在非洲的大草原上，活跃着一种群居动物：瞪羚。

虽然个头不大，但是跑得快、跳得高。

当一只猎豹在追它的时候，它可以不停地变换方向，更敏捷地去适应各种变化。

而在中国大地之上，也涌现出了一群“瞪羚”。

在这个不确定性极高的市场中，用极强的奔跑和跳跃能力，在经济大潮中成为弄潮儿。

它们因此被称为：瞪羚企业。

01 为什么如此强调瞪羚？

建立未来产业投入增长和风险分担机制，培育发展未来能源、量子科技、生物制造、具身智能、脑机接口、6G等未来产业……2026年全国两会上，政府工作报告含“未来”量十足，令人眼前一亮。

与此同时，独角兽企业、瞪羚企业等新词则在2025年就已经首次出现在政府工作报告中。

彼时，提出梯度培育创新型企业，促进专精特新中小企业发展壮大，支持独角兽企业、瞪羚企业发展，让更多企业在新领域新赛道跑出加速度。

一年后，则从现在，升级到了未来！

瞪羚企业，并不是一个新词，且在近两年来，就曾高频出现在各种重要会议之中。

例如2024年7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。

会议就指出，要培育壮大新兴产业和未来产业，有力有效支持发展瞪羚企业、独角兽企业。

为何如此突出地强调瞪羚企业？

一个经常见之于报端的解读指出：一个区域的瞪羚企业数量，在一定程度上反映了该区域的创新能力和发展速度。

站在全国角度来看，培育更多的瞪羚企业可以一定程度上增强地区经济的活力，吸引更多资本的关注，并为发展新质生产力积蓄能量，不仅能激发市场活力，也有助于在全球科技竞争中抢占有利地位。

什么是瞪羚企业？

这一概念起源于1994年，美国麻省理工学院经济学教授戴维·伯奇与詹姆斯·麦道夫将既能快速增长又创造了大部分新增工作机会的极少数中小企业称为瞪羚企业。

瞪羚企业具有与瞪羚共同的特征——个头不大、跑得快、跳得高。

事实上，关于瞪羚企业的定义，各国都不尽一致。

2007年，欧盟统计局编制的《欧盟统计局——OECD商业统计手册》指出，成立时间不超过5年的高成长企业，则可被认定为瞪羚企业。

而同期在美国硅谷，一份民间智库编制的《硅谷指数》则给出了另一份界定标准：起始年收入大于或等于100万美元，且要求连续4年年收入增长率不低于20%。

即使在中国，也同样标准不一。

2003年，北京的中关村科技园区在中国率先实施“瞪羚计划”，为高成长中小技术企业提供担保贷款服务，这被看作是中国引入瞪羚企业概念的开端。

媒体报道称，2015年以来，中国多个地区开始评选瞪羚企业，各地政策不一，但主要从成立时间、增速指标、创新指标等维度进行衡量。

直到2022年，中国标准化研究院联合多个国家高新区起草的推荐性国家标准《高成长企业分类导引》（GB/T41464-2022）正式实施，才算对中国瞪羚企业作出了定义，即商业模式得到市场认可、收入或雇员人数达到一定规模、已成功跨越创业死亡谷并进入高速成长期的高成长企业。

然而，在各地认定瞪羚企业中，一些企业负责人依然对媒体表示：各地的瞪羚企业认定标准有一定区别。

但不管标准如何，总体的衡量标准却有一个共同点，即：最有可能成长为独角兽的创业企业。

02 中国瞪羚，到底有强？

最有可能成长为独角兽，也就划定了瞪羚企业和独角兽企业的边界：瞪羚是独角兽的预备队。

一般认为，独角兽企业一般指成立不超过10年，总估值大约10亿美元以上的企业。

独角兽企业因为其难以复制的商业模式和巨大的市场潜力而被看好。

这两种类型企业规模不同、所处发展阶段也不同，但有着明显的共同特征，比如，都是创新要素驱动，都具备高成长性，拥有颠覆传统行业或开拓新产业的潜能。

此外，独角兽企业还有所谓潜标签：未上市。

这造成了独角兽概念被无限套用在各种企业之上。

在中国，瞪羚企业的成色如何呢？

由于标准不一，瞪羚企业的数量，各种统计结果差异极大。

不过，以全球最大的创业企业榜单编制机构胡润研究院在2025年1月发布的《2024胡润全球瞪羚企业榜》来看，或可窥见端倪。

榜单列出了全球成立于2000年之后，三年内最有可能达到独角兽级十亿美金估值的高成长性企业。

换言之，入选榜单的条件更为苛刻。

该榜单显示，截至2024年10月31日，共在全球找到803家瞪羚企业，比上一年的688家增加了17%，分布在38个国家和204个城市。

胡润在发布时就特地指出：除美国外，中国的胡润瞪羚企业比世界其他地区的总和还多，这表明中国拥有非常强大的独角兽企业来源。

在过去的五年里，中国的胡润瞪羚数量增加了两倍多，从70家增加到258家，其中有329家新面孔和107家升级。

同时，该榜单还列举了“哪些投资机构最擅长发现瞪羚？”

