[原创] 高负载等于高风险？总负债与企业规模与营收相关

别在说高负债就等于高风险了，因为总负债与企业规模和营收相关。不信就看丰田、大众等国际巨头，年销量过千万辆，但总负债均超万亿元，甚至超过全年营收。从负债结构看，国际车企普遍面临更高偿债压力：通用汽车、福特的有息负债占比达61%-66%，而国内头部车企该指标普遍低于20%，部分企业甚至不足10%。

资产负债率对比显示，国际车企普遍维持在64%-84%高位，国内车企则呈现优化趋势。同时国内车企在控制应付账款方面表现也十分突出，平均付款周期比国际同行缩短30-60天，这就是供应链管理能力更强的有力体现。

所以说，与其单纯看负债率高低，不如更多关注负债结构是否合理。在我看来，中国车企优化有息负债占比、缩短应付周期等财务手段，是更具韧性的发展模式。