撰文| 钱亚光

编辑| 张 南

设计| 荆 芥

这绝对是亚马逊的高光时刻。

2025年11月3日，OpenAI与亚马逊网络服务（AWS）正式宣布一项价值380亿美元的七年期战略合作协议，这一消息不仅推动亚马逊股价当日暴涨4%至历史新高，更在全球科技与资本市场引发连锁反应——债券收益率攀升、加密货币承压，人工智能赛道的竞争格局被重新定义。

OpenAI联合创始人兼首席执行官山姆·奥特曼（Sam Altman）表示：“扩展前沿人工智能需要海量、可靠的计算能力。我们与AWS的合作将增强广泛的计算生态系统，为下一个时代提供动力，并将先进的人工智能带给每个人。”

“随着OpenAI不断突破人工智能技术的极限，AWS一流的基础设施将成为其人工智能雄心的坚实后盾。”AWS首席执行官马特·加曼（Matt Garman）表示，“AWS提供的优化计算资源覆盖面广、即时可用，充分展现了其在支持OpenAI庞大的人工智能工作负载方面所拥有的独特优势。”

这笔交易凸显了人工智能行业对计算能力的无限渴望，各公司竞相构建能够与人类智能匹敌甚至超越人类智能的系统。

今年早些时候，OpenAI的开源模型已在Amazon Bedrock上线，为数百万AWS用户带来了更多模型选择。OpenAI已迅速成为Amazon Bedrock上最受欢迎的公开模型提供商之一，数千家客户（包括Bystreet、Comscore、Peloton、ThomsonReuters、Triomics和Verana Health）正利用其模型进行智能体工作流程、编码、科学分析、数学问题求解等工作。

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七年绑定的“算力供给联盟”

OpenAI与AWS的380亿美元合作并非简单的“云服务采购”，而是一套涵盖算力供给、基础设施定制、技术协同的全方位合作方案，核心细节可归纳为四大维度：

首先，是算力规模与硬件配置，以英伟达芯片为核心，预留扩展空间。

根据协议，OpenAI将立即接入AWS的计算资源，核心硬件为数十万个英伟达GPU，包括当前主流的Blackwell架构GB200与GB300型号，单卡算力较前代提升3倍以上，可支持ChatGPT实时响应与下一代千亿参数模型的训练需求。同时，AWS承诺将算力规模逐步扩展至“数千万个CPU”，形成“GPU+CPU”协同的混合计算集群。

值得注意的是，协议并未完全排除其他芯片方案。未来OpenAI可能根据成本与需求，逐步引入定制化芯片，形成“英伟达为主、Trainium为辅”的多元硬件体系。

其次，是基础设施部署，将分阶段落地，2026年达峰。

交易采用“现有资源+新建集群”的分阶段推进模式：第一阶段（2025年底前），OpenAI直接使用AWS已建成的数据中心资源，快速填补当前算力缺口；第二阶段（2026年），AWS将为OpenAI专属建造新的数据中心集群，所有规划算力将在2026年底前全部部署完毕；第三阶段（2027年后），双方可根据OpenAI的业务增长需求，进一步扩大基础设施规模，协议中预留了“七年有效期内动态扩容”的条款。

第三，是合作范围，从算力到生态的深度绑定。

OpenAI的基础模型将全面接入AWS Bedrock平台，Peloton、汤森路透等数千企业客户。通过Bedrock，OpenAI的模型可直接触达AWS的企业客户，而AWS则通过引入顶级AI模型，强化自身在企业级AI服务市场的竞争力。

OpenAI以“长购承诺+按量付费”的模式，既降低了OpenAI的短期现金流压力，也确保AWS能通过长期服务获得稳定收益。

第四，关键时间节点，与微软优先权到期完美衔接。

2025年11月初，微软对OpenAI的“云服务优先购买权”正式到期，为交易落地创造条件。“这不是‘弃微软投亚马逊’，而是构建弹性供应链，”OpenAI首席运营官布拉德・莱特卡（Brad Lightka）强调，“微软仍是关键合作伙伴。”

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“独立之路”与“AI翻盘”

