受地缘风险和关税风险等外围因素影响，市场避险情绪升温，恒指震荡调整。考虑到当前大环境不明朗因素增多，短线投资宜需谨慎，绩优个股配置吸引力凸显。

个股方面，休闲中式餐厅头部企业绿茶集团(6831.HK)日前发布正面盈利预告，预计2025年度实现净利润介乎约人民币4.60亿元至人民币5.08亿元，较2024年度的人民币3.50亿元增长31.4%至45.1%；经调整净利润介乎约人民币4.81亿元至人民币5.32亿元，较2024年度的人民币3.61亿元增长33.2%至47.4%，表现颇为不俗，值得积极关注。

绿茶集团将不同地域、文化的食材、烹饪技艺及调味方式有机结合，使其菜品能够吸引多元消费群体，叠加性价比优势，以及独具特色的中式装修环境，从而在餐饮市场脱颖而出。根据灼识谘询行业报告，在中式餐饮市场，剔除火锅、烤鱼、烧烤、焖锅、煲类等细分品类后，绿茶集团2025年收入规模在行业中排名第三，行业头部地位稳固。

绿茶集团业绩表现亮丽，主要受惠于门店网络的持续布局以及现有门店经营效率的提升带动门店层面的盈利能力提升。在门店拓展方面，绿茶集团除了在华东、广东和华北地区持续深耕之外，正积极开拓国内低线城市以及海外市场。截至2025年上半年，绿茶集团在二线及以下城市门店数量占比由2022年的41%，提升至51%。截止到2025年底，海外门店得益于门店网络持续布局，其2025年收入预计较2024年约人民币38.38亿元增加约人民币6.96亿元至人民币11.74亿元，同比增加18.13%至30.59%。在门店运营层面，绿茶集团持续优化单店模型，提升运营效率，带动门店层面盈利能力持续提升，进一步增厚公司利润弹性。

在强劲业绩增长以及高效运营支持下，绿茶集团维持充裕的现金流，为其实施分红奠定坚实财务基础。据测算，2025年上半年，公司经营活动所得现金净额为6.30亿元，是同期经调整净利润的2.5倍，剔除开店资本支出之后，现金流净额仍有4.6亿元，是同期经调整净利润的1.8倍，据此推断，公司有望持续保持50%以上的分红率。2025年6月，绿茶集团在上市1个多月后即宣布派发特别股息每股0.33港元，股息率近5%；自2025年12月以来，绿茶集团持续在市场上开展股份回购，截至2月13日，累计回购股份482.1万股，可见公司重视股东回报，且对其未来现金流充满信心。

行业方面，休闲中式餐饮仍具增长潜力。根据灼识谘询资料，以收入计，中国内地餐饮市场按7.1%的复合年增长率增长，于2029年达人民币78,515亿元。其中性价比更高的休闲中式餐饮随著消费者的价值意识增强，具备较大拓店潜力，预期于2024年至2029年按9.1%的复合年增长率增长，于2029年达人民币8,261亿元，头部品牌有望持续受益于行业发展红利。

走势上，绿茶集团自去年11月中旬以来，其股价开启反弹，上升趋势维持良好。叠加公司持续回购托底、盈利预告超预期，基本面与资金面形成共振。综合来看，公司业绩高增、现金流健康、股东回报明确，后市乐观，后市股价向上概率较大，可继续积极持有该股。

转自股评家李慧芬AAstocks专栏