Jellycat门店正在加快扩张。

下半年以来，作为英国高端玩具品牌Jellycat国内最大的代理商之一，JOYCODE门店在北京各个商圈密集铺开。

其官方数据显示，直营门店数量已经达20+。

比肩以自有IP为主的泡泡玛特，Jellycat毛利率达到近70%。

其最新财报显示，2024年营收约3.33亿英镑，折合人民币约32亿元，同比大增66%，毛利润约2.26亿英镑，同比增长74%，税后盈利增长99%。

在Jellycat代理商加快线下拓店的同时，今年双11期间，销量一度占据天猫“毛绒玩具”榜首，持续超越Jellycat的五月天旗下“卜卜”毛绒玩偶，让明星IP毛绒玩具市场掀起讨论。

在此之前，Jellycat做了大量营销铺垫。

9月，限时体验店活动——Jellycat CAFé在时隔一年后再次回归，除登陆上海外，还在北京迎来首秀。

这为后续开店和热卖，狠狠拉了一波人气。

不过，有趣的是，热潮之下，并没有带动超级溢价。

Labubu的神话，在Jellycat身上，发生了异化。

有媒体注意到，自Jellycat CAFé限时体验店活动启幕以来，二手市场上，“草莓蛋糕莱奥拉熊”“趣味密尔桃子蛋糕”等新品被炒热。

有商家将原价439元/个的“草莓蛋糕莱奥拉熊”加价至800元/个。

有商家更是打出“999元 刚出炉的‘趣味密尔桃子蛋糕’”的标签，比原价整整高出600元。

但Jellycat部分绝版产品在二手市场上售价却出现回落。

例如，去年标价4688元的 Jellycat cordy roy fox组合，现有商家标价2888元出售。

同时，据闲鱼平台Jellycat最新行情，近一周其成交均价在180元，较上周跌3元，价格看涨与看跌占比分别为44%和56%。

为什么毛绒顶流Jellycat会出现二手市场新品炒高、绝版降价的情况？

尤其是近年来国产毛绒玩具品牌崛起，在低、中、高端价位都能给用户提供选择，国内毛绒玩具市场竞争加剧，从而导致其消费者分流。

这是否造成了毛绒顶流Jellycat在中国的水土不服？

同时，近年来Jellycat上新频率加快，上新多，“退休”的玩具也逐渐增多。

随着品牌的发展，其产品种类不断增加，一些“退休”款式的稀缺性相对减弱。

这是否也带来了其二手市场价值减弱？

对此，北京商报记者程靓和书乐进行了一番交流，本猴以为：

没人抢绝版，恰恰是因为收藏价值不大，只有短期溢价。

不过，国产潮玩特别是毛绒玩具的强势崛起，也注定了海外顶流在中国的市场空间十分有限。

毕竟，国产潮玩在某些领域已经超越了海外顶流。

国产毛绒玩具最大的变化还是脱离了低幼和女性用户市场，通过实用性（穿搭）、社交性（显眼包）而赢得了年轻人的青睐。

这让毛绒玩具的潮流风味更浓，而不止是IP热度和稀缺性，还伴随着各种二次创作带来的无穷变化。

反而在这个过程中，所谓消费价位分档变得没有那么强的价格敏感了。

同时，二手的价值不止是稀缺，还有它本身到底有什么价值。

玩具的价值本身就会折旧，而所谓稀缺又是邮票、纪念币那样有价值背书，而是厂商自定义。

因此二手溢价更多的出现在“当红炸子鸡”上，而不是老款、旧款。

作者 张书乐，人民网、人民邮电报专栏作者，中经传媒智库专家，资深产业评论人