作者| 猫哥
来源| 大猫财经
4月29日，五一小长假前的最后一个工作日，中国平安发布2022年一季报。
数据显示，尽管受经济环境影响，投资端有所承压，平安集团2022年一季度依旧实现归母营运利润430.47亿元，同比增长10%，远超市场预期。
借助综合金融的协同效应，中国平安一季度个人用户数、客均合同均保持增长，寿险及健康险业务实现营运利润296.78亿元，同比增长16.0%；财产险保费规模增长10.3%，达到730.18亿元；银行净利润增长26.8%，达到128.5亿元。
同时，寿险的“渠道+产品”改革成果显现，代理人渠道坚定向“三高”队伍高质量转型，绩优队伍规模稳定，“保险+”新业务价值贡献已经超过1/3，增额终身寿险盛世金越、居家养老服务体系等创新类产品和服务甫一推出便受到市场好评，有效带动平安获客及黏客。
稳健：营运利润同比增长10%，个人客户数超2.23亿
今年前3个月，平安集团实现归属于母公司股东的营运利润430.47亿元，同比增长10%；受资本市场波动影响，归属于母公司股东的净利润206.58亿元，同比下降24.1%。
平安寿险及健康险业务实现营运利润296.78亿元，同比增长16.0%；财险业务收入达730.18亿元，同比增长10.3%；银行业务实现归母净利润128.5亿元，同比上升26.8%。
相比净利润，营运利润剔除短期波动性较大的损益表项目和管理层认为不属于日常营运收支的一次性重大项目及其他，通常来说营运利润可更清晰客观地反映公司当期业务表现及趋势。
在金融机构的战略中，综合金融是一种追求差异化的选择。随着市场竞争逐渐演变为一种成本竞争，只有靠综合金融的协同效应，才能把成本降下来，才能满足市场和客户的要求，企业也才能生存并获得可持续发展。
进入2022年，面对疫情卷土重来、资本市场动荡、行业周期波动、地缘政治恶化等不利局面，中国平安一季度归母营业利润同比增长达10%，超过市场预期，实现稳健增长。在这背后，平安对综合金融深度布局的坚持功不可没。
客户经营也是综合金融的成效。借助客户关系管理（CRM），发现现有客户的多种需求，进而为满足其需求，而向其销售多种相关服务或产品，能够有效保持客户、提高客户满意度。
受益于此，中国平安一季度个人客户规模持续增长。截至2022年3月31日，平安个人客户数超2.23亿，较年初增长0.7%；客均合同数2.94个,较年初增长1.0%；互联网用户量超6.57亿，较年初增长1.6%；年活跃用户量超3.45亿。
增长：财险保费增长10.3%，银行净利润逆势增长26.8%
2022年第一季度，平安产险原保险保费收入达730.18亿元，同比增长10.3%，因车险综改周期性影响消除，保费增速表现恢复正常；整体综合成本率为96.8%，同比上升1.6个百分点，这主要是受新冠肺炎疫情影响，保证保险业务赔付支出上涨。实际上，平安产险通过强化业务管理与风险筛选，整体风险依旧可控，业务品质保持良好。
“平安好车主”作为中国最大的用车服务APP，截至2022年3月末，注册用户已突破1.53亿，累计绑车车辆超9700万。针对国内受疫情影响地区，平安产险发挥线上优势，开通车险理赔绿色通道，推广“零接触”特色服务，家用车理赔案件中“一键理赔”功能使用率达91.1%。此外，为提升小微企业在疫情下的抗风险能力，平安产险上线“快易免”理赔服务，减免小额案件单证，赢得市场好评。
2022年一季度，平安银行实现营业收入462.1亿元，同比增长10.6%；实现净利润128.5亿元，同比增长26.8%；收入成本比低至26.2%，处于历史最低位。
在当下银行贷款端利率承压的背景下，平安银行收入和利润仍然保持两位数增长，延续了此前的强势表现。可以说，公司这组盈利数据，绝对超出大部分人的预期。这得益于平安银行加大了对实体经济的贷款投放，以及息差环比出现了提升。
其中，财富管理业务中的代理保险实现收入7.7亿元，同比增长46%。这背后是因为平安银行了打造一支懂保险的“高质量、高产能、高收入”三高新财富队伍，为客户提供更加全面的综合金融资产配置服务。
这便又是上文提到的综合金融的一大成果了。
在投资方面，截至2022年3月31日，平安保险资金投资组合规模近4.10万亿元，较年初增长4.6%。2022年第一季度，保险资金投资组合年化净投资收益率为3.3%，年化总投资收益率为2.3%。
这主要是由于权益市场波动幅度加大，沪深300指数一季度下跌逾14%，中国平安权益投资面临压力；利率整体处于低位，不利于险资固收投资收益。
改革：寿险“渠道+产品”改革成效出现，盛世金越获市场好评
中国寿险业经历10余年的高速发展，近年开始进入转型调整期。平安于2019年底率先行业开启“渠道+产品”双轮驱动、数字化加持的寿险改革，历时3年，改革成效正逐步显现。
围绕客户差异化的保险需求，中国平安依托医疗生态圈优势，持续加强多层次服务体系的构建，通过不断优化"保险+健康管理"、"保险+高端养老"和"保险+居家养老"的服务模式，为客户提供有温度的保险服务。
