多家银行提高派息，招行派息比提至35%，平安银行股息率高达7.2%

文丨吴海珊‍‍‍

编辑丨林伟萍

3月26日，招商银行董事长缪建民在招商银行2023年度业绩发布会上表示：“我们分红派息率既然提高了，就没打算再降下来。”

与2023年的业绩发布同步，招商银行宣布将2023年的派息比例提高至35%。过去几年，招商银行的派息比例都是33%。

受这一消息影响，截至3月26日收盘，招商银行股价收涨3.35%。

招商银行并不是惟一一个提高派息的银行，包括平安银行、中信银行等多家银行都宣布提高派息。

自2023年10月以来，监管持续推进上市公司派息，标普指数认为，A股的派息文化获得了显著的进展。

而包括银行在内的金融在A股所有板块中贡献了最大的份额，截至2023年底这一数据为34%。在这一轮监管推动提高企业分红背景下中，银行仍然是排头兵。

招商银行派息比例提高至35%

平安银行派息率高达7.2%

招商银行宣布的2023年度派息方案为，以实施利润分配股权登记日A股和H股总股本为基数，向登记在册的股东派发现金股息，每股1.972元（含税）。

缪建民计算，按照35%的派息比例计算，招商银行A股的派息率是6%，H股的派息率是7%。

据长江证券分析师马祥云测算，此次抬高派息比例之后，招商银行A股的2023年规划股息率为6.29%。马祥云将招商银行称为“中长期分红能力最突出的银行股。”

作为股份制银行龙头，招商银行多年来备受资本市场青睐，但受多种因素影响，其2023年在资本市场的表现较为一般，全年股价下跌21.2%，在42家上市银行中排名第37，截至2023年12月31日，市盈率（TTM）为4.84倍。

缪建民在业绩会上表示：“去年一年，我们大多数股东在资本利得上赚的钱不多，或者没有赚钱，所以提高一点派息，可以提高股东整体回报”，他表示目前“招商银行应该是一个低估值高分红的价值银行。”截至3月27日收盘，招商银行市盈率为5.56倍。

招商银行是A股银行中为数不多将派息率不低于30%明文规定写入章程的银行，过去四年，招商银行的派息率一直维持在33%左右。

申万宏源分析师郑庆明表示，招商银行提升派息率凸显招行在风险资产扩张放缓、资本压力较小的背景下，实施更好反馈投资者的举措。

在目前已经发布年报的银行中，招商银行并不是惟一一个提高派息率的银行，甚至不是提高最多的。最先发布2023年财报的平安银行派息率提高得更多。

3月15日平安银行发布公告称，将以2023年年底的基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币7.19元（含税），不送红股，不以公积金转增股本，派息率达到7.2%。

相较于过去几年，平安银行的派息率出现了较大的提升。

如2022年，平安银行每10股派发现金股利人民币2.85元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。再往前三年（2019年~2021年）分别是每10股2.28元、1.8元和2.18元。

从派息占股东净利润的比例来看，相较于过去两年（2021年~2022年）的12%，2023年平安银行直接提高到了30%。“平安银行在盈利增速调整期间仍能保证较高分红，将提振股东信心。”国泰君安证券分析师刘源表示。

值得注意的是，招商银行和平安银行都是在营收小幅下降，归属股东净利润小幅上涨的情况下提高派息率的。2023年全年，招商银行实现营收3391.23亿元，同比下降1.64%，归属该行股东的净利润1466.02亿元，同比增长6.22%。平安银行2023年实现营收1646.99亿元，同比下降8.4%，实现净利润464.55亿元，同比增长2.1%。

多家银行提高派息率

对中小银行要保持理性预期

除了招商银行和平安银行之外，其他银行也在同步提高派息。

跟招商银行同步发布财报的中信银行2023年度利润分配方案显示，拟每10股派发现金股息3.56元人民币（含税），占其2023年度合并后归属于普通股股东的净利润28.01%。相较于过去几年也出现了比较大的提升。2019年至2022年，中信银行每10股分别派息2.39元、2.54元、3.02元和3.29元，同时现金分红金额占股东净利润的比例也在持续提升，分别为25.05%、27.04%、28.08%和28.09%。

城农商行中，常熟银行也发布了其分红方案。该行表示，将以总股本为基础，每10股派发现金股息人民币2.50元（含税），以资本公积向全体股东每10股转增1股。

拉长周期来看，常熟银行的派息跟2022年持平。2022年和2021年，常熟银行每10股派发现金股息分别为2.5元和2.0元。但是从派息占归属上市公司及普通股东利润比例来看，常熟银行最近三年在持续走低，自2021年到2023年分别为25.05%、24.97%和20.88%。

威海商业银行2023年业绩报告决定，拟向每100股向全体股东派发现金股息10元（含税），过去几年威海银行均保持这一派息金额。值得注意的是，连续三年未进行派息的天津银行，2023年也推出了分红预案，其计划每10股现金派息1.2元。

马祥云表示“要对中小银行的派息比例的提升保持理性预期”，原因在于一方面资本压力制约，银行未来股权融资难度大，另外一方面当前房地产、城投等重点风险尚未完全化解，银行更注重资本留存。

但是他仍然看好部分城商行的投资价值，主要包括两类：一类是高增长+高股息的头部城商行，如江苏银行、成都银行；另一类是经营情况稳定，分红比例长期稳定的银行，如渝农商行、北京银行和上海银行等，这三家银行目前的静态股息率分别为5.93%、5.47%、5.99%。

监管推动上市公司提高分红

高股息策略重要性凸显

其实近年来，中国监管方持续努力推动中国上市公司提高分红比例。

如2023年10月，监管层就曾对《上市公司章程指引》现金分红相关条款进行了修订，向社会征求意见。而在今年3月15日，《关于加强上市公司监管的意见（试行）》发布，其中明确提出要“加强现金分红监管，增强投资者回报”。

具体举措主要包括三点：第一，对分红采取强约束措施，要求上市公司制定积极、稳定的现金分红政策，明确投资者预期。对多年未分红或股利支付率偏低的上市公司，通过强制信息披露、限制控股股东减持、实施其他风险警示（ST）等方式加强监管约束；第二，多措并举提高股息率，支持上市公司按照规定使用资本公积金弥补亏损，进一步便利未分配利润为负的绩优公司后续实施分红。督促财务投资较多的公司提高分红比例。完善信息披露评价制度，增大分红权重，鲜明体现鼓励分红导向。强化问询约谈和监管措施约束，督促不分红或分红偏少的公司提高分红水平。第三，同时推动一年多次分红。引导优质大市值上市公司中期分红，发挥示范引领作用。

标普道琼斯指数因子和主题指数总监叶佳胜对本刊表示，过去一年里，A股市场在培育支付股息文化方面取得了显著的改善。根据他的统计，2010年，A股仅有897家公司进行分红，到2023年，这一数据已经增长至3289家。同时，叶佳胜的统计数据显示，截至2023年12月31日，已经有132家A股公司会提供中期分红，他对本刊表示：“中期分红或季度分红行为在美股已经比较成熟，目前A股大部分公司是年度分红，未来可能会有更多的中国公司开始中期分红。”