中国制造业最具复苏潜力

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一、《美国Yahoo财经》7月13日文章：海外通膨压力持续，中国市场独立行情有望延续。长期来看，中国的内循环优势，支持其市场独立表现，减低海外市场的影响。短期来看，增量资金正在进入中国市场。景气度高的新能源及电动车获得资金青睐，中国是全球太阳能产业链的主要生产基地，拥有全球72％的多晶硅产能、97％的硅片、81％的电池片、77％的组件产能。2022年由于印度抢装、欧洲能源转型需求的先后拉动，太阳能产业链外需旺盛，出口持续高增。新能源汽车超预期的需求韧性支撑下半年景气，6月新能源车零售销量创了历史新高。新能源车发展趋势从电动化走向智能化，汽车电子多数环节处于低渗透率的黄金成长期，值得长期研究及关注。

二、《美国SeekingAlpha》7月13日文章：中国的经济增长为股市提供动力，在政策支持的背景下，企业的盈利预测很快就会开始上调。在我们看来，目前中国股票的估值非常有吸引力。截至6月底，MSCI中国和MSCI中国A在岸指数的市盈率分别为11.1倍和12.5倍，相对于其自身历史以及美国和全球市场存在折让。在这些估值下，我们在两个领域看到了有吸引力的机会——过去18个月受到经济衰退严重打击的公司，以及应该从新刺激措施中受益的公司。

三、《美国巴伦周刊》7月13日文章：持有14年股价涨33倍，巴菲特要卖比亚迪了？由于港交所CCASS系统显示股份出现转让，市场忧虑比亚迪主要股东可能减持。《巴伦周刊》认为，没有太多理由怀疑伯克希尔会卖出比亚迪的股票。摩根士丹利对比亚迪的调查显示，其主要股东结构目前没有重大变化。该行表示，比亚迪的基本面仍然强劲，但除了优于集团全年汽车销售指引的表现外，市场亦希望集团有显著的毛利率提升，和电动车电池项目有突破。该行认为，由于市场对比亚迪的期望很高，目前市场情绪较为脆弱，因此任何投机或不确定性都可能在短期内给股价带来更多波动。该行维持对比亚迪“与大市同步”评级。

四、《美国华尔街日报》7月13日文章：淡马锡将放慢投资步伐，但仍致力于投资中国市场。首席投资官西帕希马拉尼表示，大多数监管方面的阻力已经过去，政府针对最大科技公司的行动“不再新鲜”。他们关注大型科技公司的力量，关注数据问题，在中国看到的变化速度比任何人预期的都要快。淡马锡表示，继续投资于中国“专注于新的消费模式、可持续性和创新的新经济领域”。

五、《英国路透社》7月13日文章：瑞士百达在中断18个月后再次购买中国股票，因为他们认为中国经济前景改善和监管干预减少。预计中国强有力的刺激政策，将在今年下半年和2023年重燃经济增长动能，并认为现在中国股票估值也具有吸引力。目前，百达正在特别关注科技和房地产行业的政策放松。百达资产管理首席策略师Paolin在最新的投资展望报告表示，由于宏观经济前景向好，将中国股票评级上调至增持，预测未来5年，A股市场年均回报率有望达到12%。

六、《香港经济日报》7月13日文章：法国兴业银行表示，除中国外，数据显示由于全球通胀下，今年出现经济放缓的趋势，因此有可能会吸引资金流入中国。预测中国上市公司明年每股盈利增长会有反弹，予中国市场「增持」评级。过去两个月留意到中国的绿色转型表现很好，有望带动经济恢复。同时，中国经济复苏将会由信贷及投资推动，如果以行业而论，复苏会先由基建及房地产行业推动。

七、《香港经济日报》7月13日文章：高盛表示，中国互联网股的股价已走出谷底，估计大型科网企业纯利中位数第三及第四季分别增长18%及20%，偏好本土服务及电商股。预期第四季广告增长会出现拐点，随用户变现使用者平均收入、新业务投资更有纪录及成本控制更严格，加上基数较低，预期可带动第三及四季盈利好转。中国互联网股预测估值中位数约19倍，较美国互联网股折让约14%。