今年一季度，中国平安相继推出"居家养老服务体系"，发布"盛世金越终身寿险"及"御享、盛世、智盈、如意"四大产品体系，充分带动寿险获客及黏客。
据了解，作为一款增额终身寿险，盛世金越具备安全确定、持续增长、按需掌控和应急有备四大特点，适合不同年龄段的客户。该款产品保险利益确定，长期收益达3.5%，在当前利率下行的大背景下，一经推出便成为爆款产品。
"居家养老服务体系"整合医、食、住、行、财、康、养、乐、护、安10大场景服务，通过智能管家、线上终身管家、家庭医生、N个专家顾问触达客户，搭建覆盖全生命周期的居家养老一站式服务平台，配合严密的服务监督体系，为客户带来差异化的极致体验。
此外，中国平安通过医疗健康服务带动了寿险客户数量增长，提升寿险客户黏性。目前，平安寿险近30%的新增客户来自活跃使用医疗健康服务的用户，占比逐步提升。同时，平安通过医疗健康服务提升客户的黏性与价值，近30%的平安寿险客户使用了医疗健康服务，占比不断上升；活跃使用医疗健康服务客户的客均保费、客均加保率分别为不使用医疗健康服务客户的1.4倍、2.4倍，客户价值贡献显著。
尽管经营数据仍有待改善，一季报显示，寿险及健康险新业务价值125.89亿元，同比下降33.7%。但这主要是由于改革仍在进行中，代理人队伍结构优化等非一日之功。
奥纬咨询分析，尽管中国寿险行业短期面临增长疲软，但随着中国居民财富的积累和保险意识的提升，这些潜力将在未来30年中逐步释放，预计到2050年，中国人身险市场保费规模或将达到45万亿元，相当于目前的近10倍预期增量。中国也将超越美国，成为全球最大的人身险市场。
寿险改革将是推动中国平安继续稳健发展的重要引擎。
发展：打造中国版“联合健康”，再造一个新平安
在2021年的年报致辞中，平安集团董事长马明哲强调了“一个平安”，并表示在2022年，平安集团要坚定不移走数字化经营之路，以客户需求为导向，运用全球领先的基础科技，赋能“综合金融+医疗健康”服务场景，竭力提升服务实体经济的质效，助力开辟增长新路径。
从1988年成立到2022年，平安经历了三个完整“十年”。第一个十年，平安搭建起体制机制平台，探索现代保险道路；第二个十年，专注于保险经营发展，探索综合金融模式；第三个十年，平安强化综合金融实践，开始探索“金融+科技”。
第四个十年，平安深化金融+科技，推进金融+医疗，探索“HMO+家庭健康+O2O”模式，打造中国版联合健康。
联合健康是美国最大的健康保险公司，由Richard T. Burke于1977年1月创立，总部位于明尼苏达州明尼阿波利斯。公司主要经营健康保险和健康服务业务，链接保险与医药服务，两者协同互补，打造医药保险业务闭环。
作为美股医疗保险板块市值一哥，联合健康完美诠释了十年十倍的资本传奇。从2009年开始至今，公司股价已经保持连续14年上涨，累计涨幅超过23倍。与之类似，中国平安也经历了十年十倍的传奇，2010年，中国平安的总资产首次突破1万亿；2021年，中国平安的总资产首次突破10万亿，成为全球资产最大的保险公司。
联合健康上周公布今年一季度财报：营收同比增长14%，达到801.49亿美元，其中保险业务收入占比约60%，医疗健康服务业务收入占比约40%；归属于公司普通股股东净利润为50.27亿美元，同比增长3.4%。在“保险+医疗健康生态”创新业务模式的助力下，联合健康筑就了更高的护城河，而这套模式的壁垒还在持续加深。
纵观中国险企，中国平安创新探索以“HMO+家庭医生+O2O”为核心的集团管理式医疗模式，打通供给、需求与支付的闭环，提供最佳性价比、全生命周期的医疗健康服务，反哺金融主业，无疑是最接近实现健康管理服务全流程应用以及与保险产业链融合共赢的公司。
在供给端，中国平安通过平安好医生作为线上入口，并积极布局优质线下医疗资源，入主新方正集团，与深圳龙华区政府签约，合作运营“平安龙华医院”，提供“到线”（平安好医生）、“到店”（全国百强医院和三甲医院）、“到家”(180多项个性服务)的“三到”的有温度服务。
在需求与支付端，中国平安现已覆盖超2.23亿个人客户，有效代表需求与支付方撬动市场，做好健康、医疗、养老的服务。就医疗体系来说，平安现有超过2000多名自己的医生，还有覆盖150余家百强医院和专科名院，其中全国百强医院覆盖99%，与超三分之一的全球前100医院开展合作，在医疗健康领域具有高效解决问题的实力。
作为全球领先的健康保险公司，联合健康目前的市值接近5000亿美元。中国平安与之相比仍有一定差距，但在正确的战略指引下，中国平安的未来值得期待。
2022年一季度年报是不错的成绩单，内外部环境越是复杂多变，中国平安的综合金融+医疗健康优势会更加凸显，推动各项业务协同发展，为自身发展行稳致远提供强大的保障。
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