中国的红杉被认为是全球最成功的胡润瞪羚投资机构，其次是中金、经纬创投、软银和高瓴。

谁才有资格成为瞪羚呢？

尽管标准不一，但科技创新或商业模式创新，则是所有相关报告或榜单中通用的两大界定词汇，此外还有一个关键词汇则是“跨越创业死亡谷”。

“死亡谷”的说法来自美国，有学者发现“将研究成果转化为商业产品”是制约产业竞争力提升的重要因素，即科学研究与商业化产品开发之间严重脱节。

1998年，时任美国众议院科学委员会副委员长Ehlers将其命名为“死亡之谷”。

如何才算跨越死亡谷，成为瞪羚企业呢？

判断标准很简单，活下来了。

如科大讯飞就成功打通了智能语音的商业场景，不仅穿越死亡谷，并成功上市，其旗下垂直细分市场的分支企业也相继进入瞪羚或独角兽状态。

反观做折叠屏的柔宇科技，尽管在2018年发布了全球第一款折叠屏手机，却迟迟无法实现科技成果的有效转换，而在折叠屏风口更劲的2024年破产，坠入死亡谷，或许一度也可以被看作是瞪羚，但最终被猎豹吃掉……

科技成果，最终变成畅销商品，赢得市场，就能活下去，就能成为瞪羚。

03 真的独角兽，能上市！

对于瞪羚和独角兽的区别，衡量标准很多。

有认为拿到天使轮的是瞪羚，进入A轮乃至更多的则是独角兽。

亦有认为，有了行业独占地位的专精特新“小巨人”，也算瞪羚。

但或许，最简单的区分标准则是上市。

较之各种不严谨、追风口的数据，上市才是大考。

尽管独角兽默认为还未上市，但一个不能通过上市“考试”、难以公开募资的独角兽，其成色存疑。

一个不具备IPO实力的独角兽，其实还是瞪羚，一个还没有真正越过死亡谷，看似独角兽的瞪羚。

以柔宇为例，其最初的市场领先地位在于首发，这让它获得了海量融资。

2012年至2020年期间，柔宇科技曾是投融资市场的明星企业，估值一度高达522亿元，投资方包括深创投、松禾资本、IDG资本、中信资本、盈科资本、越秀产业基金等。

2020年，柔宇科技以60亿美元估值跻身《2020中国新经济独角兽200强榜单》第12位。

但它真的是独角兽吗？

在F轮融资推进的同时，柔宇曾计划在美国纳斯达克上市，寻求约10亿美元的募资，然后很快放弃。

随后，其向上交所递交了招股书，开始冲刺科创板，但收到了“有史以来问题最多”的问询，最终还是放弃。

没能上市，在于自身问题太多，无法通过大考，甚至于最终坠入死亡谷，成为“伪瞪羚”。

上市了就是真独角兽了吗？

有“扫地茅”之称的石头科技，或许可以作为又一个镜鉴。

石头科技成立于2014年，最早是ODM（ODM厂商，从设计到生产都是自行完成，购买方直接贴牌即可）出身，也就是以小米供应链企业身份，为其提供扫地机器人产品的设计与代工，进入扫地机器人行业。

“硬科技撬动的市场，原来可以这么大！”石头科技副总经理全刚称，10年前，手握LDS高精度激光雷达技术，石头科技创业团队寻找落地的应用场景，扫地机器人进入视野。

“这一技术成为撬开市场大门的金钥匙，创造出创业当年就赢利的好成绩。”全刚说。

10年来，石头科技凭借在自主创新上的高密度投入，从瞪羚企业榜单中成功退出，于2020年成为科创板上市企业。

上市，甭管什么板块，石头科技通过了“考试”，60分万岁！

“从创业之初得到风投机构的投资，到在科创板成功上市，资本市场一直为公司科技创新注入源头活水。”石头科技财务总监王璇介绍，科创板上市为公司募资45.19亿元，为加码自主创新提供了坚实支撑。

