谁能成为中国第一家上市的电竞俱乐部？

赛博朋克之父、科幻作家威廉·吉布森曾说过这样一句话：“未来已经到来，只是分布不均匀。”

电竞行业显然属于这一范畴，因为它常常被人误解，但又总能打破人们对它的固有认知。

2019年，丹麦俱乐部Astralis抢先拿下首家上市电竞俱乐部头衔；2020年，大卫·贝克汉姆代言的Guild Esports成为首个在LSE上市的电竞俱乐部……

越来越多的投资案例显示，整个国际电竞公司的体量在不断走高，资本的投入回报率也在不断攀升。据电竞商业Meta统计，在刚刚过去的7月，全球范围内就发生了12起与电竞相关的投融资大事件，总数额约为2.12亿元。

回望国内市场，整个电竞产业发展得也是如火如荼。根据艾瑞咨询数据显示，2020年，全国电竞整体市场规模已接近1500亿元，预计到2021年底，中国电竞用户将达到4.5亿人，整体市场规模将突破1800亿元。

从不被认可，到迎来黄金时代，电竞这名中等生是如何实现逆袭的？在越来越多的电竞公司资本化的当下，谁能成为中国电竞第一股？

飞娱财经「产业观察」第09篇。

主笔/ 元园

内容架构师/ 静静

出品/ 飞娱财经

中国电竞23年

从不被认可到迎来黄金时代

1998年，《星际争霸》《反恐精英》的流行，标志着国内电竞行业开始起步。但那时的电竞市场整体趋于边缘化，对于很多人来说：看不懂、看不透、看不上。

此后几年，电竞行业也一直在不被认可的逆流中艰难前行。

直到2013年，国家体育总局将电子竞技列为第99个正式体育竞赛项目，电子竞技终于得到官方认可。这一年，也成为了中国的电竞元年。

此后，随着《英雄联盟》和DOTA2的诞生，游戏平台开始由单机走向网络，而游戏厂商们也开始举办一系列的电竞比赛，整个电竞行业开始朝着蓬勃、健康、有序的方向快速发展。

尤其是近几年，电竞行业多次出现爆发式的增长和焦点性的事件。电竞不再是人们面面相觑的敏感话题，而是投资人眼中不断上涨的香饽饽。

从资本布局到政策导向，从跨界热捧到品牌加码，无一透露出电竞行业正在成为下一个资本蓝海。

1、大厂布局，资本较量

今年1月，哔哩哔哩电竞宣布已完成了首轮1.8亿元融资，此次融资由浙江创想文化基金领投，天府文投和博瑞传播跟投。融资完成后，哔哩哔哩电竞表示将继续打造和运营更多电竞IP内容。

6月，在腾讯电竞举办的年度发布会上，腾讯电竞公布，过去一年，腾讯电竞的版权收入增长了58%，头部赛事收入增长了36%。同时，腾讯电竞将涉足电竞酒店、电竞馆、电竞咖啡厅、电竞家居等业务。

2020年开始，字节跳动就加大了对自研游戏开发以及海外游戏发行的力度，并成为游戏行业头部领域不可忽视的有力竞争者。今年3月，字节跳动40亿美元收购沐瞳科技的新闻传遍了游戏圈；沐瞳科技方面表示，此次并购后，沐瞳科技会保持独立运营，并加强在游戏、电竞等领域与字节跳动的深度融合，共同开拓全球游戏市场。

在游戏研发上收获了足够的玩家后，网易也开始输出自己的电竞体系。在《第五人格》《荒野行动》等游戏出海获得成功的基础之上，通过本地化运营，网易已成功打造荒野行动CHAMP、第五人格COA、TOP Clans等多个成功的海外赛事品牌。

互联网大厂之间的资本较量，往往是投资界的重要风向标。

电竞行业亦是如此。2017年10月，VG电子俱乐部获得了来自达晨创投、娱乐工场、逍遥资本的5000万元投资；2019年10月，威武电竞获得了今蓝投资、江西日月明实业有限公司、国金投资、Star VC上亿元的投资；2020年12月，电竞直播内容供应商“小象大鹅”宣布获得了来自B站、快手数亿的新一轮融资……

资本寒冬中，电竞产业却在逆行而上。

《2020电竞产业投资白皮书》统计显示，仅2020年，中国电竞行业就产生了6起投融资案例，总金额约9.1亿元。

2、产业外延，多元发展

几年间，电子竞技已经从原先的“不务正业”、“小众项目”，成功突破圈层、强势成长，成为了一项“大众体育”和“未来体育”。原来对电竞态度不明确的各地政府，也接二连三地推出了一系列扶持电竞产业发展的政策，帮助各项赛事和俱乐部落地，很多城市都喊出了自己的“小目标”。

