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喊话稳信心,为何股市不买账?

格隆汇

2022-01-21 00:07

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昨天下午,央妈的重磅讲话字字珠玑,振奋人心,让无数股民瞬间热血沸腾,憧憬今天A股能气势如虹,亢奋了大半个晚上。

甚至有经济学家连发数条微博,直言“要没有千股涨停,都觉得机构脑子进水”。

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然鹅,结果却连这权威经济学家都万万没想到!

今天一开始,A股只是略微一红表示涨过,到午后开始明显走弱,创业板大跌2.17%收场。两市跌停的不多,但多个热门板块都几乎一泻千里,让人大跌眼镜。

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然后,经济学家果断认错,深刻体会“想要恢复信心,还需要时间”的无奈现实。

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A股的魔幻,绝不是理性人能把握得准的,就算顶级经济学家也不行。

当然,今天A股大跌绝不是因为昨晚央妈喊话不够重磅利好,之所以还是扛不住,主要在于昨晚美股暴击实在太让人担心。作为全球金融中心,美股如此大跌,国内股市受影响是必然的。

只是没想到,A股猪队友实在太多,迟迟没有形成统一抵抗战线,有的还边打边退,最终导致行情没hold住。

其实今天日本股市也大跌了3%,除了港股弱势反弹一点,整个亚洲市场都不大好过。

趋利避害是资本天性,所以真不能判断机构脑子是否进水了,怪不了人家,毕竟海外的风险真挺吓人的。

那么,市场的担心在什么?未来怎么看?

关于央行最新发言与货币政策动向猛戳以下视频了解更多图片图片

格隆汇宏观,

球员躺平,裁判急了!货币发力!信心比金子珍贵!央妈给我们的爱,一直很安静!#央行 #中国经济 #借钱 #2022年 #六个钱包

01

敌已明

对于A股,时间发展到今天,很多大家担忧的关键宏观风险都暴露出来了,不排除还有这一波美国超级放水埋下的类似“雷曼时刻”的金融机构危机,但概率应该不大。

现在,A股的敌对势力在哪已经很明朗了:

在外,有:加息收水、疫情失控,经济不振等长期担忧,以及美股暴跌,美债飙升,财报超级周,汤加火山爆发等短期刺激因素。

在内,有:疫情担忧,反垄断、流动性压力,经济活力不振等。

现在美股三大指数的每日波动率越来越大,背后是对经济和加息担忧等综合反映,但它也是全球资产价格的锚,这走了十几年长牛的美股一旦大调整,幅度可能不小,到时候全球股市都难逃影响。

同时,高盛昨晚发布财报后股价大跌7%,原因是由于员工薪酬成本激增导致运营费用飙升23%,同时交易业务不增反减,导致四季度业绩不及预期。

高盛的面临的问题,也是很多美股大金融集团面临的问题,成本端飙升,收入端却有下降风险,两头夹攻,业绩受损。现在正是美股财报披露时段,类似这样的巨头财报可能还会出现。

按照美银的说法:美国企业盈利爆炸性增长阶段行将结束了。

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这肯定也是对美股带来持续考验。

而加息这一把高举的大刀,已经明晃晃地开始落下。目前市场的美元实在太泛滥了,不仅是美国本身,欧洲和其他经济体通胀都早已高得不行,再不收水,美国自己也顶不下去。不仅物价高,员工成本也在急剧攀升,对企业运营的反作用越来越大,收水逐渐成为唯一选择。

之前美国之所以还能摇摇晃晃往上走,是因为美联储只是启动缩减购债,只是拧小水龙头,实际还在放水,但现在提前进入加息节奏的呼声越来越密集,并且这水龙头不仅要关上,还要缩表,把放的水往回收,这是本质的区别。

这就好比面对一个街头讨钱的,你少给可以,但你要把给了拿回去试试?

每当美国10年期美债收益率每次涨破1.8%,都基本会迎来市场巨震,今天都上破1.9%刷新了两年高点。

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不仅是美国,欧洲国债也在飙升,以超低利率著称德国十年国债收益率今天也转正了,这是两年半来首次转正。

不过,美国收水缩表,不一定会导致美股真的会有大崩盘,毕竟放了那么水对经济面和金融的支撑还是有底的,并且全球资本虹吸也会汇聚美股形成支撑。但新兴国家就不一定了,现在的通胀已经把土耳其、阿根廷这种高负债国家击溃了,如果缩表,肯定有更多国家受不了。

外部不行,我们国内也多少会受影响。

另外就是来自疫情的压力。现在海外疫情每天都在恐怖新增,差不多就是失控状态,并且病毒也还在不断变异。

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虽然海外国家对此见惯不怪,歌照唱舞照跳,但这对于我国防止输入疫情工作会一直带来持续压力,与外部经贸往来也肯定受影响,同时现在国内有零星病例反扑都导致很多地方经济活动受影响。最终如果这样持续下去,压力将越来越大。

这一切,反应在国内的是外部环境恶化,无论是金融市场还是宏观经济都不是好的影响,这些潜在风险不得不让资本担心。

02

友未定

国内方面,近期公布的2021年宏观经济数据客观上讲依然非常稳健,同比8.1%的增速虽然是前年低基数原因,但整体真的是算难能可贵,很多新兴产业其实都增长不错,出口也有很多让人意外的惊喜。

