历时一年多，华安财险的增资扩股计划终于走到落地阶段。

11月26日，华安财险在北京产权交易所发布了增资扩股计划方案。方案显示，华安财险拟募集不低于10亿元资金，用于增加公司注册资本。高于注册资本金部分的股权认购，将计入华安财险的资本公积，由新老股东按照持股比例共同享有。

这是自2011年大规模增资，将注册资本从9亿元增至15亿元以来，华安财险再度进行大额增资。与前次增资不同的是，华安财险特意在方案中提及“不设合作方数量限制”，也未限定投资方背景，只对投资方提出了资金出处、自身实力、投资保险公司的商业计划等资格要求，以求最大化提高增资成功率。

事实上，华安财险筹划此次增资扩股已经一年有余。2024年的三季度偿付能力报告中，华安财险便表示将持续推动增资扩股，力争尽快实现外部资本补充，提升该公司的偿付能力充足率。

今年1月，华安财险在官网上披露了2024年第三次股东会议的决议结果，表示已经审议通过增资扩股方案相关议案。如今发布增资扩股计划，意味着该公司的增资扩股已经进入了实质性操作阶段。

此次增资，是华安财险在经历过治理真空、业绩下行、股权异常等多重挑战后，为自己寻求的一次破局机会。

成立于1996年的华安财险，初期股权由国有企业持有。2002年，华安财险经历了一次股东换血，特华投资等民营企业受让了华侨城等国有股东的华安财险股份，华安财险由此变成我国第一家民营控股的保险公司。

再之后，海航系的海航酒店控股、海航资本，在2011年借由华安财险增资扩股的契机入局，成为华安财险的第二大股东。除了特华系、海航系，华安财险的主要股东还有2005年成为该公司股东的湘晖资产。

这几家主要股东在近几年都相继出现经营问题。2018年，特华系实控人、华安财险董事长李光荣因涉嫌行贿罪被批准逮捕；2020年，湘晖系实控人卢建之也因为涉嫌职务犯罪被调查；同年，海航系也陷入债务危机。

三大派系的股东接连遇困，一方面导致华安财险的股权质押、冻结比例高达83.97%；另一方面，也让华安财险的声誉、经营状况受损。2023年，华安财险全年净亏损10.95亿元，出现了近十年最大亏损。

2024年，华安财险启动全面改革。人事层面，原总裁童清辞职，时任湖南分公司总经理李云焕临危受命，调至总部接任总裁一职；副总裁职位缩减，如今，该公司高管团队仅2名副总裁。

业绩层面，华安财险成立了扭亏增盈与风险化解工作组，逐步化解存量风险。

从结果来看，华安财险采取的一系列措施，效果是立竿见影的。2024年，该公司扭亏为盈，全年净利润为1.39亿元。今年前三季度，华安财险的净利润为4.03亿元，更是同比大幅增长457.17%。

除此之外，今年第二季度，华安财险的风险综合评级从C类上升至B类，结束了连续13个季度的C类分类，成功“摘帽”。

只是，目前来看，华安财险无论是偿付能力，还是财务韧性，都有较大的提升空间，经营端的改善是否能长期维持还有待商榷。

一方面，净利润的高增更多的是通过压缩开支实现的。

与净利润高达457.17%的增速不同的是，今年前三季度，华安财险的保险业务收入为115.66亿元，较去年同期仅增长1.15% 。

虽然三季度偿付能力报告未披露更详细的利润表，无法获悉支出端的变化，但这一业绩表现与2024年全年数据类似。

2024年，华安财险的营收为164.66亿元，其中，保险业务收入为151.45亿元，都较2023年出现不同程度的缩水。

营收端表现不佳，净利润却能扭亏为盈，一定程度上得益于营业支出的压缩——手续费及佣金支出同比减少19.43%至20.4亿元，业务及管理费同比减少19.26%至31.6亿元。此外，赔付支出、提取保险合同准备金等指标也出现不同程度的下降，共同推动华安财险扭亏。

今年前三季度，华安财险保险业务收入增长缓慢，净利润却大幅提升，也有可能仍是成本端有效控制的结果。而作为主要收入来源的保险业务收入，能否重回高增长赛道，这一盈利水平是否具有可持续性，有待进一步观察。

另一方面，尽管风险综合评级上升到B类，但华安财险的偿付水平依然低于行业平均。

今年第三季度，华安财险的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为117.84%、157.6%，同时期，财险公司的平均核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率分别为212.9%、240.8%。

并且，三季度偿付能力报告中，华安财险预测的下季度核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率都出现了下滑，分别下降到115.67%、153.59%。

待增资扩股顺利完成，其偿付能力将进一步提升，华安财险能否抓住这一机会，进一步修复各项经营指标，彻底甩掉历史包袱，焕发新生？不妨拭目以待。