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被突然带走调查的“芯片狂人”,一步步把3000亿公司玩没了

大猫财经

2022-07-27 11:31

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作者| 猫哥

来源| 大猫财经

赵伟国失联了。

消息人士说,他在7月上旬就被带走接受调查了,原因指向赵伟国实控公司与原紫光集团旗下公司之间的利益输送,包括但不限于设备采购、装修工程等未经公开招标等问题。

草蛇灰线。

7月17日,国家开发银行国开发展基金管理部原副主任路军被查,路军的职级不算高,但他是国开行旗下的华芯投资的总裁,而华芯投资是芯片国家大基金的唯一管理人,手握决策大权。

去年,华芯投资的副总裁已经被查,大基金的两把手都栽了,这一波的关于芯片的调查也才刚刚开始。

赵伟国、紫光跟大基金的渊源都很深,进入到调查范围,自然也是清理之中。

不久之前,赵伟国和他的健坤投资,刚刚从紫光集团中彻底出局。

7月13日,紫光集团的重整案正式完成,天眼查的信息显示,目前紫光集团由智路资本、建广资本等联合体组成的智广芯控股100%实控,新的联合体用600亿的现金清偿债务,湖北科投出资51亿,收购长江存储项目资产与担保责任。

与那些陷入重整泥潭中的企业相比,紫光从债务危机爆发到重整完成,不到20个月,而重整从执行到完毕,不到1年时间,通过“现金清偿+股票抵债+留债”等多种组合清偿方式,债权清偿率最高可达100%,可以堪称高效的典范了。

此前,这个方案曾遭到赵伟国的激烈反对。

在他看来,紫光集团只是流动性危机,并非资不抵债,重整计划涉嫌国有资产流失。不过,在大家看来,赵伟国只是不甘心就这么“净身出户”,他曾直言,“我原以为多少会给老股东留点儿”。

不过,赵国伟的挣扎也是徒劳的。

2020年11月第一只债券违约,紫光的债务危机开始,那时的紫光,名义上国资控股,账面上是近3000亿的总资产、近800亿的净资产,却还不起70亿的债券。

这可不是什么普通的“流动性危机”,这里面有没有什么猫腻,也亟待厘清,紫光走到这一步,这里面可缺不了赵伟国自己的“功劳”。

这场面倒是似曾相识。

作为清华的校企,手里有不少的专利,但经营一直磕磕绊绊,2009年,紫光集团面临经营困难,就进行了混改,赵伟国实际控制的健坤投资成为紫光集团战略股东。

对于这个重组,当时不是没有质疑的声音。

董事钟栗铎就公开提出质疑,说这个改制有贱卖国资之嫌。

他的理由是,紫光集团的净资产评估价值只有2.8亿,严重低估:

  • 没有把紫光大厦等纳入固定资产范围,这栋楼当时的公允价值远高于此。
  • 当时紫光集团持有的紫光古汉和紫光股份,市值是用2009年3月的价值来计算,仅为4.34亿,但是评估报告出来的时候,持股的市值已经超过5.1亿元。
  • 关于清华紫光的无形资产——品牌价值——没有进行估算······

质疑归质疑,那次,紫光集团还是成功改制了,赵伟国担任董事长,从此开始了长达12年的疯狂操作,现在,他是要收获一个不光彩的结局吗?

说起来,赵伟国和清华、紫光的渊源都很深。

他本人是老清华,1985年,赵伟国从新疆考进清华无线电系(后来的电子工程系)。

清华这一届无线电系的学生,日后很多都成了中国半导体界的中流砥柱,比如A股的几个芯片龙头——韦尔股份创始人虞仁荣、兆易创新创始人之一舒清明、卓胜微电子联合创始人冯晨晖等都出自此系,他们被称为“清华EE85”。

赵伟国当时学的是微波专业,毕业后去了中关村闯荡,3年后回清华读研,毕业后就在紫光集团工作,出任自动化工程事业部副总经理。

后来,他参与创立了同方微电子,这是清华第一家以芯片为主业的公司,承接过国内二代身份证芯片的芯片设计,后来成了国内最大的手机SIM卡芯片供应商和国内主要的交通卡芯片供应商。

不过,赵伟国这人极有经商头脑,他很清楚钱的流向,2004年,他离开了紫光,成立了北京健坤投资,主要就是搞房地产、搞矿。

也别说,当时这可比芯片挣钱快多了。

健坤投资成立后,赵伟国去新疆投资了房地产、天然气,有多赚钱呢?

