又是一个黑色星期五，前期强势股纷纷下跌，不少股民吐槽：赚钱的时候没我事，亏钱的时候一准没跑儿。
半年爆赚370亿的海王“中远海控”都撑不住了，股价大跌近9%；前期强势的疫苗股今天集体跳水；白酒的神话也破灭了，股王贵州茅台盘中一度跌破1900元，到底发生了什么？
01、航运板块全线下跌，中远海控重挫9%
航运板块今天遭遇滑铁卢，3000亿“海王”逼近跌停，股价创一个月以来新低，中远海特大跌7%，盛航股份大跌6%，难道是因为风浪太大了?
消息面上，商务部对外贸易司司长李兴乾昨日表示，当前海运供需失衡问题直接影响全球贸易，最终影响各国消费者切身利益，而船公司高额利润已经引发多方关注。海运企业应着眼长远，珍视亚洲市场机遇，与包括中国在内的各国外贸企业建立长期稳定、互利共赢的合作关系，共克时艰，更好畅通国际贸易循环。商务部提示海运、货代等领域商协会进一步加强行业自律，督促行业内企业合法合规经营。
对于中远海控的大跌，多空争议非常大。
空方的主要逻辑是将中远海控类比英科医疗和牧原股份，高利润状态不可持续，旺季一旦过去，股价终将回落。
而多方则认为中远海控能够平滑周期，在未来几年维持高利润。
如球友@幽暗中独行 认为中远海控不是下一个英科医疗。
供给层面：第一、集运行业现在基本不可能有新的能影响行业格局的玩家入场；第二、集运行业供给增加更慢，造船周期长，现在新船订单要到2023年才开始释放；第三、集运行业有长约，这给公司未来的收入打底；第四、现在集运行业的痛点不简单是没有新增运力，整个供应链的效率才是关键，堵港，长时间排队，缺海员，码头效率低下等等，整体来说就是贸易量早已超过行业负荷能力。
需求层面：第一、补库存周期，因为疫情被抑制，被消耗的需求，必然迎来爆发性补充。第二、疫情的居家隔离对跨境电商是一次大促进，就像03年非典催生的电商行业一样；第三、长期来看，全球对于中国制造的需求不可能减弱。成本和供应链优势摆在那里；第四、如今的高运价其实已经抑制了很大一部分需求，而当海运价格下降，这部分需求又会重新被唤起。
02
喝酒吃药集体熄火，茅台盘中跌破1900元
“男人的胃女人的脸”都不管用了，白酒、医药、医美板块直线跳水。
贵州茅台跌超2%，股价跌破1900元，口子窖跌超7%，今世缘、水井坊跌5%，舍得酒业、老板干、古井贡酒等纷纷下跌。
球友@风来雨去啦：现在茅台不受待见了吗？茅族没落，宁族崛起，这个市场真的可以让宁族取代茅族吗？今年来，多少龙头茅损失惨重，为什么会发生这样的改变，总结一下，有以下几点原因：
第一、茅族部分龙头增长放缓慢，甚至停止不前；
第二、茅族之前能够成为市场追求的投资标，也是因为其高成长，正所谓成也萧何，败也萧何，市场的资金偏好，总是要求获得更高的收益率。
相对到当下，那些具体有广阔前景的行业更受到追捧，比如前几年的消费，到今天已经不受欢迎。而更关注的在未来的新能源和芯片半导体这些新生行业，拥有着巨大的想象力和成长空间。因此，宁族取代茅族这个说法慢慢流行起来，市场也正在一步步对这个观点进行论证和实现。
但也有球友认为白酒作为顶级的商业模式，不可取代。
球友@牛起2019：有价值成长的东西，它就会受投资人欢迎。白酒作为顶级的商业模式，受人追捧很正常。如果它被炒的太高，业绩兑现不了，那么价值回归是必然的。以茅台为例，有的人看半年报，觉得利润增长可能同比微增或微跌，不能符合他的预期，抛出很正常。像我这种根本不看它的半年报，但会关注它的年报，暴跌就可能再加仓。
