“金刚狼！金签！恭喜老板！”

深夜，某圈内知名拆卡主播正在直播间拆2025卡卡沃COSMOS漫威系列收藏卡牌。

这个系列，卡卡沃官方称限量发售4000箱，每箱单价4990元，一箱10盒，每盒10包，每包5包。

算下来，每张卡牌的单价是9.98元。

除了漫威系列之外，卡卡沃还有迪士尼、哈利波特、柯南等全球著名IP的系列卡牌。与卡游不同，卡卡沃主攻收藏级卡牌。

而这位直播间买家连“抬”（买）了6箱共计3000张卡牌，拆到了这张官方抽中概率为1:1667的“10编金折”。

这里的10编，意味着官方在全球只发行了10张卡面设计类似的卡牌。

稀有，让主播在镜头前来回“欣赏”了几遍这张金光闪闪的卡。

不过玩卡卡沃卡牌的，可不止是直播间的中国“老板”们。

要知道，国内卡牌商中只有卡卡沃能够在Ebay上，“卖上价”。

卡卡沃旗舰店目前在售的卡牌，每盒价格在76元到6990元不等。

如果说，卡游主攻小学生群体，那么卡卡沃的目标用户显然是消费能力更强的成年人。

例如其安娜公主卡，建议零售价竟然达到2万一张。

这是一门与泡泡玛特相似的时髦生意。

卡卡沃母公司Suplay的创始人黄万钧比王宁还要年轻，是“90后”。

公开资料显示，黄万钧做过投资人，创立过潮玩与众筹平台摩点网，这些经历都为他创立Suplay奠定了基础。

据招股书，Suplay发展于2021年迎来多个“拐点”，不仅完成了由游戏公司米哈游有限公司领投的A+轮融资，并于同年完成收购潮玩品牌“嘿粉儿”，并成立“卡卡沃”和IP衍生品品牌“乐淘谷”。

2022年，Suplay推出收藏卡产品线。

据招股书，Suplay收藏卡的目标受众为具有强烈文化认同感、审美偏好及一定消费能力的成年收藏者。

Suplay收藏卡的消费者中，约99.5%为成年人，女性消费者占比为52.7%。

近日，Suplay正式向港交所递交招股说明书，拟挂牌上市。

然而，就在Suplay交表两天前，“集卡社”母公司杰森娱乐也宣布完成新一轮数亿元战略融。

由央视融媒体基金、三七互娱、粤港澳大湾区文化产业投资基金联合战略投资，明裕创投、横店资本增持，此次融资也被一些业内视为pre-IPO轮次。

从卡游、集卡社到Suplay，一个行业共识早已浮出水面：单纯的卡牌销售不足以支撑一家公司的上市叙事。

真正的问题在于：卡牌产品，究竟被赋予何种定位？

Suplay在2021年获得米哈游的融资，后续卡卡沃也出了《原神》《崩坏：星穹铁道》系列卡牌，游戏与卡牌是天然有“结合”空间的吗？

怎么看待米哈游投资suplay的举措？

卡卡沃与国外知名卡牌品牌之间的差距，在什么地方？

2026年，除了漫威等国外文化IP之外，卡卡沃还推出了故宫、春晚等IP卡牌。

如何评价这种在中国文化里掘金的IP策略？

如果卡卡沃依然坚持高溢价收藏级的级别，在市场里的空间还能有多少？

对此，南风窗记者赖逸翰和书乐进行了一番交流，本猴以为：

只要二次元够火，2万元卡牌就能活。

卡牌是一种实体游戏，而在电子游戏中，卡牌游戏也是手游最初崛起的主要类型，两者本就是花开两朵各表一枝的同气连枝。

米哈游投资suplay，本质上就是在投资自己。

米哈游是国内二次元游戏的龙头，无限衍生恰恰是此类游戏的最大特点，可以跳出游戏营收、极大的扩张消费场景。

最典型的例子就是皮卡丘，其源自游戏，又向动漫、玩具乃至更多品类衍生而成为全球最赚钱的超级IP。

米哈游的投资，在谷子经济爆发之前，更类似于“跟着感觉走”、按照自身的既定战略拓展，反而一定程度上催化了中国卡牌市场和二次元市场的萌芽。

卡卡沃属于收藏级卡牌，目标用户也是中高端群体，这和当下国内卡牌市场偏重于没有固定收入的学生群体的特征并不兼容。

这也让其确实在国内依然处于一种消费习惯孵化阶段，还要引导更具消费能力的中青年二次元粉丝在盲盒、绒毛玩具等潮玩品类之外，逐步将收藏级卡牌作为其吃谷的选择。

这不是IP的问题，也不是谷子经济的难题，只是卡牌产业在国内的起点和卡卡沃的起点具有较大差异的结果。

其现阶段开始选择中国风作为IP，可以一定程度上摆脱授权IP依赖。

事实上，无论是有“奥特曼依赖”的卡游、有“米哈游依赖”的suplay，都在探索和更多国潮IP，尤其是那些无需授权、急需二创的中国传统文化元素进行深度绑定，以期从中挖掘出爆款。

只有真正创造出自己拥有更多话语权，或者属于自己、更属于国潮的自有IP矩阵，以此最大限度的降低“卡脖子”风险。

至于未来市场，卡卡沃也好，其他品牌也罢，目前依然还是在孵化消费习惯。

至于价格，其实不是问题，仅仅是米哈游的玩家群体，其二次元消费潜力都是惊人的。

作者 张书乐，人民网、人民邮电报专栏作者，中经传媒智库专家，资深产业评论人