这周怎么赚钱？

01

这周A股走势与下周预测

聊聊两会的一些观察和重点：

首先是关于GDP、CPI和财政赤字的预期与现实，这块我之前一直强度底线分别是5%、3%和3%，结果是正好踩在了底线上。

GDP增长目标5%，代表地产刺激可能就不会作为工具和选项了！过去，房地产一直是推动经济增长的关键因素之一，但在未来的发展蓝图中，它可能不再是经济增长的主要驱动力。

政府意识到，为了实现可持续的经济增长，不再需要依赖房地产行业的过度繁荣。因此，政府并不打算全面放开房地产市场，以避免过去那种过度投资和泡沫经济的现象重演。这种政策导向意味着，至少在预期上，房地产作为一个经济增长点的地位已经减弱，甚至可以说是消失了。

近期，我们看到了万科这样的房地产龙头企业股价的大幅下跌，这不仅仅是市场波动的简单结果，更是市场参与者对于房地产行业未来态度的一种体现。万科作为业内的佼佼者，其股价的暴跌反映出投资者对于房地产行业前景的担忧，以及对于政府调控政策的反应。

而取代地产为代表的传统地租经济的将会是以新质生产力为代表的新型经济模式。这也是可以看到近期拉升的主要方向均是以科技创新为代表的AI、工业母机、机器人等板块。

另外，之前市场一直预期财政赤字率可能会超过3%，甚至接近3.3%的水平。然而，实际情况并未达到这些预期，可以说是在一定程度上落空了。此外，我观察到2023年地方政府专项债券的发行规模达到了5.9万亿元人民币，这是一个相当庞大的数字，反映出政府在基础设施建设和其他重大项目上的投资力度，到了2024年，这一目标被设定为3.9万亿元，相比之前有了明显的缩减。这种规模的减少可能意味着地方政府在未来将面临更大的财政压力。在这样的背景下，资产慌的现象有可能继续存在。我其实觉得这反映出中央并不想在这个阶段上杠杆，目前有上杠杆的部门只剩下中央，而这一偏保守的动作可能也是为未来可能出现的不确定性储备工具与杠杆空间。

聊聊两会后行情：

在过去的年份里，投资者们通常会发现，每年最为甜蜜的投资阶段往往出现在两会召开之前的春季时期。这一时期的特点是，春节过后，市场上的资金流动相对充裕，投资者们也热衷于利用这一时机来预测和博弈即将在两会上公布的各种政策。这些政策往往会对市场产生深远的影响，因此，资金的充沛和对政策的期待共同推动了春季行情的活跃。

然而，随着两会的结束，与会议相关的预期交易也随之画上句号。此时，市场的焦点往往会发生转移，投资者们开始寻找新的投资机会。与此同时，随着5月的临近，海外资本市场也逐渐进入淡季。在这个时候，由于缺乏新的政策刺激或者其他能够引起市场广泛关注的重大事件，资本市场往往会显得较为平淡，投资者们难以找到明确的投资方向或者所谓的“锚点”。

另一个因素值得我们密切关注的就是国家队在两会结束后是否会继续采取措施稳定股市。这一观察点源于近期市场的一个现象：自上周以来，每当大盘出现上涨趋势，就会遭到明显的抛售压力。这种抛售可能并不仅仅是因为短期内股市涨幅过大，还可能是因为一些投资者预期会议结束后会有一波调整，因此选择在会议期间提前行动，试图抢跑市场。

两会期间，一个显著的做多动力来自于市场预期两会期间国家队会采取措施维护股市稳定。这点从宽基不断放量买入可以窥得国家队的痕迹。然而，随着两会的结束，市场上的一些投资者可能会开始担忧，担心国家队在会议结束后会逐步撤出，不再像会议期间那样积极干预市场，从而可能导致股市出现波动。同时对基金的限制净卖出是否会解除也值得市场关注。

