来源：雪球佛系小资
格力发布2022年半年度报告，实现营业收入952.22亿元，同比增长4.58%。归属于上市公司股东的净利润114.66亿元，同比增长21.25%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润116.07亿元，同比增长32.03%。基本每股收益1.94元/股。
格力中报的营收和分红没有达到我的预期，但是中报数据看利润和现金流大超我个人的预期。今年中报利润竟然做到了114亿元。我估计100亿上下的就很不错了，而且今年上半年大部分时间还是疫情在蛮严重的。总资产的增幅和归属上市股东的净资产减少，这是因为公司的回购分红注销造成。
唯一失望的点格力中期不分红。这预期大大落空了！本来公告是一年分红两次。2021年的半年度分红在今年2022 年 4 月 7 日进行分派。这个应该计算去年分红的，2021年的年度分红已于2022年的8月3日分派。年度分红才是今年分红出来的。
为什么中报没有分红我个人估计，前段时间河北徐总不少搞事情不卖格力产品，经销商不断套现。公司现在不给他们分红分出去钱你们还不卖格力产品套现股票。第二点正好格力员工持股第二期中，现在还没有完成，如果这期间分红了他们员工持股的价格又要减少了，到时候会导致投资者又意见然后媒体把这个事情说话题。为什么格力员工持股价格这么低这是损害中小股东利益等等，到时候开始会出现带节奏的人反正格力无小事。这一年度分红两次的肉在锅了不会不见，只不过早一点晚一点分红而已，有可能出三季报的时候分红中期的钱。
中报的扣非增速太夸张了，比利润增速还要高。格力渠道改革后的目前回到正常的水平。这点值得表扬的地方。
格力电器 中报营收952.22亿，利润114.66亿。
美的集团 中报营收1837亿利润159.95亿。
海尔智家 中报营收1218.6亿，利润79.5亿。
格力净利率逆天，高达12%，美的净利率8.7%，海尔最低，只有6.6%。
格力出中报最后很多人以为要暴雷，对比美的海尔格力，还是格力的赚钱比较硬。干干净净的增长，渠道改革见效，赚的真钱。结果没有数据还大超各位股东的预期，出的还好不是特别迟八点半左右。
格力电器以科技创新为驱动，以完美质量为保证，全面深化改革，加速数智化转型，立足家电行业，稳步拓展多元化新兴业务，践行绿色发展理念，在高质量发展道路上不断取得新的突破。2022年上半年，公司实现营业总收入958.07亿元，较上年同期增长4.13%;实现归属于母公司股东的净利润114.66亿元，较上年同期增长21.25%。
分析今年格力中报前，大概看的中报排版现在图文并茂的展示，不得不以前进步很多这点表扬邓总比以前望小秘做的好多了。希望格力方面这点继续的改善优化，让格力股东更加全方面了解企业的发展变化。
上半年公司不断开拓暖通设备市场，在各领域打造了众多样板工程。家庭中央空调板块，格力市场份额超 30%，行业排名第一，上半年格力出货额增长率高达 43%，增速高于市场平均水平；高端制造和工业板块，因国产化趋势带来的巨大市场机遇，公司上半年中标近百台大型机组，总冷量超 30000RT；交通设施板块，在国内交通设施领域高额投资的带动下，公司在全国各地机场、高铁、地铁领域不断取得重大项目，业务范围不断扩大，并渗透到各个细分领域；数据通讯板块，中标了基站空调、精密空调集采以及大数据中心产业基地等具有全国影响力的项目；医院医疗板块，反复的疫情带动了方舱需求，公司完成了大批项目的落地，上半年中标 4 个千万级医院项目，并与两个重要客户达成战略协议；其它领域，公司落地多家酒店集团和冷冻冷藏项目，成功中标多个煤改电、公共建筑、大型商业综合体项目，并与多家房地产企业、大型金融机构达成战略合作。
格力电器的工业领域产品涵盖高端装备、工业储能、新能源客车、新能源专用车、压缩机、电机等。未来几年我国智能制造行业将保持 15%左右的年均复合增速，到 2026 年，我国智能制造行业市场规模将达 5.8 万亿元左右，整体来看，行业增长空间巨大。
智能装备板块
