巴西2026年第一季度贸易顺差高达142亿美元，创历史新高，较2025年同期增长47.6%，这主要得益于高油价。巴西原油出口额同比增长31%，达到125.6亿美元，其中对华出口额占57%，达72亿美元；仅3月份，中国就占巴西原油出口总额的65%。相比之下，受新关税压力和企业战略调整的影响，巴西对美国的石油出口额暴跌40%，仅为6.32亿美元，整体出口额也下降了18.7%。
巴西外贸部最新公布的2026年4月份部分数据显示，石油仍将是推动贸易顺差的关键因素。 4月第二周的日均数据显示，巴西原油出口收入较2025年4月的日均水平增长了101%。
巴西国际贸易及市场理事会的数据显示，巴西原油贸易顺差从2025年1月至3月的79亿美元增至今年同期的110.3亿美元。
StoneX市场分析师科尔代罗表示：“中国上个月购买了创纪录数量的巴西石油，这反映出亚洲市场受波斯湾冲突的影响最为严重。”价格上涨的压力既反映了自3月份以来就已显现的出口量增长，也反映了4月份数据中更加明显的油价上涨。
科尔代罗认为，中东冲突也影响了3月份的出口量，这可能是由于此前为满足实际交割需求而协商的货物提前交付所致。货物可能被重新分配，原本运往其它市场的石油被转运至中国。他补充说，在此之前，中国就已经是巴西石油的重要出口目的地。根据巴西出口信贷局的数据，到2025年，中国吸收巴西45%的石油出口。今年第一季度，这一比例上升至57.3%，其次是印度，占比8.2%。今年1月至3月，两国石油进口量均有所增长，与2025年同期相比，增幅分别为94.2%和77.9%。
即便中东冲突很快结束，油价也可能在年底前保持相对高位，这有望在2026年提升巴西的贸易顺差，并对平均汇率产生积极的溢出效应。
“全球库存较低，物流调整所需时间比和平协议生效后的反应时间要长。”
“现货市场反映了当前的供应紧张状况，这一点非常明显。期货价格目前反映的是冲突解决或缓和的预期，因此价格走低，”
除了生产设施遭受袭击外，科尔代罗还指出，海湾地区货物运输中断也造成了供应中断。“例如，伊拉克已将其石油产量减少了80%。沙特有能力在一个月内将日产量提高100万桶。但其它海湾国家没有同样的灵活性。”
2026年3月份，巴西占中国石油进口总量的10%，高于去年同期的6%。因此，巴西的排名上升一位，成为中国第五大石油供应国。同期，中国减少了从沙特、伊拉克、卡塔尔、阿联酋等伊朗周边国家的石油进口，还减少了从马来西亚的石油进口。
巴西经济学家 Pinese 表示，2026 年出口量增长已在预期之中。“2023 年出口量增长了 18.5%，2024 年增长了 9.5%，2025 年增长了 10%。”中东冲突导致油价上涨超出预期。“我们此前预测巴西 2026 年贸易顺差为 684 亿美元，但由于油价上涨，这一数字已跃升至 850 亿美元。”
Pinese指出，由于石油是出货量与清关量之间差距最大的商品之一，因此 2026 年 3 月份的贸易数据尚未反映出油价上涨的影响。由于出口数据只有在清关后才会记录，油价上涨的影响在 2026 年 4 月份才显现出来。
中东冲突前，巴西经济界曾预测 2026 年布伦特原油均价为每桶 60 美元。当今，这一预测值上调至每桶 90 美元。 Pinese表示，平均油价每上涨10美元，贸易顺差就会改善约85亿美元。“当然，也存在一些限制因素。我们正处于冲突之中，而且向伊朗出口玉米、大豆、糖和鸡肉等重要商品。化肥和燃料价格也有所上涨。但总体而言，贸易顺差的净影响是积极的。” Pinese还指出，尽管2026 年3月份石油价格表现突出，但巴西出口增长相对广泛，牛肉和非货币黄金的出口也均有所增长。
巴西本币雷亚尔自2025年以来一直在对美元升值。“这不仅仅是因为冲突。全球资本流向新兴市场，这对巴西有利。近几个月来，我们看到大量资金流入巴西，支撑了汇率。但巴西显然被视为这场冲突的相对赢家，部分原因是它是石油净出口国，而且油价上涨增加了巴西的收入。此外，巴西在地理位置上远离冲突地区。”
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