白酒之外，医药、医美股也大幅下跌，三大千亿医美巨一起跳水，贝泰妮跌7%，爱美客收跌4.9%，华熙生物跌近8%。此外，凯莱英、智飞生物、药明康德、迈瑞医疗、长春高新、通策医疗的医药股也跌幅靠前。
03
港股科技股继续下跌，快手膝盖斩
恒生科技指数跌超3%，快手大跌9%，哔哩哔哩跌超10%，新东方在线大跌近30%。
其中快手股价已经从高点跌近7%，市值从1.8万亿港元跌至5000多亿港元。快手市值为何快速缩水？
球友@bubble_meng：这里面最重要的原因是，在财报端，快手已经没有了成长性，快手正在经历的是业绩+估值的“戴维斯双杀”。科技公司的高估值是建立在高成长性上的，体现高成长性的唯一指标就是季度甚至月度环比高增长，无论是用户还是利润，必须至少有一个是环比一直在高速增长。但是快手财报告诉我们，它已经增长不起了。所有中文互联网的大小巨头，都死于同一个原因——流量枯竭。快手也不例外，下一个可能就是抖音。
快手2021第一季的财报说明了一切，快手前三个月亏损了100亿人民币——亏损不可怕，只要故事能持续。但让人吃惊的是与2020第四季度相比，快手总收入少了10亿，单季亏损增加了5亿，与单季亏损增加5亿相对应的是销售及营销开支也正好多了5亿。
下图是快手2021年第一季报的重要数字。虽然用日活，月活还在增长，平均使用时长还在增长，但你用“多花的5亿营销费用”来比较一下就能得出一个惊悚的结论：
快手为每一名新增日活用户支付的成本是2083元人民币！为每一名新增月活用户支付的成本是1133元人民币！这么大代价换来的增长，是没有任何持续性的。
球友@力拔山气盖世：其实快手在国内公司来看是挺优秀的，技术，产品都是清华背景。参与过快手的技术面试，面试官不少都是清华本，美国顶尖大学博士。宿华本人在供职谷歌，百度之后自由连续创业。程一笑有将大权拱手让人的气量。可惜快手遇到了错的对手，张一鸣太强了，一手“大力出奇迹”，加上打磨到世界领先的推荐算法。如果短视频领域目前只有快手，没有抖音存在，那快手现在值2万亿，3万亿都不过分。
04
业绩预喜的券商，为何依旧乏力？
今天盘中，券商一度冲高护盘，中泰证券、东方证券涨停，广发证券、财达证券等也纷纷大涨，但好景不长，午后券商便开始回落，东方证券开板。
截至7月22日，共有30家券商发布业绩快报或预告，24家业绩保持增长，仅6家券商净利润下滑，其中，净利润最高的为中信证券超过100亿元，净利润增速最高的为中原证券，最高可达到712%，爆发力最强的头部券商当属海通证券，净利润达到81亿元，同比增长47.8%。
业绩明明不错，但年初以来，券商指数累计下跌近10%，而且近期两市成交量频频过万亿，券商板块依旧乏力，这是为何？
球友@钓鱼蜜-泽北荣志：最主要的问题是预期，今年的同比增长其实没有多少，因为去年的成交量也是不小的，除非下半年1.5万亿的成交额水平，才会带动券商业绩更上一层楼。
球友@捕龙高手：证券行业未来仍有较大增长空间，同时在注册制和业务转型的带动下，未来还会出现很多新的市场增长点。但是必须认识到一个真相，从全行业看，证券行业并不算是一个很赚钱的行业，且竞争激烈、存在较强的周期性。所以这个行业，可能没有想象那么好。行业虽然赚钱能力一般，不过龙头企业赚钱能力还是比较强的。未来，随着行业格局趋于稳定，龙头的赚钱能力还有可能进一步提高。
来源：雪球
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