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华为再次出手,时隔1个月又发债40亿,国内发债总规模将达230亿
来源 | 券商中国 2021-03-02 19:00
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通过境内发债,优化整体融资布局已成为华为的常规操作手段。

2021年开年以来,华为已两次出手发债,募集资金补充公司及子公司的营运资金。3月1日,中国货币网披露,继1月29日发行第一期40亿中期票据后,华为拟再次发行今年第二期中期票据40亿元。

华为表示,预计各项业务未来保持稳定增长态势,资金支出也将进一步增加,中期票据募资将用于补充公司及下属子公司营运资金。

日前,华为常务董事、消费者业务CEO余承东在新手机发布会上,坦言2020年非常不平凡,新冠肺炎疫情和国外制裁给华为经营和工作造成了极大困难,好在全球合作伙伴和消费者支持,2020年华为活过来了。此前,华为经常在海外发债,2019年以来,华为开始尝试在国内发债,加上此次规模,国内发债金额将达到230亿元。

华为曾对国内发债事项有过回应,境内债券市场快速发展,目前市场容量全球第二,债券融资已成为重要的融资渠道之一,通过境内发债打开境内债券市场,将进一步丰富融资渠道,优化整体融资布局。

今年第二只中期票据

3月1日,中国货币网披露,华为投资控股有限公司(简称“华为”)将发行今年第二只中期票据,计划发行40亿元,期限为3年,发行日期3月3日至4日。

据悉,经过联合资信评估有限公司评估,华为主体信用评级为AAA,债项评级AAA,主承销商为工商银行(601398.SH),联席主承销商国家开发银行,而1月中票联席主承销商为中国银行。

在华为中期票据募集说明书中,披露了华为的股权结构,截至2020年末,华为注册资本增加至340.5亿元,华为投资控股有限公司工会委员会持股99.19%,任正非持股0.81%,华为不存在实际控制人。

券商中国记者注意到,相比于上次发行中期票据,此次中期票据没有更新更多的财务数据。

募集说明书显示,华为2017~2019年及2020年1~3月累计营业收入分别为5984.8亿元、7151.92亿元、8496.46亿元和1806.14亿元,营业利润分别为569.86亿元、748.7亿元、780.77亿元和151.72亿元,均呈稳步增长趋势。

华为表示,由于全球贸易摩擦升级和宏观政策存在一定不确定性,国际营商环境复杂多变,新冠肺炎疫情全球蔓延,短期内可能带来经营规模下降、生产销售成本增加等风险,或对利润持续增长有一定影响。

华为解释,近几年营业利润保持良好增长,主要是受益于收入规模的快速增长,消费者高端智能终端销售占比提升,持续变革带来的运营效率提升。

根据公告,目前华为主要业务有三类,包括运营商业务(为全球电信运营商客户提供系列产品)、企业业务(云、大数据等ICT基础设施)和消费者业务(智能手机、平板电脑、可穿戴等产品)。

从历年营收构成看,以手机为代表的消费者业务占营收比重逐年上升,截至2020年一季度,消费者业务收入比重已经达到六成以上。数据显示,截至2020年一季度,消费者业务、运营商业务和企业业务分别为1106亿元,571亿元和122亿元,分别占营收比重为61.24%、31.63%和6.75%。

截至2020年6月末,消费者业务、运营商业务和企业业务分别为2539亿元,1590亿元和364亿元,分别占营收比重为56.34%、35.28%和8.08%。

2月22日,华为举行线上新品华为Mate X2折叠手机发布会。华为常务董事、消费者业务CEO余承东坦言,刚刚过去的2020年是非常不平凡的一年,也是“非常非常困难的一年”,不仅因为新冠肺炎疫情,还因为华为迎来美国第二轮和第三轮的制裁,对华为的经营和工作造成了极大的困难。“但是拥有全球合作伙伴的支持,尤其我们全球消费者的鼎力支持,2020年,我们活过来了。”

华为国内发债将达230亿

如果其他企业持续发债,可能是缺钱了,但是华为发债很大程度上外界理解为未雨绸缪。

财务数据显示,2017~2019年及2020年1~6月,华为合并口径实现营业收入5984.8亿元、7151.92亿元、8496.46亿元和4506.56亿元,同比分别增长15.52%、19.5%、18.8%和13.65%,2017~2019年年均复合增长率达19.15%。

在华为业务规模不断扩大,营收大幅增长之下,该公司营业成本和研发支出也相应大幅增长。

2017~2019年及2020年1-6月,合并口径经营活动现金支出分别为6255.38亿元、7782.38亿元、9,393.46亿元和5223.76亿元,研发支出分别为896.66亿元、1014.75亿元、1314.66亿元和672.08亿元。

华为在募集说明书中表示,预计各项业务未来保持稳定增长态势,资金支出也将进一步增加,因此,拟发行40亿元中期票据,将用于补充本部及下属子公司营运资金。

券商中国记者注意到,2019年10月,华为首次在国内发行30亿元中期票据融资,2019年和2020年相继发行2次和4次中期票据,期限3年或5年,年度规模分别为60亿元、90亿元。加上今年1月和此次拟发行的40亿元中票,预计国内融资将达到230亿元,不过,仍然低于海外未偿还债务45亿美元(折合290亿元人民币)。

此前,任正非对华为国内发债之事进行回应称,华为的资金比较宽裕,之所以发债:

一是,必须在最好的情况下发债,增强社会了解和信任,不能到困难时再发债;

二是,发债成本较低,低于4%,比较容易接受;

三是,过去主要在西方银行融资,现在西方银行融资的管道慢慢不是很通畅,改换到国内银行融资。

对比华为境内已发行的境外美元债和国内债券,国内的债券融资成本确实低很多,4只美元债中有3只融资成本超过4%,而国内债券中没有一只债券成本超过4%,最低的达到3.09%。

实际上,华为的财务报表显示,该公司账上现金流历来非常充裕。

2017~2019年末及2020年一季度末,华为的货币资金余额分别为 1573亿元、1841亿元、2510亿元和2407亿元。2019年末货币资金较2018年末增加669亿元,增幅为36.35%,华为表示,主要因为公司基于流动性管理需要,持有的货币资金随业务规模增长,保障业务需求。

数据显示,2017~2019年末及2020年一季度末,华为的资产负债率分别为65.24%、64.99%、65.20%和62.88%,呈现小幅波动趋势,相对稳定。

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热门评论
不外如是乎
初看又出手,以为又吊打美甲呢,结果是发债!把发债说得这么清新脱俗,有才!
2021-03-03 10:40
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这个是认证
番番茄茄
666
2021-03-03 09:57
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起个名太费劲
996不得人心!
2021-03-03 06:57
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