股之一。买入格力电器，图得就是一个踏实，毕竟这个集团有董明珠在，业绩差不了。
可是进入2021年之后，格力电器变了，从原来的“白富美”变成了“矮穷挫”，大多数机构都在减仓格力电器。伴随而来的则是股价的跌跌不休，截至10月29日收盘，市值为2205亿元，相较于高点的4018亿元，短短10个月内，格力电器股价下跌了45%，市值蒸发超过1800亿元。
我们忍不住会问，格力怎么了？董明珠在干嘛？
1
格力电器已经掉队
股票表现虽然不一定代表公司的真实经营状况，但是一家一直被资本抛弃的公司，很难说是一家好公司。
说起格力电器，那就不得不提它最强大的竞争对手美的集团，两家公司总部都在广东，属于真正的相爱相杀。
最近8个月来，美的电器也从高点回落了35%，但是美的集团的市值还有4801亿元，比格力电器的两倍还要多。
而在两年前，虽然美的集团的年营收比格力多了好几百亿，但是格力电器跟美的集团的市值是很接近的。
没想到，仅仅过了两年，格力电器在营收上比美的集团少了1000多亿，市值更是落后了2600亿，这个差距似乎是格力电器无力跨越的鸿沟。
如果只是落后美的集团也是可以理解的，毕竟美的集团在多个白色家电领域都做得很出色。当个老二有何不可呢？
问题是，格力电器现在连老二都做不了了，只能屈居第三名。截至10月29日收盘，海尔智家的市值已经达到了2556亿元，比格力电器多了351亿元。
可能大家会说，市值只是暂时的，要比就比公司的营收规模。截至2021年第三季度，美的集团的营收为2629亿元，格力电器为1395亿元，海尔智家为1700亿元。
可以看出，格力电器的营收大约只有美的集团的一半，海尔智家也悄无声息超越了格力电器，格力电器不仅当不了老大，现在连老二的位置都丢掉了。
格力电器在2019年底的时候迎来了大变动，公司大股东变成了国内知名投资机构高瓴资本。高瓴资本一共斥资416亿元完成了格力电器的混改，一共持股9.02亿股，平均每股的价格为46.17元。而现在格力电器的股价已经跌到了36.65元/股，跌幅为20.6%。如果不算分红所得，高瓴资本现在已经浮亏85.7亿元。
好在高瓴资本入股格力电器之后分红3次，一共拿到46.9亿的分红收入。如此算来，高瓴资本浮亏在38.8亿元之间。
这只是表面的成本，而实际上高瓴资本在入股格力电器的时候，有一半资金是从银行贷款获得的。即使每年的贷款利率只有4.5%，那么高瓴资本每年的利息支出就要在9亿元以上。
粗略估算，高瓴资本真正的浮亏在57亿元左右。
2
格力怎么了？
曾经的格力，广告刷遍了大街小巷，人人都知道“好空调、格力造”，为何到了现在格力陆续被对手超越呢？
第一、成也空调，败也空调。说起格力空调，几乎没有人说它不好的，可为什么这么好的产品却成了困住格力发展的因素之一呢？
因为格力电器跟空调这个标签联系太紧密，让很多人误以为格力就是一家造空调、卖空调的公司，而实际上，格力也生产冰箱、洗衣机、电饭煲、油烟机、净水器、热水器、空气炸锅等产品。
可是当商场真的摆上这些产品的时候，很多人会犹豫一下，怀疑自己是不是遇到假的格力产品了。
追根究底的原因则是格力的空调广告太成功，以至于其他产品都被埋没了。
更惨的是，格力电器的空调销量在2020年被美的集团超越了，美的集团卖了1212.15亿元，格力电器为1178.82亿元，这意味着美的集团已经全面超越格力。
而空调业务只占了美的集团的43.7%，空调业务却占了格力电器的73%，核心业务过度集中成了格力电器无法回避的问题。
第二、格力多元化并不成功。最近两年来，董明珠也在努力帮助格力寻求突破，有尝试做过芯片，也投资过新能源汽车，更想过做手机，可是现在看来真的是一地鸡毛。如果格力把投资新能源领域的钱投资特斯拉或者宁德时代的股票，现在盈利也有上千亿。
第三、格力与经销商的关系产生了隔阂。格力的成功离不开强大的线下销售渠道，可是由于疫情的影响，董明珠屡次在线上玩直播带货。董明珠卖得越多，渠道就可能卖得更少，这是变相抢了渠道的饭碗，因此董明珠在线上进行了几场直播带货之后就停止了这种行为。可是董明珠的其他线上销售渠道并没有关闭。董明珠的表现有一点“聪明反被聪明误”的感觉。
这也并不是说格力电器没有机会了，毕竟格力电器经销商的赚钱效应仍在，只不过董明珠要多花一点心思了，换一种营销套路或许会更好！
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