此次交易对OpenAI与亚马逊而言，是一场“双向奔赴”的战略补位，双方分别解决了当前发展中的核心痛点。

在与AWS合作前，OpenAI虽已与谷歌、甲骨文达成云服务协议，但AWS作为全球云市场份额第一（2025年Q3占比32%）的厂商，其加入标志着OpenAI“算力供给多元化”战略的关键落地。

首先是降低供应链风险。2019-2023年，OpenAI的算力100%依赖微软Azure，如今，通过AWS、微软、谷歌、甲骨文四家云厂商的“多源供给”，其当前算力储备已能支持未来2-3年的模型迭代需求。“2023年GPT-4训练延迟的教训必须吸取，”山姆・奥特曼坦言，“多元供给让我们能抵御单一厂商产能波动。”

其次是提升商业化议价能力。多厂商竞争下，OpenAI在云服务采购中获得更强的议价权。此次AWS算力单价较Azure低15%，微软随即宣布开放2500亿美元Azure追加采购并取消限制条款。

更关键的是，这为IPO奠定基础——红杉资本合伙人鲁洛夫·博塔（Roelof Botha）指出：“投资者最看重运营独立性，四大厂商背书让OpenAI估值预期从5000亿美元升至万亿美元级别。”

对亚马逊而言，这次交易将使其在AI行业中从“追随者”转换到“核心玩家”，扭转竞争颓势。

2025年Q3，AWS云业务增速20%，远低于Azure（40%）与谷歌Cloud（34%），AI收入占比仅18%。“缺乏顶级客户背书是增速瓶颈，”马特・加曼直言，“OpenAI的标杆效应能快速吸引企业级客户。”

此举还平衡了投资风险：亚马逊此前押注Anthropic（市场份额8%），而OpenAI以35%份额居首。“双押注既分散风险，又能对比优化基础设施，”亚马逊创始人杰夫・贝佐斯（Jeff Bezos）在内部信中表示，交易宣布当日，亚马逊市值暴涨1400亿美元，其个人净资产增加10亿美元。

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“OpenAI组建“算力帝国”

与亚马逊的合作并非孤立事件，而是OpenAI算力布局的关键一环。从2024年至今，OpenAI已累计签署价值约1.4万亿美元的基础设施合作协议，构建了一套“芯片-云服务-数据中心”三位一体的算力供给体系，其战略逻辑可概括为“短期满足需求、中期控制成本、长期掌握主动权”。

其短期目标是以“多源采购”解决算力缺口。

ChatGPT日活超8亿，每月新增约5000万用户，每增1亿用户需额外20%算力。云服务端覆盖全球，芯片端绑定英伟达、AMD、博通，数据中心端与SoftBank、阿联酋政府合作，2027年前新增30GW算力。“需求增长倒逼供给扩张，”奥特曼强调，“短期必须确保‘不断供’。”

它的中期目标，是以“垂直整合”降低成本30%。AI算力成本高昂，GPT-4单次训练费1.2亿美元，推理年化成本超50亿美元。OpenAI与AMD联合研发的“AI加速器”2026年量产，参与阿联酋数据中心设计提升25%运营效率，长期协议锁定价格降低波动风险。

而其长期目标，则是以“算力自主”掌握行业主动权。奥特曼提出“2030年每周新增1GW算力”目标，直指行业标准制定权。通过大规模采购影响英伟达GB300内存带宽升级至1TB/s，借Bedrock构建算力共享网络，探索可再生能源供电保障稳定性。“算力将是AI时代的‘石油’，我们要做‘产油国’而非‘采购方’。”他直言。

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“三强争霸”中亚马逊寻找差异化

AWS作为全球云市场的“老牌龙头”，在AI基础设施领域却长期处于“追赶者”位置。Gartner数据显示，2025年Q3全球云基础设施市场870亿美元，AWS以32%居首，但AI收入占比仅18%，远低于Azure（35%）。“差距在生态而非技术，”加曼承认，“OpenAI能让Bedrock用户规模从10万跃升至20万。”

在AI基础设施的技术能力上，AWS存在“硬件强、生态弱”的特点。AWS拥有100+可用区数据中心网络，Trainium/Inferentia芯片可降40%推理成本，EC2UltraServer集群延迟控制在1毫秒内，但缺乏顶级模型合作伙伴。“技术再好也要靠生态落地，”谷歌Cloud CEO托马斯・库里安（Thomas Kurian）评价，“AWS终于补上短板。”

