[原创] 中大排量摩托车销量持续高增 关注市占率较高标的

行业最新动态及影响：中大排量摩托车因为其动力、操控性能优异等特点，已经逐步由生产工具、代步用具，变为生活类用品、娱乐工具，符合消费升级的趋势。

近年来，中大排量摩托车销量持续增长，由 2010 年的 1.71 万辆增长至 2020 年的 20.06 万辆，年复合增速高达 27.91%，2021 年 250ml以上中大排量摩托车销量同比增长 65.8%，同样明显好于中小排量的销量增速。

从美日发展历史看，人均 GDP 超过 1.5 万美元时运动类摩托车需求开始快 速上升，日、美大排量摩托车渗透率的峰值达到年销量 9 辆/万人和 18辆/万人。

据国家统计局，2021 年我国人均 GDP 为 1.25 万美元左右，其中多个东部沿海城市人均 GDP 超过 1.5 万美元。我们认为随着国内经济水平的提升和年轻人消费观念的改变，中国中大排量摩托车的渗透率有望逐步提升。我们认为伴随大排量摩托车行业的持续高速发展，头部自主品牌有望通过优异的国内市场地位、能力和不断升级的产品性能实现销量和份额的同步提升。

企业看点

603129春风动力

公司主营业务为全地形车和摩托车，目前全地形车出口额占国产品牌的份额位居第一。2022 年 6 月，春风动力 250cc+国内市占率为 10.40%。

000913钱江摩托

2022 年 6 月，钱江摩托 250cc+国内市占率为 31.62%。公司中大排量摩托车收入占比较高，带来的业绩增长弹性较大。

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