一、202603内参｜利润没有消失，只是换了「地址」

在最近的财报季中，市场表现出明显的分化现象。尽管同一口腔市场的企业面临类似的外部压力，部分头部企业的利润却出现了截然相反的变化。登腾和先临三维的年报数据显示，前者面临利润大幅下滑，而后者却实现了可观的增长。是什么导致了这种截然不同的结果？

在这一背景下，行业内的并购活动也显示出新的趋势。企业们不再单纯追求市场份额，而是将焦点转向能力的获取。通过收购具备先进技术或全球渠道的公司，企业希望增强自身的竞争力和市场适应能力。这种转变不仅影响着企业战略，也在重塑整个市场的格局。

随着市场环境的变化，口腔医疗行业的未来充满不确定性和挑战。

二、英国最大牙科DSO，如何说服3500名合作医生使用AI？

mydentist作为英国最大的平价口腔医疗服务提供商，面临着如何让近3500名独立承包的医生接受AI技术的挑战。虽然AI诊断工具在全球牙科行业逐渐兴起，但在这一具有独特结构的组织中，推行新技术并非易事。

Whitley与Barfield的对话探讨了英国牙科市场的复杂性及其对AI技术接纳的影响。mydentist的临床医生在法律上独立，必须通过说服而非指令来推广技术。这一结构使得推行AI的过程更像是一场持续的沟通与信任建立，而非简单的技术导入。

在探讨AI的应用时，他们明确表示，AI应当作为医生的辅助工具，帮助患者更好地理解自己的口腔健康，而不是替代医生的判断。这种观点在推动AI普及的过程中至关重要。

三、46年后交棒：Henry Schein换帅，全球最大牙科分销商接班的时机很微妙

随着Stanley M. Bergman的退休，汉瑞祥的治理结构也迎来了重大变革。董事会的缩减不仅是人数的减少，更是对未来市场挑战的应对。面对成本上涨与收入增长缓慢的双重压力，继任者Fred Lowery将接手一个在平衡中前行的行业。

数据表明，牙科设备和耗材价格的持续上涨加剧了行业的财政压力。与此同时，尽管消费者支出有所增加，但许多牙医却表示自己“并不够忙”。这种不均衡的需求分布，令诊所面临更大的经营挑战。

在这样的背景下，汉瑞祥的战略调整将成为行业观察的焦点。Fred Lowery的领导能力将如何应对这些新挑战，重塑企业的市场定位，值得我们期待。

四、202603 | 种植修复配套占比近半，欧系中小植体品牌相继获批

在口腔医疗器械行业，注册数据不仅是国产化进程的直接反映，更是临床需求变化的重要风向标。2026年3月，全国完成的口腔医疗器械注册数量回落至29项，尽管较去年同期有所下降，但环比却实现了较大增长。这一变化背后，进口产品的注册结构也在悄然发生着转变。

本月的进口产品中，有多个来自欧洲中小品牌的种植体系统相继获批。这一现象表明，市场的焦点正逐渐从传统的修复耗材转向更具潜力的种植系统。而国内企业在个性化基台及桥架等领域的注册热潮，也预示着数字化种植修复产业链的蓬勃发展。随着市场需求的不断演变，行业参与者们正面临着新的机遇与挑战。

五、3万元红线落定:口腔"带金销售"的切割术走到尽头

4月10日，最高法院与最高检联合发布的《解释（二）》在业内掀起强烈反响。原本被视作行业“灰色地带”的口腔器械带金销售，突然被划入刑事红线的视野。监管层的态度转变，让从业者不得不重新审视日常的“学术拜访费”“讲课赞助”等常规做法。

在这场法律升级的背后，行业内部的权力结构与利益链条也随之被放大。公立医院的采购负责人、民营诊所的老板以及耗材经销商，皆面临着从“个人行为切割”到“单位行贿”认定的风险转变。对于他们而言，如何在合规与业务之间找到平衡，成为新的挑战。

文章进一步描绘了这一转折点对行业生态的潜在影响：从交易模式到薪酬体系，甚至到患者服务的整体格局，都可能在新规的推动下悄然调整。细节的变化或许不易察觉，却足以在不久的将来重塑整个口腔医疗市场的竞争格局。

六、一家曾被贷款机构接管的DSO，现在为何要把51%股权“白送”给牙医

2022年前后，美国牙科支持组织（DSO）的并购浪潮骤然停摆。利率上行只是导火索，真正的隐患早已埋在高速扩张期间：大量被收购的诊所仍保持各自为政的运营模式，缺乏统一的文化与标准。

Elite Dental Partners正是这段历史的缩影。自2014年成立，疫情冲击暴露了其整合缺口，最终被贷款机构 Golub Capital 接管。接管后，团队以“夯实地基”为首要任务，启动了一系列重建举措，试图在危机中寻找新的增长路径。

在此背景下，Elite 推出了名为 EliteVantage 的新计划，旨在让医生通过绩效与积分获取诊所的多数经济权益，而无需提前投入巨额资金。该方案的设计背后，折射出行业对年轻牙医债务压力与传统合资模式局限的深刻反思。

七、口腔资产，A股上市公司的“速效救心丸”？

2026年4月30日，上海海利生物技术股份有限公司发布停牌公告，随后进入退市风险警示阶段。公司2025年度营业收入仅1.88亿元，扣非净利润为负，已触及上交所“双杀”红线。

在前不久退市警报响起的同时，海利生物宣布设立二级子公司，接手扬州、常州七家口腔连锁机构的全部股权。

此举看似为公司注入新业务，实则在营收与亏损的双重压力下，寻找“续命”之路。然而，口腔资产的现金流属性与真实规模之间，是否真的能为公司撑起盈亏平衡的希望？背后隐藏的冲突与风险，正逐步浮出水面。

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