其中，北京将电竞产业作为2021年的城市品牌，上海明确要打造为“全球电竞之都”，广州力争在年内建成全国电竞产业中心，2022杭州亚运会正式纳入电子竞技比赛项目……

与此同时，品牌方的金主爸爸们也不甘寂寞，纷纷下场布局电竞领域。

数年时间，从联赛到俱乐部，赞助商数量呈指数级上涨，奔驰、KFC、巴黎欧莱雅、vivo、麦当劳等大量传统品牌加码入局。今年7月，比亚迪成为唯一一个同时赞助了LPL(英雄联盟)、KPL（王者荣耀）两大赛事的汽车品牌。

越来越多的电竞俱乐部生态从原来严重依靠注资投入运营，逐步转向商业化收支平衡的方向发展。

踏出成熟项目的圈子，电竞也开始朝着多元化、跨领域的纵向发展。

比如，不断出圈的电竞类题材影视作品。2019年，爆红电视剧《亲爱的，热爱的》让演员李现晋升为“七月男友”，带动了观众对于电竞行业的热议；动漫改编而来的《全职高手》《穿越火线》则真实描绘了电竞职业圈的群像。

2021年，随着电竞题材剧《你微笑时很美》和《你是我的荣耀》的开播，电竞行业的真实情况在网上引起热议，并再一次掀起了电竞热潮。

依托庞大的受众群体，无论是电竞产业本身，还是围绕电竞题材开发的内容，都使得电竞产业不断外延，并像强心剂一样增强行业向外的力量。所谓文体不分家，核心都是“人的精神”展现出的独特魅力。

从“网瘾少年”到“为国争光”

电竞产业背后的三重价值

在过去的十几年里，电子游戏就是这个社会里的洪水猛兽，爱玩电竞的人被称作是“网瘾少年”。而今，电竞产业终于发生了翻天覆地的变化，在“为国争光”的奋斗路上，甚至有许多人认为，“电竞就是国内Z世代心中的中国女排。”

而电竞产业之所以能够实现这样的变化，归根到底还是它价值意义的不断显现。我们总结了其中的三重价值：

价值一：饭圈化，电竞会成为主流宣发渠道之一。

如同饭圈粉丝为爱豆应援一样，电竞消费群体的不断扩大，也成为了电竞市场整体规模走向扩张的重要出口。

根据Mob研究院发布的《2021年中国移动游戏行业深度洞察报告》，2020年，中国移动游戏市场突破2000亿，在整体游戏行业中占比逐年攀升至75%。国内移动游戏用户渗透率较高，用户规模接近7亿。

相较于其他受众人群来说，这类受众人群对商业广告的包容度更高。“电竞可以为品牌曝光提供多种渠道，比如，队服LOGO印贴、官方微博宣传、选手代言以及PR合作等。”

此外，相比其它宣传方式来说，电竞的ROI也更高。“现在布局电竞在电竞领域的投放，是所有投放流量渠道最便宜回报最大的。每次电竞俱乐部的参赛，都有B站、虎牙、斗鱼、腾讯、微博、抖音、快手等平台的直播推广，只要俱乐部有出场率，就有广告露出。”OC俱乐部创始人周日和曾提到过，有的电竞俱乐部能为企业省下每年几千万到数亿元的宣发费用。

例如，2019年，FPX夺得S9英雄联盟全球总冠军，当时风光无限的不仅是FPX战队，还有在比赛中每隔15分钟就会出镜的OPPO Reno Ace。而OPPO不仅是拳头公司的长期合作伙伴，也是冠军战队FPX的赞助商。S9全球总决赛，FPX的夺冠让OPPO赚足了流量。

价值二：产业化，“电竞+”正在开创更多的深度融合。

互联网时代，万物皆可跨界。

随着电竞产业影响力的不断提升，电竞IP所具有的商业价值也在持续扩大。因此，电竞与更多场景的跨界融合，将孵化出更多的“电竞+”生活新业态，比如，电竞+旅游、电竞+酒店、电竞+商场、电竞+餐饮、电竞+场馆……使得电竞与用户的生活也更加紧密融合。

