根据印度工商会 (ASSOCHAM) 和印度评级机构 (ICRA)2026年3月底联合发布的报告，尽管高企的价格抑制了整体消费量，但印度在2024-2025财年已成为全球最大的黄金首饰消费国，超越了大中华区。该报告在新德里举行的第十六届黄金经济论坛上发布。

报告指出，印度和大中华区（包括中国大陆、香港、澳门和台湾）在2025财年合计约占全球黄金首饰消费量的55%。 2025财年全球黄金首饰消费量约为1787吨，同比下降约15%。

从区域层面来看，印度的黄金首饰消费量从2024财年的579吨降至2025财年的539吨，降幅较小；而大中华区同期暴跌三分之一，从662吨降至448吨。2026财年上半年，印度和大中华区的黄金首饰消费量分别进一步降至278吨和164吨，而2025财年上半年分别为369吨和206吨。

消费量下降的主要原因是2025财年国际金价大幅上涨30%，抑制了消费者需求。

这一历史性里程碑式的成就正值全球黄金市场结构性转变之际。

报告显示，自 2024 财年以来，全球和国内市场的金价均大幅上涨。在印度，金价在2024财年上涨14%，2025财年上涨33%，并在2026财年前10个月飙升近50%。

现货黄金价格在2026年1月下旬创下每盎司5595.46美元的盘中历史新高，而同期印度国内24K黄金价格也飙升至每10克184000卢比的历史最高水平。

价格的急剧上涨对消费者需求造成了显著影响。过去五年，全球黄金消费（包括珠宝、金条和金币）的年复合增长率仅为1.4%，并在2026财年上半年下降了5%。

珠宝需求受到的影响尤为严重，在2025财年下降了15%，并在2026财年上半年进一步下降了17%。印度的情况也与此类似，2025财年珠宝销量下降了7%，并在2026财年上半年同比大幅下降约26%，原因是高价抑制了可自由支配的支出。

尽管珠宝需求疲软，但黄金作为避险资产的吸引力却有所增强。全球黄金投资需求（包括金条、金币和交易所交易基金 (ETF)）在 2025 财年和 2026 财年上半年分别大幅增长 74% 和 60%。

各国央行持续强劲的购金行动也支撑并提振了金价。因此，尽管消费领域疲软，2026 财年上半年全球黄金总需求仍同比增长 2%。

印度跃居榜首，凸显了其根深蒂固的黄金文化，尤其是在婚礼和节日期间。这种结构性需求基础使印度在销量下滑的情况下超越了中国。

2024 年 7 月印度将进口关税从 15% 降至 6% 提振了市场情绪，但国际金价上涨部分抵消了这一利好。