面对微软与谷歌的竞争，AWS采取“双客户绑定+差异化服务”的策略。同时服务OpenAI与Anthropic，形成“标准化+定制化”服务能力；聚焦零售、医疗等领域，提供“算力+行业模型”方案。“微软靠通用生态，我们靠行业深度，”加曼表示，“这是差异化突围的关键。”

总体来看，此次交易后，AWS在AI基础设施市场的竞争地位将从“追赶者”升级为“挑战者”，但要超越微软Azure，仍需在生态建设与行业渗透上持续发力。

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1.4万亿美元投资与裁员潮下的隐忧

此次380亿美元交易虽提振了市场对AI赛道的信心，但也引发了两大核心担忧：大规模投资的可持续性与“裁员+扩产”矛盾背后的泡沫风险。

在此次交易之前，OpenAI还与甲骨文、Core Weave签署了合作协议，还宣布与博通、AMD和英伟达达成合作协议。这些循环AI交易加剧了人们对市场泡沫的担忧，并引发了人们对人工智能需求可能被高估的担忧。

现在，在业界分析师看来，隐忧主要有以下几方面：

担忧一：OpenAI的“资金缺口”与1.4万亿美元承诺的可行性。

OpenAI 2025年年化收入仅20亿美元，380亿美元AWS交易需19年回本，季度亏损达12亿美元。累计融资60亿美元，距1.4万亿美元承诺缺口巨大。“协议多是意向性采购上限，实际采购量不足5%，”摩根士丹利分析师凯蒂・休伯蒂（Katie Huberty）指出，“虚高承诺误导市场需求判断。”

OpenAI已累计融资60亿美元，但要兑现1.4万亿美元的基础设施承诺，还需新增约1.34万亿美元融资。尽管IPO可能带来数百亿美元的资金，但远不足以覆盖需求。软银创始人孙正义直言：“IPO最多融资百亿级，填不满万亿缺口，OpenAI迟早面临估值回调。”奥特曼回应称：“协议按需求分期执行，不会盲目扩张。”

而且，OpenAI合作协议多为“意向性承诺”，而非实际支付金额。例如，与甲骨文的3000亿美元协议，实际是“五年内可采购的算力上限”，而OpenAI当前的采购量仅为协议金额的5%。这种“虚高承诺”可能导致市场对AI算力需求的误判。

担忧二：“裁员+扩产”的矛盾导致未来的不确定性。

就在与OpenAI达成交易的一周前，亚马逊宣布裁减1.4万名企业员工，而同期却在AI基础设施上投入巨资（包括110亿美元数据中心与380亿美元算力协议）。“短期节流与长期押注的平衡很难，”贝佐斯坦言，“AI回报周期5-8年，必须牺牲短期成本。”

这种“裁员节流+扩产激进”的矛盾操作，并非个例——微软、谷歌等公司也在2025年裁员超过2万人，同时加大AI投资。

但风险不容忽视，ChatGPT 80%收入依赖订阅，企业应用落地缓慢。“若商业化不及预期，算力投资将成沉没成本，”高盛首席经济学家扬・哈丘斯（Jan Háčius）警告，“2000年互联网泡沫的教训值得警惕。”

OpenAI估值5000亿美元（市销率250倍），英伟达市值破5万亿美元，但库存周转率减半，CoreWeave估值一年涨20倍而营收仅5亿美元。“资本炒作已脱离基本面，”沃伦・巴菲特（Warren Buffett）表示，“AI是趋势，但当前估值透支了未来十年增长。”

OpenAI与AWS的交易标志着AI算力竞争从“单一绑定”进入“多元博弈”时代，OpenAI加速IPO，AWS逆袭AI赛道，行业格局迎来重构。但1.4万亿美元投资与商业化滞后的矛盾、裁员与扩产的失衡，仍让“AI泡沫”争议持续发酵。

“这场合作是里程碑，但不是终点。”奥特曼总结，“算力建设需要理性，更需要耐心。”而市场更关注的是：这场千亿级豪赌，终将成就新帝国还是引爆新泡沫？