内循环大格局下，中国经济会走出“独立行情”吗？
01
时隔一年，再次降息
降准之后，降息果然来了。
在政治局会议和中央经济工作会议明确2022年“稳”经济和偏宽松的政策导向信号发出后，市场基调差不多定了下来——逆周期调节和稳增长。
先是一轮降准操作，下调存款准备金率0.5%，释放万亿流动性。
哪知央行降准的消息出来没多久，现在又明确了要降息。
中国12月1年期贷款市场报价利率（LPR）降至3.8%，上月为3.85%，降息5个BP，此前连续19个月维持不变。
LPR有两部分：一部分是基础利率，也就是央行的一年期MLF利率，另外一个就是银行间的报价利差。
公式就是：LPR=MLF+报价利差。
正常操作是，先降低MLF，报价利差不变，然后LPR顺势下降。
这次的意外之处是，MLF没有变化，但是直接调低了LPR。
也就是说，是银行的报价利差调低5BP，相当的突然。
所谓降息是降低银行利息，那么对应的加息就是增加银行利息。
而利息，就是钱的价格。这句话，咋一看可能不太好理解。钱不就是价格么？怎么钱还有价格？
事实上，钱确实是有价格的，准确说叫资金使用成本。比如你去向银行借钱，到底应该支付1%，还是5%的利息？这就是钱的价格。
央行调利率的本质是在调整钱的价格：升息，就是让钱变得贵一些。而降息，就是让钱变得便宜一些，鼓励更多的人用钱。
所以，央行降息，对于经济的影响是全方位的。比如：央行降息—贷款利率下降-刺激更多的企业借钱投资。
央行降息—按揭贷款利率下降—更多人有能力买房—房价上涨。
央行降息—借钱成本下降—刺激更多的人消费买买买。
在政治局会议和中央经济工作会议明确表示要保证财政支出强度，加快支出进度，适度超前开展基建投资之后，我们立马开启了货币宽松。
很明显，这一轮的LPR 下降是为了让金融系统更好地支持实体经济，再次释放了国内 “房住不炒”的房地产调控基调。
也可以预见，在明年交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、城乡冷链等物流基础设施、市政和产业园区基础设施、国家重大战略项目、保障性安居工程等方向将迎来比较多的市场机会。
02
欧美在加息
与中国截然不同的是，国际上主要国家大多驶入加息区间。
我们搞宽松，他们搞紧缩。
美联储的每次货币政策决策，都会引起全球投资者的高度关注。但几乎所有人关注的焦点都是美联储降不降息、加不加息。
自从疫情以来，美国等发达国家持续放水，释放流动性，以避免经济过度衰退。
无锚印钞肯定也是有后果的，最近美国劳工部公布的最新数据显示美国11月份的消费指数cpi同比上涨6.8%，为1982年以来最大涨幅，而这一年是美国大滞涨时期。
全面通胀即将在美国发生。
在此背景下，美联储加快结束货币宽松已成为大概率事件，就看他们什么时候真正开始“缩债加息”。也是为了增加资金的使用成本，让放出去的水收回来一点。
我们日常生活中是覆水难收；而在金融市场，通过一些财政政策、货币政策，可以让过多的流动性趋于紧缩，是完全可以做到的。
众多分析师预计美联储或将在明年3月结束量化宽松。
但美联储自己表现得比一众分析机构更为急迫。
12月21日的议息会议，不但删除了“暂时性”通胀的表述，且有12名委员表示2022年至少加息3次。
美国加息，已经提上议程了。
不过在此之前，今年全球有二十多个国家是加息的。
8月26日，韩国宣布将基准利率从0.5％上调0.25个百分点至0.75％。这是韩国时隔15个月上调利率，成为新冠疫情爆发以来首个加息的发达经济体。随后11月，再次将利率上调至1%。
很早之前，韩国央行就表示最早在8月加息，这也属于说干就干了，也没不算超出预期。
G7国家里，英国出人意料地加息了。
12月16日，英国央行意外加息15个基点，至0.25%，之前市场预期为维持在0.1%不变。为此，英国央行行长贝利专门发声解释这次加息的原因：
看到通胀“更加持久”的迹象。
此外，墨西哥、智利、哥斯达黎加、巴基斯坦、匈牙利和、美尼亚央行、俄罗斯等等央行也都跟着加息。
现在全球都在等美联储的进一步表态。
然而与欧美等国相对应的，我们的货币政策明显“独立”了，强调“以我为主”——在美国预期收紧货币的时候，我国货币却逆势进入货币宽松周期。
经济好的时候拆雷，经济差的时候活命；受外部因素的影响越来越小。
这是中国终于走出了“独立行情”吗？
03
中国为什么不加息
其实做出与欧美国家完全相反的操作，因为现在我们没有太多加息空间，只有继续扩充流动性，以刺激经济。
今年的恒大暴雷，暴露出了许多企业的债务问题，而债务又主要来自银行，而银行的钱一大部分又是劳苦大众存进去的，最后是谁买单？
企业倒闭还会引起一系列连锁反应。众所周知，普通人是最经不起一点折腾的，没有工作就还不起房贷，而房贷又占了银行贷款的很大一部分。
总而言之，债务绑架了太多东西，是治病的时候了。但吃什么药，怎么吃很重要，降息是上面开出的方子，我们看疗效就行了。
过去，全球经济的确增长的很快，同时也诞生了人类经济史上最大的泡沫。
美国的股市市值和GDP的比例从当年的不足60%已经上涨到超过200%。
十数年的量化宽松期间，生产端、消费端在通缩，资产端、投资端在通胀。
全球经济在持续的泡沫化过程中，像极了一个畸形的病人，用来劳动的手和脚非常的瘦弱，但是肚子和腰部却堆积了过多的脂肪，给他动弹不得。
在处理相同问题的办法中国和美国又有所区别。央行在这些年搞出了一系列定向借贷便利工具，也就是我们所说的各种麻辣粉和酸辣粉搭配，为市场提供中短期的流动性，并且调节利率。
操作上我们看上去动不动释放万亿流动性，似乎是什么很不得了的操作。其实对比其他国家以及考虑到中国的体量，已经十分谨小慎微了。
为了金融安全，中国铁定不会跟随美国的步伐选择加息，而是通过释放流动性，增加资金投入，一鼓作气把产业升级搞成了。毕竟真正意义上能化解经济危机和债务危机的，从来不是什么货币政策、经济手段；是源源不断释放的经济活力，是不断的科技创新与生产力进步。
同时加大监管，把境内的资本账户全部纳入到管理之内，加强经济的计划性，稳定压倒一切；从过去的求快、求好，转变到求稳。
按照目前的趋势，只要把中国经济的计划性持续的加强，也就是所谓的内循环，那么中国经济对于各种国际市场指标的敏感性也就降低了。
理想状态下，不管外部世界发生什么样的经济危机，都不会对中国的内循环经济造成大的影响，也不会影响到老百姓的生活。
所以可以预判到，中国经济的独立性、计划性以及未来发展的内生性会越来越强，直到真正意义上走出独立行情，以自身的高度确定性来应对外部环境的高度不确定性。
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