珠海格力智能装备有限公司是格力电器全资子公司，业务覆盖工业机器人、数控机床、智慧物流仓储、工业自动化四大领域，产品规格超百种，应用于家电、新能源汽车、3C 等众多领域。随着公司业务规模不断扩大，2022 年上半年智能装备在珠海香洲三溪的智慧产业园正式投产，项目总占地 17.2 万平米，总投资 10.8 亿元，将打造为集研发、生产、销售、服务为一体的示范园区。
工业机器人
公司自主研发的伺服电机、伺服驱动器等核心零部件已在公司全部机器人产品上实现批量应用，性能达到国际先进水平。上半年公司成功进入新能源汽车供应链头部企业应用场景，实现新能源汽车电池加工、铸造、装配等领域的突破和项目的顺利交付。
智慧物流仓储
上半年公司成功交付了机械加工、电力、食品等行业的国内外智能物流项目；在深耕新能源、电力电网、机械制造、食品冷链等领域的基础上，积极拓展了化工、日用快消、新材料等行业的重点客户。
新能源汽车和锂电池板块格力钛是格力电器在新能源产业布局的重要一环，其业务主要包括新能源客车、新能源专用车、锂电池和储能业务。
公司的海内外动力电池订单规模快速提升，公司通过深化与福田等国内客户的长期战略合作，与波兰等中欧国家客户的商业合作，实现技术输出和经济价值。公司致力于打造多元化电池技术路线，钛酸锂电池、磷酸铁锂电池两条技术路线的结合，为储能领域和动力电池领域提供全方位解决方案。
到目前为止，搭载格力钛电池的储能项目从未发生过电池安全事故。基于钛酸锂高安全等优异性能，公司致力于储能系统的创新研发：格力钛磷复合新型储能系统，充放电功率可扩大 2 倍，可在西部缺水地域建设，综合性能指标接近抽水蓄能电站的水平，实现储能价值最大化；格力钛功率型户外储能系统，以强拓展性、2P-4P 大倍率充放电等特点，适用于发电侧新能源发电厂站调频、工商业光储充扩容、能量回收等多种户外严苛应用场景；格力钛家庭户式储能系统，聚焦城市未来家庭能源发用输储的应用环境，联动光储空模式及能源互联网系统，安全实现家庭绿色能源自给自足。
光伏（储）空调板块格力光储空零碳源业务范围包括光伏储直流空调系统、新能源直流电器、储能及近用户侧能源互联网系统等。2022 年上半年，光伏（储）空调板块共计有 5 个重点项目落地，代表性项目为 800 伏直流离心机项目：2022 年 3 月，全国首台“光储直柔”800VDC 等级直流离心机组成功研制下线，机组采用纯直流供电设计，主机系统全直流运行，可优先使用光伏、储能等直流电，减小供电转换环节，提高新能源利用效率，助力实现生产运营用能清洁、高效。
半导体板块 2022 年上半年格力电器全资子公司零边界集成电路有限公司营业收入实现 260%的增长。格力半导体产品 MCU 系列芯片已在家用空调、商用多联机、线控器、遥控器等系列家电上实现批量推广应用，年用量超过千万颗；智慧家庭系列芯片（AIoT SoC）融合高性能 AI 算力及嵌入式 MCU，已在智能空调、智能小家电产品上推广应用，并配套提供了完整的软硬件解决方案；功率半导体 IGBT、IPM 等多个系列产品，已在变频空调上实现百万颗批量应用。格力半导体产品累计出货量突破 8800 万颗。
医疗健康板块上半年公司还推出了新品“核酸采样工作站”，目前已应用于多个区市的核酸采样过程。公司未来将陆续推出 P3 实验舱及保障舱、低温医疗冰箱等医疗健康产品。
加速电商发展，推进数字化运营 2022 年上半年，格力电商加强生活电器销售、社交化电商应用、直播带货、下沉渠道开发等方面发展，并在订单管理、物流、客服等方面推进数字化运营，新零售渠道改革取得了阶段性成果。格力生活电器品类再创电商单品爆款。据奥维云网 2022 年上半年数据，格力电风扇线上市场占有率为 19.52%，占比同比提升 3.63%，行业排名前二；其中细分品类塔扇、冷风扇销售排名第一，市场占比约 30%。落地扇、空气循环扇、塔扇、塔式冷风扇、折叠干衣机等单品在电商平台销售火爆。
渠道改革的核心内容：
