价值投资发展到今天，我有几个看法和大家探讨

1、不要抱着永久持有的目的买股票，不要预期能够一劳永逸。我们是做投资，不是当战略股东。作为普通投资者，我们无法像巴菲特或者高瓴资本一样去干预公司经营。所以我赞成“把鸡蛋放在一个篮子里，然后小心地看好这个篮子”，买入股票后就应该小心地看着篮子不要出幺蛾子，而不是一定要一辈子持有。当然了，不要误解，我非常赞成长期持有，前提是公司符合预期，能够源源不断为我们创造价值。买到这样的公司，长期持有必然是上策。但在买入后，我们应该认真审视企业经营，而不是抱着这样的想法：这是家伟大的公司，我要永远持有。一旦公司不符合预期，看空后市经营，我会坚决卖出。

2、一定要重视企业的经营周期。行业发展总是日新月异的。当年的雅虎不可谓不伟大，差点收购了谷歌。但早期买入雅虎的股票，并不意味着要生死与共，雅虎开始步入衰退的时候，就是卖出的时候。科技迭代，就可能会杀死很多当年很牛的公司。再比如诺基亚，当时在通信网络设备和手机上，都是全球最牛的公司之一，但因为行业变迁，已经落下神坛，那是不是意味着当年买入其股票，要一直拿到现在？公司也有经营周期的起伏，所以我们要投资公司最好的经营周期。当然，我们都希望这个周期是永远，但理想很丰满、现实很骨感。正如周期股，大家能够很清晰看到其周期，但别忘记了，是不是所有的公司都有经营周期呢？所谓的永远持有伟大的公司，是个理想，但不要忘记了现实。

3、从某种意义上讲，我们买股票，站在宏观经济的角度上讲，就是在做微观的资源配置。所以，投资者把钱放在最优的投资机会上，也是在为社会的进步做贡献。从欧美股市看，很多伟大的公司都消亡了，投资者的选择也体现了大自然的规律：优胜劣汰。