腾讯电竞方面，更新了其商业计划：将涉足电竞酒店、电竞馆、电竞咖啡厅、电竞家居等业务。

“电竞+酒店”是指，腾讯电竞未来将和香格里拉、Hyatt、Ascott、万达、金茂酒店等酒店品牌合作，推出腾讯电竞主题房。

“腾讯+餐饮”目前也有计划，腾讯电竞将和Tims合作开设电竞+咖啡馆，升级门店首家落户深圳，店内提供电竞比赛现场、电竞触碰互动桌、现场观赛等联动服务。

今年年初，北欧家具品牌宜家再次推出电竞主题的产品，基于“将电竞融入生活”的理念，将受众群体分成了专业玩家、游戏主播、普通爱好者以及学生群体四大类，并针对每个群体的“常态”设计相应的家具产品。

毫无疑问，“电竞+”的产业化运营，正是充分利用用户对电竞的认同感和归属感，将这种情感寄托延伸到了电竞合作产品中。

价值三：生意化，电竞正在成为一门好生意。

依托电竞用户对电竞行业牢固的情感，同时在原本电竞拉动商业变现的方式之上，这一年电竞商业化的发展已经开始逐渐反哺俱乐部以及电竞产业。

地理角度而言，电竞产业在中国的发展最早是在北京、上海、广州等一线城市。现在电竞城市版图已从少数的几个中心城市，逐步往外扩散，如深圳、成都、重庆、武汉等电竞游戏和电竞用户活跃的城市。

如今，城市和电竞正在融合发展，电竞地域化的现象越来越明显。比如，成都推出过《关于推进电竞产业发展的实施意见》等政策，也举办过WCG世界总决赛、KPL年度总决赛等大型年度赛事。而今电竞已经成为了成都的新名片，吸引了越来越多的电竞爱好者来此。

市场环境角度，在新冠疫情的蔓延下，电竞成为率先线上复赛并成功举办世界性赛事的体育内容，这直接带动了市场关注度和投资热度的回升，电竞内容运营商和电竞俱乐部是疫情以来较为典型的投资对象。

继Astralis、Guild Esports之后

中国也要有自己的上市电竞俱乐部了？

2019年12月10日，是定会被记录在电竞发展史上的一天。

这一天，Astralis的全体选手登上了时代广场的大银幕——Astralis战队的母公司Astralis集团上市，成为全球范围内第一家上市的电竞公司。

10个月后，资本市场迎来第二家电竞俱乐部上市公司——Guild Esports在伦敦交易所挂牌上市。

值得一提的是，贝克汉姆是其代言人和第四大股东。上市之后，Guild Esports共募集2000万英镑，市值约为4120万英镑，而贝克汉姆当初用24.6万英镑买下的股份，暴涨至178万英镑。退役以后，转型投资人的贝克汉姆逐渐构建了自己的商业帝国。而他在电竞领域的这一成功投资案例，也助蛰伏多年的电竞行业赢得了更多人的关注。

而今，资本市场或即将迎来第三家电竞俱乐部上市公司——星威忍者。星威忍者，是由星竞威武、NIP合并而成。前者是此前eStar俱乐部和V5俱乐部合并成立的公司，后者是一家瑞典电子竞技组织，也是CS竞技史上最知名、最成功的战队之一。

这家公司你不一定听过，但一定知道他背后的董事长——澳门赌王何鸿燊之子何猷君。

除了何猷君，星威忍者背后的股东还包括斗鱼、奇虎360、真格基金等等。

当然，在电竞圈，只拼豪华的股东阵容作用不大，还是要靠成绩说话。星威忍者公司与OC电子竞技俱乐部达成战略合作，由后者为其英雄联盟手游LOLM提供专业的赛训。据了解，OC电子竞技俱乐部由周日和与知名自媒体人、大明火微绘珐琅传承人“大能”创办。

同时，星威忍者还在除了电竞俱乐部外，积极拓展多种经营，打造电竞产业链服务企业，由此可以实现营收多元化。

据路透社报道，两家公司2021年的总收入将超过4亿元。双方合并之后，计划于今年年底在美国纳斯达克上市。若星威忍者成功上市，将成为第三家以电竞战队为主体的上市公司，以及中国电竞战队第一股。

目前，中国已经成为电竞第一大市场，星威忍者的成功上市也将再为中国电竞市场注入一剂强心剂。

飞娱财经的思考

电竞赛事体育化，电竞文化大众化

作为受众基础庞大的文化产品，电竞正在潜移默化地影响和塑造着受众的价值观和文化认同。

一方面，电竞通过国家体育总局获批成为了杭州亚运会的正式比赛项目，预示着电竞向体育产业的推进和转型升级。

另一方面，通过移动电竞、校园电竞和女子电竞的快速普及，电竞俱乐部也在通过大众化落地助力电竞产业的更广、更深的传播。