所以两会后的行情和各公司的年报，都是最重要的锚点。

那这个时候我们要格外小心各类疯狂的概念股，因为过往大量暴雷的概念股会在年报前集中拉升好让大资金提前跑路，另外一些过分交易梦想的公司我们要小心预期的过分兑现以及年报的不达预期。因此我认为整个3-5月份行情应该哪怕不赚钱，也只做低位的业绩优良且对业绩并没有太多向上预期的标的，以防止反向预期差造成的砸盘。

02

全球经济数据与市场走势

聊聊海外数据：

近期海外数据典型的一个感觉就是普遍不及预期，这也是为何美元近几日走了一波深度回调的主因，而黄金的连续拉升并创了历史新高也是背后资金一方面重新回到牌桌博弈降息另一方面在比特币逼空拉升后踏空自己后知后觉的压住黄金补涨。

具体数据层面可以看到，2月份美国ISM发布的服务业采购经理人指数PMI显示了一定程度的环比下降，这表明服务业的增长势头有所放缓。更为关键的是，该指数中的就业分项指标再次跌入了萎缩区间，这是一个不容忽视的信号，因为它通常被解读为就业市场健康状况的一个负面标志。

随后，在3月份，美国自动数据处理研究所ADP发布的私人部门就业报告显示，尽管新增的私人部门就业岗位较前一个月有所回升，但这一增幅并未达到市场预期的中位数，这可能表明就业市场的复苏仍然脆弱，且增长动力不足。

此外，1月份的职位空缺数也出现了环比下降，达到了过去三个月以来的最低水平。职位空缺数的减少可能意味着企业招聘需求减弱，这进一步凸显了就业市场的不稳定性。

唯一显得没那么差的是初次申请失业救济的人数基本持平（21.7万），没有出现显著的波动。这一数字虽然未能达到此前市场预期的21.5万，但仍然保持在一个相对较低的水平上。

真正劲爆的数据是周五晚上的美国大非农就业以及失业率数据。

我们可以看到在2月份，美国劳动力市场再次展现出了其弹性，新增就业岗位数量达到了27.5万个，这个数字不仅超出了此前市场预期的20万个岗位，而且进一步证明了美国就业市场的稳健性。尽管就业增长的数字是积极的，但与此同时，失业率却有所上升，从之前的3.7%小幅攀升至3.9%，这一结果也超出了市场的预期。

此外，回顾前两个月的数据，我们也看到了一些调整。1月份的新增岗位数从最初报告的35.3万被修正为22.9万，而12月份的数据则从33.3万向下修正至29万。这些调整反映了数据收集和报告过程中的常规修订，也可能影响到市场对劳动力市场状况的整体理解。

在工资方面，平均时薪的环比增长率为0.1%，这一数字远低于市场的预期（0.3%）以及前一个月的增长（0.5%）。同比来看，时薪的增长率回落到了4.3%，这同样低于1月份的4.5%以及市场预期的4.4%。尽管工资增长放缓，但这也可能是劳动市场趋稳和经济增长放缓的信号。

同时，工作时长有所增加，平均每周工作时间上升了0.1%，达到了34.3个小时。这可能意味着尽管新增岗位数量增加，员工们的工作负担也在轻微上升。

大非农和失业率数据显然是精准的为市场准备的。超预期的就业数据支撑美国经济软着陆的论调，而超预期的失业率却又让美联储保持谨慎同时让降息时间点锁定在了6月。这也是我们之前所说的美国在努力维持既经济软着陆又降息的双击局面。但是细品数据可以看到超预期的新增就业主要来自兼职。如果大家都去兼职，实际上劳动力市场未必健康，未来可能有风险。这次的大非农数据显示，全职员工的数量下滑了18.7万人，而兼职员工的数量增加了5.1万。这种全职员工数量的下降和兼职员工数量的上升的隐含组合明显是经济衰退的信号。这也是为何数据出现后英伟达继续带着纳斯达克逼空拉升，但是盘中英伟达从涨5%到收盘最多跌6%，纳斯达克也从开盘拉升1%到收盘跌1.16%。聪明的交易员显然已经发现数据的端倪以及美股这场疯狂背后的隐忧。