格力董明珠店双线发展。线上，格力董明珠店不断完善公司与第三方平台系统的智能对接，上线格力董明珠店智能客服系统，提升消费者体验度；线下，格力董明珠店实体店落地开花，“线上下单+线下体验”的格力新零售模式清晰落地。
新零售渠道改革方面，上半年公司继续完善订单管理流程数字化，提前识别与处理业务异常，提高财务信息化水平和风险防范水平；持续推进全国仓网优化建设，构建以“基地仓+区域仓”为载体的智能仓储群，全面升级物流信息化系统，实现供应链全链路数字化、可视化，提升物流履约保障能力；格力售后上线 AI 报装接待服务系统和客服接待咨询知识库系统，不断提升消费者的服务体验和满意度。目前，格力新零售改革已在局部地区试点成功，从下单到送货整个流程均已打通，系统具有商品智能寻源、仓库就近发货、政策自动结算、全流程可视化等功能，具备推广条件。
未来格力电器新零售将培养千人主播队伍，不断提高新品曝光量；坚持数字化运营思维，利用行业大数据拉动销售增长；升级智能客服平台，提高客户满意度；推动订单制生产，有效降低库存。
提高出口产品竞争力，多渠道营销发展自主品牌积极参与海外商用工程竞标，大力发展格力自主品牌，其中自主品牌销售额实现同比增长 16.8%，占比海外总销售额 53%。
主营业务分析
主要财务数据同比变动情况，我们可以看到格力营收没有大幅度的增长，没有达到我的预期双位数的增加。销售费用销售费用降了20亿大超我的预期，这点应该得益于渠道改革后的效果我估计以后的消费费用会继续减少。49.18亿销售费用，去年同期69.74亿。管理费用增加不少这点应该是，渠道库存公司增加压货增加不少管理人员场地等，所以管理费用财务等一起增加了。格力的经营现金流终于转正这是格力开始渠道改革后的恢复正。降本增效，在减少20亿销售费用的情况下，还能维持营收增长，说明渠道改革基本上平稳过渡了。
原来是经销商压库淡季是促销价，现在取消了。经销商不压货，格力自己扛自己建仓库物流等等，现在应该是各基地生产，就近供应，按需生产的模式可能已经成熟了。所以为什么前几年大面积建设新基地，格力自己建仓库不让让经销商压货。然后让整个渠道扁平化发展，但是基地空调生产模式可以平滑生产，那自然就没淡季优惠返利的这个政策了。渠道改革后报告对比以前的是不一样的了，往年是经销商打款的。现在估计不用打款，直接有现货发，打来就发货。
侧面印证公司推荐的渠道改革凸显成效，去掉渠道中间商降低中间商利润，同时借助直播模式销售产品，公司更是准备打造千人直播团队销售产品，大幅降低销售费用对利润提振明显.财务费用、管理费用控制较好，销售费用大幅降低，说明渠道改革是有效的，这是对于渠道改革如何最重要的判断点。
格力毛利不高主要是受会计政策影响，销售返利不再计入销售费用，直接冲减营业收入所致。同时也少交了销项税额，这块每年也可以变相增加格力业绩和减少现金支出近10亿。
这几点我是特别关注的点，当然这次格力这几个板块也没有让我失望。
格力半年报的空调板块小幅度个位数的增加，其实上半年6月份之前空调销售淡季而且上半年疫情各地比较严重。空调业务维持小幅度的增长是非常不错的表现。生活电器板块还是平平无奇，看下半年情况怎么样，我个人对于生活电器现在没有特别高的期待，在红海里厮杀搞不出什么大利润来。盾安的投资还是挺上算的，花了22个亿，半年赚了1.4亿。
半年报格力最亮眼也是我对比关注的就是工业制品和绿色能源以及小幅度增加的智能智能装备板块。工业板块的工业制品28亿增加了57.79%。智能装备20亿（因为智能装备很多是tob业务，所以不少的货款项目结算在四季度的，所以这个板块等年报的时候再看）。绿色能源19.26亿增长了131%。我对于这几个板块都非常看好它的发展。
外销收入137亿元，同比增长7.9%，毛利率16.15%，较上年同期提升6.15%
渠道改革方面，销售费用大幅下降，销售费用大幅减少20亿。还有一点自己建渠道仓库和推广线上销售，以及大比例使用京东物流和仓储。减少很多运输费和仓储装卸费。格力自家直播的费用比打广告便宜多了，董明珠的经营理念考虑投入产出比，不盲目投入懂的缩减费用。
