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[原创] 【头豹热评】日化市场一片红海,头部品牌蓝月亮增长乏力,增收不增利?

头豹研究院 楼主
2022-10-24 14:08 上海 502211 2
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8月25日,蓝月亮集团发布2022年中报:营收28.83亿港元,同比增长22.4%;净亏1.49亿港元,同比扩大239%。增长乏力,增收不增利、由盈转亏。

如今的日化洗衣液市场,早已是一片红海。在某东平台上,蓝月亮、立白、奥妙、超能每公斤零售价分别为24.8元、12.9元、13.9元、21.8元,在拼XX、淘x上,价格更低。行业严重内卷,蓝月亮也不得不以促销、降价来维持市场地位。业务单一、收入过多集中依赖,意味着企业对市场波动等风险抵御能力弱;一旦遇到原材上涨,或市场其他动荡因素,将会影响公司盈利能力。实际上,早在2021年蓝月亮就出现了增收不增利。全年营收75.97亿港元,同比增长8.6%,净利10.14亿港元,同比下滑22.5%。这是五年内,蓝月亮首次业绩下滑。上半年营收23.55亿港元,下降0.44%,净利亏损4393万。不难发现,2022上半年盈利能力没有改善,反而颓势困态更大。

蓝月亮登陆港股之后,企业经营内容才被外界清晰地看到。近几年来,公司线上增长放缓、线下渠道布局优势较弱,先发优势正遭受挑战。2019年至2021年,公司实现收入63.15亿元、58.88亿元、62.12亿元,归母净利润9.67亿元、11.02亿元和8.29亿元。2021年公司销售成本增长27.2%,导致毛利率从上年的64.5%降至58.4%,今年上半年进一步降至53.05%。公司营收主力线上渠道收入增速严重放缓,这样的经营局面,让外界对公司的前景预期更为谨慎和保守,瑞银、花旗已先后将公司评级调至中性。

蓝月亮虽然开创了国内洗衣液品类,并且成为头部品牌,但之后再无新突破。洗衣液赛道也在生变,如风口转向浓缩洗衣液和洗衣凝珠领域,各大竞品纷纷入局。其中,立白、奥妙、碧浪在销量上已占据三强,蓝月亮布局滞后。

凭借多年深耕,蓝月亮也不缺实力底牌。但市场一日千里,只有王者的时代,没有时代的王者,亏损是一个坏消息,亦可能是晓喻新生的起点。


对于蓝月亮集团的未来发展,读者若有自己的想法,欢迎在评论区进行讨论

 

资料来源:蓝月亮公告、蓝月亮官网

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仪倩奕
1楼
2022-10-24 16:28 广东
要怪只能怪目的,不能怪手段
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康凡一
2楼
2022-10-24 16:33 广东
说的真好
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