欧洲方面，欧洲中央银行在最近的一次会议上公布了3月份的利率决议，这已经是连续第四次会议上，决策者们选择保持现有的利率水平，没有进行任何调整。在这次会议上，欧央行行长克里斯蒂娜·拉加德发表了讲话，她指出，尽管通胀率有所下降，但对于通胀率能否持续降至欧央行设定的目标，目前还没有足够信心。

拉加德强调，欧央行的决策者们一致认为，到了6月份，他们将能够掌握更多的经济数据和信息，这将有助于他们更好地评估经济状况和通胀前景，从而做出更为明智的政策决策。这一表态被市场解读为欧央行在6月份降息的可能性增加。

分析人士对欧央行的这一立场进行了深入分析，他们认为，欧央行此次会议明确传达了一个信号，即在6月份的会议上，降息的计划已经基本确立。这种预期导致了交易员们迅速响应，他们对欧央行降息的预期增强，因此在金融市场上增加了对降息的押注。

全球真正不确定的变量我一直认为在这个时间点反而是日本。在3月7日，日本央行行长植田和男在一场重要的经济论坛上率先发表了他的观点。在他的讲话中，植田和男指出，随着日本国内经济形势的逐步改善，实现既定的价格目标的可能性正在逐渐增加。他强调，如果日本能够顺利实现物价稳定的目标，央行将考虑对现行的宽松货币政策进行调整。

这一表态无疑给市场带来了强烈的信号，表明日本央行可能会在未来调整其超宽松的货币政策。随着这种预期的增强，市场对于3月份日本央行加息的预期急剧升温。这种预期的变化对日本金融市场产生了深远的影响，导致了股票市场和债券市场的同步下跌，这种现象被市场观察人士描述为“股债双杀”。

在这种背景下，日元的价值也随之上升，因为投资者预计日本央行的政策调整将会支撑日元的价值。与此同时，美元对日元的汇率受到了影响，美元在国际市场上的价值出现了下挫。这种货币价值的变动反映了全球投资者对于日本央行政策走向的高度关注，以及这些政策变动可能对全球经济格局带来的潜在影响。日本的低利率政策吸引了大量的全球资本。这些资本利用日本的资金，进行全球范围内的套利和投资活动，以期获得更高的回报。这种现象在全球范围内普遍存在。全球有大量的资本是依赖于日本的低利率资金进行投资的，一旦日本的利率上升，这些资本的投资成本将会增加，投资回报率将会下降。原本计划利用日本低利率资金进行投资的项目，可能因为资金成本的上升而被迫取消或者延期，这将对全球资本市场的稳定性产生负面影响。

03

国内经济数据与市场影响

聊聊国内的数据：

2月份的财新服务业PMI录得52.5，相较于1月份的数值有所下降，具体来说，降低了0.2个百分点。这一数字略低于市场的预期，此前市场普遍预计2月服务业PMI将达到52.9。尽管有所回落，但服务业PMI数值仍然高于50的荣枯分界线，这表明服务业在2月份仍然保持着扩张的状态。虽然2月份的服务业PMI较前一个月略有下降，但这种轻微的放缓并没有改变服务业整体的扩张趋势。服务业作为中国经济的重要组成部分，其稳健的扩张态势对经济增长起到了积极的推动作用。

而1-2月进出口数据，是最近几个月少有的表现得较为亮眼的数据。在当前统计周期内，我国货物贸易的进出口总值达到了6.61万亿元，这一数据相较于上一统计周期，实现了8.7%的增长。具体来看，出口方面，我国商品出口总额为3.75万亿元，同比增幅为10.3%，显示出我国出口商品和服务的国际竞争力不断增强。在进口方面，我国的商品和服务进口总额为2.86万亿元，同比增长了6.7%，反映出国内市场对国外商品和服务的需求仍在稳步增长。

