[转载] 30年市场梦碎 路威酩轩“割肉”抛售DFS集团港澳零售业务

2026年1月19日，全球最大的奢侈品集团路威酩轩（LVMH）正式宣布，将旗下DFS集团在香港与澳门的零售业务，以3.95亿美元的低廉对价出售给中旅集团中免股份有限公司。

这笔交易被业界视为LVMH的重大市场挫败，标志着其长达三十年的梦想彻底幻灭。LVMH将资产低价售予中免集团，是外资在资产进一步贬值前“甩包袱”的避险之举。

1996年，LVMH集团CEO阿尔诺斥资约25亿美元收购DFS多数股权。当时的愿景是借此掌握亚太区快速增长的旅游免税市场，将DFS打造为集团在亚洲的“盈利引擎”。

然而，这项愿景如今已化为泡影。此次出售的3.95亿美元价格与三十年前的收购成本相比大幅缩水。事实证明，LVMH原本预期的稳定增长并未实现，反而陷入泥淖。

随着香港与澳门作为“购物天堂”的吸引力消失，DFS的业绩在过去两年持续承压，最终迫使LVMH认赔出手。

随着房地产资产大幅缩水，以往“慷慨的”奢侈品买家“捂紧钱包”，导致高端零售业在华业绩集体跳水。

大量外企正加速将投资重心移出中国，转向印度或东南亚。

此前，苹果已将大量iPhone与iPad生产线转往印度与越南；三星已关闭最后一家在华手机工厂，而先锋集团（Vanguard）已全面结束在上海的业务，宣告撤出。