他后来回忆起那个时期,还不禁感叹:“当时进入房地产就像抢钱一样,我带100万元去新疆,回来的时候已经赚到45亿元,4500倍!”

所以,他以股东+董事长的身份主导紫光集团之后,就把这种风格发扬光大了。

接下来,就是一路买买买。

开始非常成功。

2013年,紫光掏出17.8亿美元,收购了在美国退市的手机芯片公司展讯通信,隔年,又花了9.1亿美元收购了另一家从美国退市的手机芯片公司锐迪科。

赵伟国把两家公司打包,成立了紫光展锐,摇身一变,排在高通和联发科之后,成了全球第三大手机芯片公司。

业内很看好,第二年,英特尔就花了15亿美元收购展锐20%的股权,这个估值比紫光当初的收购价溢价280%。

就在那一年,国家集成电路产业投资基金(大基金)成立了,对整个行业开启了强力扶持模式,由于在展锐项目上的成功,紫光被挑选为大基金的发起人之一。

不久,大基金宣布,未来5年会给紫光集团总金额不超过100亿元人民币支持;大基金发起人国家开发银行也和紫光集团达成了200亿规模的合作意向。

方向明确了,资金到位了,赵伟国就放开手脚干了。

这些钱还不够,紫光进一步向银行或者投资机构申请贷款、发行债券,还频频利用旗下的上市公司搞定增,换来更多的钱,开始一路买。

2015年,紫光集团花了25亿美元,收购中国网络设备及存储器、服务器巨头”新华三”51%的股权;2016年斥资4836万元控股上海宏茂微电子公司以布局半导体封测产业领域。

台湾是芯片重地,赵伟国自然不会放弃,他曾经风光来台,一边批评台湾半导体不对大陆开放“死路一条”,一边发豪语要买下台积电。

当时仗着资金丰厚,赵伟国发下豪语欲买联发科、台积电,张忠谋还亲自回他:“怕你买不起”。

这话还算轻的,郭台铭在就说了,他与清华紫光有合作过,赵伟国就是“一个炒股的投资者”,“张忠谋是台积电董事长、一个世界半导体教父,怎么能上来就问公司多少钱要卖?”、“不是你今天用钱就可以买的。”

收购大厂不行,那就自己开厂吧。

2016年3月份,紫光集团宣布投资240亿美元在武汉建设存储芯片项目;

2017年,紫光集团又在南京建设一个总投资300亿美元的半导体产业基地项目。

自此,紫光集团在武汉、成都、南京三大半导体制造基地计划总投资超过700亿美元。

赵伟国是开启了all-in模式,全身心干芯片吗?

好像也不是,事实上,市场什么火,他就会投什么。

比如,当新能源车成了香饽饽,紫光集团就投资威马汽车。除此之外,赵伟国还钟情炒股,在二级市场买了很多上市公司,成为他们的小股东。

这种干法很容易起规模、造业绩。自2012年到2015年底,三年时间里,紫光集团的资产从66.63亿元,涨到了1000亿元,翻了15倍。又过了5年,紫光集团的总资产达到了2966.49亿元。

看起来是很不错的。

可是吧,这些大手笔的投资,很多是靠发债或者找银行借的,是有成本的,总负债也达到了2029亿。

但是科技类的投资,很难短期就看到巨额收益。

最早收购的紫光展锐,并没有实现规模盈利,三天两头说要上市,就是兑现不了。长江存储还处于高投入期,不赚钱。只有新华三实现持续盈利,但是利润不多,紫光收购股份所花费的25亿美元短期很难退出。

其他很多资产也都是如此,买的时候花了巨资,却赚不回来钱。

紫光不还钱,债权人可等不及了,搞不好对整个芯片行业都有巨大影响,于是,重整就成为紫光新的希望,赵伟国终于出局。

倒是在重整后,得益于疫情期间的芯片短缺问题,紫光系的上市公司芯片大卖,利润大涨,紫光国微2021年净利润同比增长142%。

不过,这跟赵伟国,也没什么关系了。

之前,人们只是认为赵伟国风格激进,几千亿的大钱,说花也就花了,随着这次失联,可能会有更多未知的信息浮出水面,拭目以待吧。

# 赵伟国
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2022-09-14 13:39
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闲智哥
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2022-09-11 06:34
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