合同负债还在增加，经营活动现金流量净额已实现大幅回升，表明渠道改革在旺季推行已全面铺开。
格力渠道改革，至少从经销商那里搞到80个亿左右的利润，如果销量不变的话。怪不得河北徐自发他们要反水，因为现在赚钱少了不是躺在就赚到，想赚格力钱和以前那样做是不行，也要改变模式以前都是坐商，现在格力渠道改革后这模式行不通了。
尽管短期负债有提升，但是质押、保证、信用借款增长实际利率水平都很低，适度负债的税盾效果是有的，由于目前数字化改造，有很多借款的利息成本相当低。
格力钛中报还亏损6亿多，目前执行格力会计政策，中期要扭亏还有点难度。所以看今年年报能不能出现正，我对于格力钛这块还是有非常大的信心。
格力的中报股东数：
股东数和一季度差不多，主要股价一直保持低洼，股东数不可能减少的。十大股东里面京海减持就是河北的经销商徐自发他们。姚老板竟然没有减，中信证券的进十大股东，我估计这里有名堂，有可能徐自发减持的股被一些大佬走大宗交易接走了。会不会是京东他们？然后目前让中信代持，我不得而知。
格力电器在中报中强调，深化直播带货和社交化电商的运用。上半年公司重点搭建明珠羽童各矩阵账号，以董明珠为IP打造各品类直播间，结合短视频推广应季产品，促进全品类产品销售；同时完成六大基地的直播矩阵搭建，以各基地的常态化直播覆盖全国。未来，格力电器新零售将培养千人主播队伍，不断提高新品曝光量。
公司继续深化改革及推动多元发展，关注公司渠道改革进展与多元化发展战略，空调销售即将进入旺季，零售波动对于公司销售影响将加大，同时原材料价格仍处高位回落不多，公司正积极拓张第二曲线，致力成为全球性工业集团，并首次披露绿色能源与工业制品收入，其中2021 年生活电器（49 亿）、绿色能源（29 亿）、工业制品（32 亿）、智能装备（8.6 亿） 已经初具规模。
格力上半年利润就有114亿，大宗商品价格回落，经济也在慢慢复苏，格力下半年业绩稳了。三年疫情加速了行业出清，行业竞争格局进一步明朗，寡头竞争格局大大改善了生态格局。护城河越来越深，未来随着房地产慢慢摆脱困境，格力业绩也会越来越好。我对于格力发展看好工业板块和新能源领域以及智能装备的，这些都需要时间去经营，而空调板块保持合理稳定深耕增长就可以了。
已经暗示大家了，今年夏天高温，空调和风扇卖爆了，还有原材料回落了，有关部门又地推绿色家电。中报超出预期，虽然房地产下行周期内，再加上格力最近几年处于渠道的变革期，阵痛在所难免，能取得如此业绩，确实超出期望。半年115亿净利润，同比增长21%，扣非增长32%。净利率11.4%（美的仅8.8%）。格力上半年经营活动产生的现金流量净额为131亿元，由负转正；账上还有货币资金1353亿元，占总资产的比例高达38%。一家传统制造企业，市值1720亿，竟然控制着1353亿货币资产，比金融企业还牛！格力基本上立足于自己的主业，在关联性比较强的智能制造，新能源，储能业务，智慧家电，等方面开始重点探索。格力基本上立足于自己的主业，在关联性比较强的智能制造，新能源，储能业务，智慧家电，等方面开始重点探索。能够为客户提供优质产品，一心一意为股东创造价值的企业，是值得信赖的。
格力结果当前的估值以及股息率，这样的格力具有非常高的投资价值。疫情房地产下行，消费不振，都是利空市场认为你不行不行。可是优秀的企业无惧风浪依旧优秀，改革越挫越勇更加强劲，现在价格我没有什么好说的，一有机会我就尽量多地占有股权。
目前股息率和股价，唯一正确的选择就是买买买，靠复利赚钱，但是我已经没有子弹前面分红钱也全面买入格力的，现在我就是咸鱼躺平的状态而且中期没有分红，打乱我的计划了虽然这肉在锅里但是我还是想早点吃到，算了，明天股价可能还要跌，也有可能大涨5点，大家梦里见写好格力中报解读差不多快要12点了。
最后，又到月末了每个月向各位老板收点稿费（工资）的日子，至于金额多少完全看你心意和实力，1元也是爱，我看重的是人数，请大家捧个场，多少都是心意，你的支持就是对我最大的鼓励。
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