但上市让其成为独角兽，却并非不死之身。

在2025年开启新十年的石头科技，即便已经“去小米化”成功，其发展的路上还是绕不过小米，需要直面小米智能家居产品的竞争。

市值很能说明问题，石头科技的股价已经从逼近千亿市值跌到新十年开端的469亿元。

这也在给石头科技了一个提醒：单靠卖扫地机器人，难以支撑起石头科技的高市值。

毕竟，扫地机器人让石头科技跨越死亡谷，更完成了从瞪羚到独角兽的蜕变，但在行业蜂拥而来各路竞品的当下，石头科技也在失去独角兽的形态……

创新，永远在路上，没有永远的唯一！

穿越创业死亡谷之后，并非一路坦途，还有新的死亡谷。

04 一城一省一国，较劲！

美国巴克内尔大学经济系教授彼得·卡尔·克罗索说，未来城市的竞争将是新经济的较量。而瞪羚企业作为区域创新活力的“晴雨表”，被视为新经济的增长点。

这一表述，让每个城市、每个省，乃至一个国家，都不得不为之侧目。

中国到底有多少家瞪羚企业？

据瞪羚企业研究机构、民间智库长城战略咨询旗下瞪羚云数据库，截至2024年11月5日，中国已认定瞪羚企业36124家。

但这并不能说明问题。一个有意思的现象则是，一个大城市认定的瞪羚企业数量，或许和一个省的认定差别不大，亦可能和全国数量相差无几。

这是一个认定标准问题，大可用“省优部优葛优”的梗一笑了之。

但各种支持，以期帮助这些企业跃过创业死亡谷，成为真正的瞪羚企业，或许是各种认定的初衷。

据科技部火炬中心与长城战略咨询联合发布的《国家高新区瞪羚企业发展报告2017》，2003年到2016年先后有17个区域出台了瞪羚企业扶持政策。

该报告同时显示，到2016年底，国家高新区瞪羚企业大幅增加，达到2576家。

而在2018年4月，据界面新闻记者不完全统计，不到4个月，就有7个地区先后出台培育瞪羚企业的新政，扶持政策的出台频率远超之前的统计。

此后的扶持力度越发加大。

2020年，南京公开表示，以前，瞪羚企业认定的标准是起始年收入不低于500万元人民币，且连续3年增长率不低于50%；为了推动制造业中小企业发展，培育专精特新企业，南京特对先进制造业企业放宽了准入门槛，将起始年收入下调至300万元人民币，连续三年增长率放宽为20%。

2022年底，自2019年起开始培育瞪羚企业的四川，宣布对备案的152家企业给予超1.2亿元的补助经费支持，并打造瞪羚企业专属金融产品科创贷等，开通最高2000万元的贷款额度；而到了2023年底，该省瞪羚企业的数量达到了264家。

2024年12月，长沙公布了2024年长沙市瞪羚企业103家。

而在此之前，上榜的瞪羚企业已优先纳入“潇湘财银贷”财政信用贷款、科技型企业知识价值信用贷款、中小企业信用贷款等风险补偿基金的企业白名单。

效果如何？

以长沙为例，三顿半咖啡、美迈科技上榜条件更为苛刻的《2024胡润全球瞪羚企业榜》。

与之毗邻的株洲，尽管没有企业登上胡润榜，但该地从2013年确定首批瞪羚企业后，十年生聚，让其拥有专精特新“小巨人”企业32家。

按照每1000亿GDP对应的重点“小巨人”数量计算，其国家重点“小巨人”密度全国第一。

至于最早行动的中关村，实施“瞪羚计划”10年后，已经有3295家瞪羚企业，总收入为2003年的3.77倍，年均增长率达15.90%；实现利润总额为2003年的4.21倍，年均增长率达17.32%……

然而，瞪羚企业的未来依然有不小的挑战。

于政府而言，有关职能部门缺少经济类专门人才，对创新创业和新质生产力的理解不够专业，势必带来认知误区。

各级政府为了追求增速而一味给所谓风口上花团锦簇的企业输血，又可能带来大量资金上的浪费。

于企业而言，六成以上瞪羚企业是民营企业，让其在发展上既有自由度，又有成长的烦恼。

尤其是和国有企业“同城不同待遇”的顽疾，在人才政策、项目扶持以及相应配套设施上，难以和国企“同工同酬”的状态，都会极大地制约其科技创新成果转化效率。

本该与市场规律这个看不见的手相辅相成的宏观调控，却在微观环境中成为掣肘其发展的看得见的手，更需要时时警惕。

于创业而言，过度追求风口下的创新创业，在比特币、元宇宙、人工智能、3A游戏乃至当下火热的具身智能之上，都曾经有大量创业者带着风口下猪都会飞的疯狂，变成死亡谷底毫无价值的“尸体”。

这是对所有助力、参与或投资瞪羚的业内外人士，必须时刻给自己敲响的警钟。

刊载于《创意世界》杂志

作者 张书乐，人民网、人民邮电报专栏作者，中经传媒智库专家，资深产业评论人