但一些指标增速明显的趋势变化也反映出了一些形势的严峻,尤其是消费数据方面,依然没有太明显起色。

消费不起,经济难兴,循环发展就不能形成有效闭环,链条上的一切努力也都很难发挥效用,这是最基本的经济学原理。

现在国家开始逐渐开展大力逆周期调整,尤其从资金的源头稳信心,但对于促消费方面还等待出台更多的刺激,所以现在很多行业板块都在观望。

前天央行发布数据说宏观杠杆率连续5个季度下降,说明整体还在去杠杆,甚至很多行业在主动或被动收缩,这就是企业和资本对未来的信心不足的真实体现。

结合海外的风险形势,很显然大家都更倾向采取严阵以待的策略。

这种信心不足,比如会最终反应在股市上。

市场从来都是资金主导情绪,散户如羊群,一旦有人选择退守策略,那么必然会形成跟风,最终引发雪崩。

去年涨得最猛的能化、有色、光伏、新能源车,CRO、培育钻石,以及这段时间炒得最凶的预制菜、锂材料等在赚得盆满钵满之后,成为第一个跑在前面的逃兵。

这些在行情好时炒作赚钱抢第一的,在行情转悲观的时候,就是一堆猪队友。

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另一边,之前一直被价投们拥戴的白酒、医疗,科技等板块又一直迟迟未见起色,有些稍微冒头的又被压下去。而银行、和传统基建这些板块又是半死不活,有政策利好就冲一波,没有就装死。

另外,这段时间的A股猪队友太多,包括券商机构陆续爆出的各种大雷,比如最近的恒帅股份爆出的公私募联合操控股价案,对市场的信心真的是大大的打击。再叠加年报披露这种紧急关头,不免让很多人都提心吊胆。

此外,这几天国家也一直在不断重申深化反垄断,反复强调要“加强反垄断和反不正当竞争执法,强化公平竞争审查,清理纠正地方保护、行业垄断、市场分割等不公平做法和隐性壁垒”。这从侧面也体现了国家对于稳定宏观经济大盘的决心极大,凡是对这个目标的形成阻碍,都要推开。

今天市场也传出了某互联网大厂某业务被调整的重磅消息,然后市场也有担心会再次上演此前腾讯减持京东引发科技股巨震的剧情。

最终,整个A股仅存的信心被打散,尤其那些被大厂投资的股票。

03

放眼量

任何大改革,都必然是带有阵痛的。改革越大越急,阵痛就越持久剧烈。

因为这会牵动很多方面的既有利益,改变很多既有格局。

但从国内的社会民生、经济发展等各方面数据可以看到,现在确实是到了不得不深入改革,不得不提前拆卸风险的时刻。

尤其是海外同时面临疫情冲击、国际经济形势恶化、全球货币预期收紧等多重影响环境下,对中国来说百年未有之变局丝毫不夸张。

对于我国来说,最大的目标和工作重心是稳住经济大盘,促进各行业稳健发展,金融市场稳定只是附带目标。

其实在逆周期调节方面,国家手上还有太多的王牌可以打。

客观上讲,国家现在的宏观杠杆并不高,流动性也足够充裕,并且我们的利率工具可操控空间非常大。更重要的,是我们的GDP增速还有4%,经济发展也没有什么大到出现危机的潜在问题。在这两年的对房地产、互联网、教育等行业一系去杠杆拆雷努力下,最大的风险其实都提前卸得七七八八了。

同时国家也在切实引导大家的信心,除了类似反垄断、给中小微减轻负担,给居民减税增收外,还可以预计接下来还有更多值得期待的更细化的利好出来。只是这些都是长效机制,需要多一点时间才能看到更明确的效果。

现在的A股市场,跟美股完全不同的是,A股整体估值其实真的不高,该调整的调整了,该打压的打压了,尤其是很多高成长的政策利好版块也回撤了很多,下跌的空间越来越有限。

所以短期股市可能还会有下跌波动,但对于未来,不放多一点信心的。

04

尾声

今天的这一波大跌,算是我们面临来自外部危机的第一次冲击:金融面的加息收水、美股暴跌,同时联合经济面全球疫情,汤加火山造成的不确信,这绝对是不小的考验。

但任何战场对阵,第一波冲击往往都是最使人产生恐慌的。比如我们在对2020年第一波疫情小规模来袭的恐慌,就远大于对现在海外动辄确诊百万病例的担忧。

此后金融市场不排除还有第二、三次冲击,但到时候大家的担忧肯定不会如第一次强烈。

所以大家对未来也没必要太过于悲观,现在要面对的风险要素已经足够明朗,敌人已在明处,这反而是好事。因为很多风险和泡沫,我们都已经提前消化了足够多。不排除还会有海外的一波又一波冲击,但相信A股即使不能走出别样红,起码不会有太大的下行空间。

毕竟,国家这么大决心的改革,释放如此一大波政策红利,不会是白费的。

牢骚太盛防肠断,不如风物长宜放眼量。

# A股
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YYYF99
怎么不把股市指数作为中国证监会领导的KPI指标?
2022-01-21 11:16
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