时隔3年，Soul再次向港股发起冲击。

11月27日晚，“AI+沉浸式社交”平台Soul向港交所主板递交上市申请。

腾讯作为战略投资者持有Soul49.9%的股份，但不参与日常管理及业务运营。

腾讯在游戏板块的昔日“宿敌”米哈游持股5.47%。

长久以来，国内熟人社交赛道内腾讯几乎没有对手。

社交另一面，陌生人社交则一向被视为“超级蓝海”，腾讯曾在此数度尝试，但始终未见起色。

选择投资Soul，也是腾讯对自身完整社交版图的看重。

3年时间，Soul给出了一些新想象。

财务方面，2022年至2024年，Soul收入复合增长率超15%。自2023年起，录得稳定盈利。

此外，Soul的日均活跃用户数为1100万，Z世代（出生于1990年至2009年间的人群）用户占比78.7%。

这次Soul在招股书中将自身定义为AI+沉浸式社交平台，基于用户的兴趣和个性，依托先进的AI模型及算法，创建了一个基于兴趣的，温暖的情绪绿洲，用户可通过多样化的互动体验，在虚拟世界中使用Avatar进行连接。

重点是，用户在Soul上可以获得情感满足，也拥有属于自己的社交货币和社交资产。

维持这么高的热度，背后的投入不小。比如，营销费用。

招股书披露的财务数据显示，报告期(2022年、2023年、2024年及截至2025年8月31日)，销售及营销开支分别约8.43亿元、7.51亿元、8.88亿元以及6.44亿元，分别占收入的50.6%、40.7%、40.2%以及38.3%。

就是说，三年广告及推广开支花了近23亿元！

三年的收入加在一起都不到60个亿！三分之一以上的都拿出去花了。

数据显示，2022年到2024年，公司收入约16.67亿元、18.46亿元、22.1亿元及16.82亿元。

这部分收入基本上来自于“情绪价值服务”，情绪价值也能带来收入，这是真的。

截至8月31日来自情绪价值服务的收入占总收入90.8%。

截至2025年8月31日，每名付费用户的月均收入达到104.4元。

Soul这样的模式有哪些优势？未来的商业前景？

AI对社交平台的赋能，市场想象有哪些？

对此，每日经济新闻记者王郁彪、野马财经张含菁和书乐进行了一番交流，本猴以为：

任何公式、算法，都无法解决社交上的千差万别。

毕竟，人心不可测！

陌生人交友平台的目的性过强，而且一旦从陌生人变为半熟人，就会流失到半熟人社交应用如微信之上。

不过，对于Soul而言，其作为陌生人交友，其体验方式确实别具一格，这使得它有了上市的故事。

尤其是在陌陌、探探作为陌生人社交前辈，用户年龄逐步变大、其体验方式也在转向直播短视频的当下。

Soul确实有可能在时代更迭中，通过上市融资来成为国内陌生人社交的新带头大哥。

故，哪怕亏损，也要上市融资，来为后续扩大市场份额的一系列举动输血。

不过，AI就只是一个噱头而已了。

AI对社交平台的用处不是陪聊，而是匹配，通过不断优化算法去帮助陌生人之间“破壁”。

但是，这种体验非常隐性，不容易在社交中直接被用户感知到。

而且AI再智能，也不能替人社交，依然是根据对象需求和画像来优化算法。

当然，可以通过一些互动AI游戏和场景，来帮助陌生人之间破冰，只是这个需要更多技术加持，并且有更多优秀的设定去达成。

作者 张书乐，人民网、人民邮电报专栏作者，中经传媒智库专家，资深产业评论人