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港股突然跳水,该悲观吗?

这个是认证

美港股研究社

2024-05-21 21:20 湖南

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5月21日消息,港股三大指数集体下跌,恒指收跌跌2.14%,科指跌3.75%。个股方面,科网股普跌,哔哩哔哩跌5.78%,网易、百度、京东、腾讯跌超3%,美团跌1.77%,快手跌近4%,阿里跌1.58%。

「牛市多暴跌,熊市多暴涨」,这是股市里面经常能看到的一句话,牛市的上涨往往非常缓慢稳健,但这也意味着积累了庞大的获利盘,回调的时候机会短时间内跌幅很大,但因为处在牛市,跌幅很快就会被消化。熊市往往是已经跌了较大的空间,底部反弹的时候会出现FOMO行情,再叠加空头平仓,反弹的力度也会很大,但很快因为基本面的原因,短暂反弹后又迅速往下。

今天港股下跌的原因主要有三方面:

1、理想汽车-W (02015.HK)的一季度并不理想。5月20日,理想汽车对外抛出一季度业绩,尽管整体营收达到256亿元人民币,同比增长36.4%,但环比减少了38.6%,这家率先实现盈利的造车新势力首季度营业利润再度转为亏损。更为关键的是,对于二季度车辆交付情况,理想给出的数字也远低于市场预期。新能源电动车是当前中国产业转型非常重要的一环,理想汽车作为一家具有代表意义的汽车公司,业绩暴雷给市场是带来了一些隐忧。

2、过去几个交易日领涨大盘的贵金属板块今日出现了明显回调,像山东黄金和紫金矿业都出现了明显的回落。高盛表示,最新订单调查显示铜需求超预期疲软,随着铜价飙升,需求有所放缓,从4月开始在5月进一步加剧,主要是订单延迟和规模收缩。高盛认为,当下的情景可能类似于2021年第二季度,过高的铜价或有所回调,才能走上了一条更加温和、可持续的上涨之路。大宗复苏的原因有很大原因是来自市场对中国经济的复苏预期,高盛看似是在唱空大宗,实际是在唱空中国经济。

3、资金在重大事件到来之前的避险情绪。港股从底部反弹了接近5000点,前几天甚至一度进入了严重超买阶段,接下来美股将迎来最重要的AI龙头NVDA的财报,还有美联储的会议纪要即将公布,这个位置获利止盈本身就是一个重要时间窗口。

天风证券发布研报称,港股在内外资情绪大幅改善的背景下已促成一轮较为显著的反弹,后续持续性及上涨空间有待更多夯实的基本面数据与之配合,经济修复验证期内依旧保持谨慎乐观态度。美股市场方面,在美国经济软着陆与金融条件指数延续宽松的基准假设下,美股或在中期维度内维持上升趋势,但短期内或存在市场情绪过热的迹象,可对美股保持阶段性谨慎。

理想汽车今天虽然带崩了科技股,但似乎外资也没那么恐慌,更多看上去像是一次洗盘。花旗发布研究报告称,截至5月20日经销商渠道检查显示,问界新M7上市72小时订单量多过1万部;此外,蔚来-SW(09866)上周订单量增至6千部,按周增长43%。而吉利汽车(00175) 旗下领克07 EM-P订单在上市48小时后达到超过7千部。

花旗认为市场可能预期蔚来、比亚迪股份(01211)及小鹏汽车-W(09868)短期股价跑赢理想汽车-W(02015),因为蔚来和比亚迪在5月的第二和第三周似乎比理想汽车获得了更多的积压待配订单。该行维持行业首选为比亚迪。另外,市场可能会就第二季度小鹏开始对大众特许权使用费进行定价,该使用费可能会在很大程度上提升小鹏未来潜在的毛利率走势。

阿里巴巴-W(09988)收跌1.35%。大模型行业的内卷今天也开始了,阿里云宣布通义千问GPT-4级主力模型Qwen-Long,API输入价格从0.02元/千tokens降至0.0005元/千tokens,直降97%。这意味着,1块钱可以买200万tokens。这款模型最高支持1千万tokens长文本输入,降价后约为GPT-4价格的1/400。

携程集团-S(09961)收涨1.92%,一季度财报还不错,净营收达119亿元,同比增长29%。其中,住宿预订和交通票务是营收大头,前者营收45亿元,同比增长29%;后者营收50亿元,同比增长20%。在供给更加稳定、签证要求进一步放宽的推动下,一季度中国国内和跨境旅游需求大幅增长。携程国内酒店和机票预订同比均增长超过20%,出境酒店和机票预订同比均增长超100%。携程入境游预订同比增长超4倍,携程国际OTA平台Trip.com总收入同比增长约80%。

友邦保险(1299.HK)盘中一度跌5%至61.85港元,拖累恒指下跌逾50点,最终收跌3.99%。富瑞最新报告称,对内地危疾保险的储备金充足率的恶化情况表示重大关注,但仍维持友邦保险“买入”评级,目标价96港元不变。

瑞声科技(02018)涨3.97%。浦银国际指出,全球智能手机1Q24出货量略优于我们此前预期,略微上调2024年出货量增速预期至4.9%。根据IDC最新公布的数据,1Q24全球智能手机出货量3.0亿部,环比下降7%,同比增长12%。今年一季度出货量同比增速较去年四季度的8%继续上扬,超出该行此前预测。开源证券则表示,下游终端手机、PC等需求逐步复苏,未来弹性重点关注AI手机和AIPC的进展,2024年有望成为AI终端的推广元年。

对港股中长线走势,其实不用过于悲观,短期回调比较猛,其实很符合牛市多暴跌的规律。投资者最害怕的行情其实是大幅高开后一路跳水,今天的回调属于低开低走,相信只是牛市阶段的一个小插曲,可以关注后期重新上车的机会。

海外资金层面,高盛集团大宗经纪部门数据显示,上周对冲基金在全球各地区净买入股票,其中欧洲和亚洲发达市场居前,而中国持续到第四个星期。近期机构披露的13F报告也显示,有不少机构在一季度大幅加仓了中概股。说句不好听的,这一波加仓的机构还没割到韭菜呢,所以这个位置突然见顶的几率并不大。

技术形态去看,恒指在19000附近有非常重要的支撑,但这一轮上涨幅度已经不小,积累了庞大的获利盘,市场可能会在19000~19500这个区间震荡一段时间了,中长线投资者将这个位置作为防守点位即可,没有跌破对后续的走势影响不大。

从历史数据来看,中国市场的反弹可能还没到结束的时候。高盛表示,过去20年来的数据显示,进入技术性牛市后,市场有60%的可能会继续上涨,接下来6个月的最大回报率平均能达到35%。汇丰指出,2000年以来,恒生国企指数出现过12次平均5个月内反弹超过30%的情形,而每次反弹后,该指数的涨势又持续了四个月,平均回报率为27%。

机会属于有耐心的人,所以保持耐心!

来源:港股研究社

# 财经
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