在贸易平衡方面，我国的贸易顺差达到了8908.7亿元，较上一个统计周期扩大了23.6%，这表明我国的对外贸易结构正在进一步优化，出口增长速度快于进口增长速度，有利于国际收支的平衡。

值得注意的是，我国对东盟国家的出口表现出了显著的增长势头，增长率达到了9.2%，出口额升至5879亿元。与此同时，对东盟的进口也有所增长，增幅为6.6%。这一变化表明，我国与东盟国家之间的贸易往来日益密切，双方的经济合作关系进一步加强。在这样的背景下，我国的贸易顺差也相应地扩大了15.7%，这是一个积极的信号，表明我国在与东盟的贸易中保持了较强的竞争力。

我还观察到，尽管我国对美国的出口增长较快，达到了8.1%，出口额增至5219.9亿元，但进口却有所下降，下降幅度为7%。这种出口增长与进口下降的趋势共同作用下，导致了我国对美国的贸易顺差进一步扩大了18.8%。这一现象可能反映了我国产品在美国市场上的竞争力提升，以及美国对我国产品需求的增加。

当我们将视线转向欧盟市场时，情况则有所不同。我国对欧盟的出口增长相对较缓，仅为1.6%，出口额为5558.8亿元。同时，对欧盟的进口出现了较大幅度的下降，降幅达到6.8%。尽管如此，我国对欧盟的贸易顺差仍然实现了11.5%的扩大。这可能意味着我国在某些领域保持了对欧盟的出口优势，但整体贸易增长的动力略显不足。

值得一提的是我国与韩国的贸易情况。数据显示，我国对韩国的出口出现了较大的下滑，下降了6.8%，出口额降至1504.5亿元。与此同时，我国自韩国的进口却大幅增长了12.3%，这种反差导致了我国对韩国的贸易逆差急剧扩大至360亿元。这一现象可能暴露出我国在某些产业上对韩国产品的依赖加深，同时也提示我们在与韩国的贸易中需要寻求更为平衡的发展策略。

04

星象观市

从本周开始，我们将进入一个星相学上的特殊时期，其中短期、中期和长期的趋势将交织在一起，形成一种复杂的矛盾状态。首先，月亮的运行将进入白羊座，这通常预示着在接下来的1到3天内可能会出现市场的回调现象。这种短暂的调整是市场周期性波动的一部分，投资者在此期间需要保持警惕，密切关注市场动态。

此外，水星逆行的现象将在4月初到来，这往往会导致市场在3月中旬开始出现反思和情绪上的退潮。水逆期间，沟通和交流可能会出现障碍，因此在这段时间内，决策和执行可能需要更多的耐心和细致。市场也容易再3月出现短暂的调整。

然而，近期最为重要的星相事件将是4月21日木星与天王星的合相。这一天王星象征着刺激和突破，指向新的长期高点的可能性，而木星则代表着丰富、乐观和夸张的原则。当木星与天王星结合时，它们的能量相互增强，预示着金融市场可能会迎来历史性的新高。这种相位组合在历史上往往对应着市场上的重大突破，以及超级牛市的最为疯狂的阶段而且这种影响有时会持续数月之久。

特别值得注意的是，天王星在现代天文学中与人工智能（AI）的发展有着密切的联系，而木星则代表着幸运和扩张。因此，当木星与天王星形成合相时，我们可以预见，近几年中最为激动人心的时刻可能会出现在4月底，尤其是在科技领域。我们可以预判英伟达会在短暂调整后突破1000的整数关口，纳斯达克拉升到让市场质疑的高度。然后在天王木星合相这一飞龙在天的组合出现后，伴随着躁动的全球市场，我们要小心亢龙有悔的调整甚至杀跌随时会悄然而至。

注：本文仅做参考，不构成投资建议。