问止中医坚持要拿下“中医AI第一股”。继今年1月向港交所递交的招股书失效后，该公司再次递表港交所，海通国际是其独家保荐人。
作为国内最大的AI中医医疗服务商，问止中医显然踩在一个新颖却不好做的赛道上。一方面，“AI+中医”概念光环耀眼，
这样的行业特征也投射到问止中医的发展中。
朝千亿级中医AI市场进发
“让中医插上科技翅膀”的出发点很好，毕竟缺口就摆在那。
问止中医创始人崔祥瑞曾谈到：“我们学生物已经习惯了有数据库等工具，很容易检索到相关研究和文献资料，在现代医学领域这也都是很完善的，但中医竟然没有。”市场是不需要吗？并非。
灼识咨询报告显示，预计到2028年，中国内地的中医门诊就诊人次将增加至30亿人次，2023-2028年复合年增长率为6.9%，超过同期整体医疗服务行业的3.8%。
随着市场需求加速增长，传统中医医疗服务中的痛点也日益明显，比如专业人才缺乏、严重依赖中医师的个人经验、诊疗标准化程度不高等。这种情况下，中医行业显然需要加强“科技武装”，才有想象空间。
在一些机构的预测中，一个千亿级市场正在成型。比如，灼识咨询资料显示，2024年人工智能辅助的中医医疗服务市场规模约为160亿元，预计到2029年该市场规模有望增长至1001亿元，年复合增长率达44.3%。
这样的蓝海扬帆，问止中医并不局促。
招股书显示，问止中医已建立一个全面的中医业务矩阵，公司主要通过中医医疗服务、中医生活产品（包括各种中医养生产品及中医知识产品）及中医大脑订阅服务产生收入。
其中，AI的应用既对内也对外。
中医医疗服务方面，问止中医经营11家线下诊所（包括1个门诊部），并聘有93名全职医师，这些医师均借助公司专有的中医人工智能辅助诊疗系统中医大脑提供咨询及处方服务。
中医大脑订阅服务方面，公司主要于问止AI联盟，向私人医生、医疗机构及其他企业客户提供专有中医大脑的订阅型版本。问止中医表示：“透过我们与政府机构、大学、研究机构、医院和其他组织的研究和商业合作，问止AI联盟旨在促进整个行业对人工智能技术的采用。”
这个中医大脑也确实是“脑力担当”。问止中医招股书提到，该系统配备中国内地中医医疗服务行业最大的临床知识图谱。根据灼识咨询报告，截至最后实际可行日期，问止中医的中医大脑为中国内地首个及唯一通过一家三甲医院临床一致性研究，并通过中国中医科学院中 医药信息研究所专家评审的中医人工智能辅助诊疗系统。
多元的业务布局、稀缺的技术平台，成为问止中医加速扩张不可或缺的要素，但规模不大的问题仍然突出。
格局未定中如何站稳脚跟？
问止中医担得起“中医AI第一股”吗？
至少是有底气的。根据灼识咨询报告，就人工智能辅助的收入而言，问止中医是2023年及2024年中国内地最大的人工智能辅助的中医医疗服务提供商。
另外，招股书显示，2022-2024年以及2024年前五个月和2025年前五个月，问止中医患者复诊率分别达61.2%、69.1%、71.9%、68.8%及67.2%，超过行业水平。据灼识咨询报告，行业平均患者复诊率通常介于30.0%-40.0%。
但是在核心业绩指标上，问止中医却并不具备体量优势。
招股书显示，2022-2024年，问止中医收入从0.62亿元增至2.36亿元；2025年1-5月，问止中医营收约1亿元，同比增幅11.7%。利润方面，亏损问题一直持续，2025年前五个月，公司的亏损已经接近2024年一整年的亏损，主要归因于可转换可赎回优先股公平值亏损的影响。
从这样的业绩表现来看，问止中医在其赛道应该还没有站稳脚跟。
据灼识咨询报告，2023-2028年，人工智能赋能的中医医疗服务提供商数量将由1.26万增加至3.69万，复合年增长率为24.0%。与此同时，市场呈高度分散的态势，前五大市场参与者所占据的市场份额合计约为5%，其中问止中医市占率不及2%。
可以说，当前的中医AI赛道格局未定。如何拉开差距，是入局者面临的核心问题。
在医药研究社看来，技术驱动和业务协同应该是关键所在。就前者而言，目前中医领域的AI应用其实尚未进入深水区，一大原因在于中医理论体系具备强思辨性，存在的一些规律难以被AI正确诠释。
有业内人士就曾说：“AI能输出经方，却无法复刻中医的圆融思维与直观判断，从辨证到用药的深层逻辑，仍是机器现阶段难以企及的高度。”技术层面如何促进中医与AI的充分融合，仍是问止中医等企业需要充分思索的问题。
在业务协同方面，AI覆盖诊疗、治疗、推广全链条正在成为趋势，对于坚定AI布局的中医赛道企业来说，也亟需在数字化主线中做好承上启下，跑通商业逻辑。
整体来看，无论是技术驱动还是业务协同都是一个长期过程，一步步扎实推进，中医AI才更具发展韧性。
来源：医药研究社
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