评论
分享

百度二季度财报点评:以更高维的ESG识别其价值

猫友1485989

2021-08-13 13:59

146663 0 0

8月12日百度发布2021年二季报,营收314亿元,净利润(non-gaap)54亿元。百度智能云表现抢眼,收入同比增长71%,远超云计算行业30%左右的平均水平,以此拉动百度核心收入同比增长27%。

过去的半年,中国互联网行业的新闻和瓜比较多,反垄断,教育,游戏,酒桌等等。似乎只有大力发展AI创新业务的百度立于风暴之外,且进展也很有亮点:

◆IDC报告显示百度再次蝉联AI云份额第一名;

◆6月推出Apollo第五代共享无人车,每公里成本下降60%。

◆据IDC及Canalys数据显示Q1小度在全球智能屏出货量中排名第1,并在中国智能音箱出货量中排名第1;

◆商家的网上店铺大幅采用百度营销云托管服务,托管页占百度核心在线营销收入的40%。

当前资本市场对于百度的价值,还处于摇摆不定的观望期。不可否认的是,从静态视角看,百度整体营收的增长还不够燃不够爆,这是部分投资者迟疑的原因。

但从动态视角看,百度的内涵价值因为AI创新业务的多点开花而快速增加:

AI芯片“昆仑”,今年3月完成新一轮融资后估值20亿美元,4月底又迎来全国首次产业化落地,在宜昌点军区建设AI算力平台。百度是国内少有的几家自主AI芯片公司之一。

百度飞桨上的零门槛AI开发平台EasyDL,在AI圈子大红大紫,在深度学习赛道被奉为神器。IDC发布的2021年上半年深度学习框架平台市场份额报告显示,百度超越谷歌,跃居中国深度学习平台市场综合份额第一。百度飞桨汇聚开发者数量达360万,同比增长62%,服务13万家企业。未来深度学习是比整个互联网行业规模还要大的赛道,已经冲刺在最前方的百度飞桨EasyDL的价值见仁见智。

巴菲特有一句名言:“当报春鸟开始鸣叫时,春天已经快要过去了”。你不能等到一切水落石出才开始下注未来,因为那时市值已经反映了未来,再下注就容易成为“山峰守望者”。但问题在于,我们如何在报春鸟鸣叫之前,笃定春天会到来呢?

这便需要以更高维的视角看待企业和世界,一个组织是否能守住它当前的领先,并不断进取拓宽护城河,我们不需要观察太多东西,只需观察其是否立足自身核心优势,在更高维度的ESG范畴内有所作为。

毕竟,当下环视整个互联网圈,所有的问题都是增长质量的问题,所有的增长质量问题都是方向的问题,所有方向问题都是ESG(环境、社会责任和公司治理)的问题。

要想准确定位一家公司的价值,必须要把对ESG的认知拔升至相当高度,提炼第一性原理。

01 环境,天地不仁以万物为刍狗

老子《道德经》讲“天地不仁,以万物为刍狗”。说的是天地莫得感情的,不对谁好也不对谁坏,一切随其自然发展,万事万物的境遇是自身行为的结果。

8月9日联合国报告《2021年气候变化:自然科学基础》指出:

“气候系统的许多变化与日益加剧的全球变暖直接相关,其中包括极端高温、海洋热浪,强降水的频率和强度增加,一些地区的农业和生态干旱,强热带气旋的规模,以及北极海冰、积雪和永久冻土层的减少。”

灾害天气是天地对人类行为的反馈,自1860年英国的蒸汽机开启第工业革命以来,全球平均气温已上升1.2℃,当前全世界温室气体年排放510亿吨,于是乎——火灾肆虐希腊、土耳其和意大利等地中海沿线国家;冰岛杰古沙龙冰盖融化得支离破碎;而我们最近也见识到了暴雨的威胁……

图:冰岛杰古沙龙冰盖,来源:网络

在此背景下,碳中和成为全球性的主题,中国规划2050年碳达峰,2060年碳中和。

百度对于实现碳中和的目标,主要抓2点:

其一,争取自身在2030年实现集团运营层面的碳中和。百度2020年低碳运行亮点包括——倡导绿色生活,选择绿色出行,办公用电子文档等;打造绿色心脏,数据中心PUE为1.08(越接近1说明绿色化程度越高),6项技术入选工信部绿色数据中心先进适用技术目录等;绿色旅程,100%新能源电动通勤班车,近4000吨垃圾资源化处理等。

图:百度低碳运行亮点,来源:《百度2020年低碳发展专项报告》

其二,以更高维的视角看,碳中和的实现离不开重大碳排放消费场景的清洁能源替代,比如以自动驾驶为第一性原理的新能源车赛道。

事实上,这一赛道也是众多互联网大厂的选择,即是碳中和的要义所在,也是大型赛道的利之所在,只是少有公司像百度投入这么大。我们可以分4个层次来谈各家公司的布局。

第1层,投资。

阿里、腾讯、字节跳动和美团等大厂通过投资参与新能源车,蔚来、小鹏、理想是主要标的。

第2层,合资造车。

滴滴和比亚迪成立美好出行(杭州)汽车科技有限公司(占35%股份),并推出车型D1,打算以此为起点2030年实现自动驾驶。

第3层,独立造车。

雷军在今年3月份发布会上秀了一把小米造车的PPT,一句“我愿押上人生全部声誉,为小米汽车而战”真的很燃,选的房车赛道也超吸睛。

第4层,重度覆盖。

自动驾驶和新能源车衍生了车载智能芯片、智能传感器、智能座舱、智慧交通等诸多创新增量,涉及自动驾驶解决方案商、整车厂商、配件厂商、以及政府部门、基建单位等参与主体,其蕴含的势能不言而喻。百度和华为是自动驾驶技术领先的公司,它们都有自主芯片——百度昆仑和华为昇腾。数据上百度凭1200万公里的道路测试里程领先于全行业。与此同时,百度和华为都在和车厂合资造车,以此作为未来的主要增长方向之一。

相比而言,百度投入的更加彻底,它在共享无人车场景也颇有建树,正迎来商业化的破局点:今年4月Robotaxi投入运营,6月推出第5代无人车Apollo Moon,这款车把业界一百四五十万的车辆成本打到48万,将每公里成本削减60%,未来2-3年百度计划将无人车服务落地国内30个城市。

根据媒体报道,一年一度的百度世界大会将于8月18日举行,届时,百度Apollo以及新能源车的最新成果和应用还将有进一步的披露。

以上是百度在ESG的E里的表现,我们再来聊聊S。

02 社会责任:第3次人口红利

所谓社会责任,最基础的部分是应对当时当刻的社会重大命题。

目前对中国和全球各国来说,社会重大命题莫过于新冠病毒。百度应对新冠疫情的举措是:第一时间向社会提供资金和物资支持。

■设立总规模为3亿元的疫情及公共卫生安全攻坚专项基金项目,向中国疾病预防控制中心、中国科学院、中华医学会等权威机构提供技术及资金支持。

■百度地图推出迁徙大数据平台、实时路况平台支持疫情防控决策,疫情期间累计提供超过30亿次服务。

■AI测温系统支持在火车站、机场等人流量较大的公共场所快速测温,每分钟对超过200人进行实时检测。

■利用开源算法支持病毒研究,Linearfold算法可将病毒全基因组二级结构预测时间提速120倍。LinearDesign算法把搜索“稳定性和有效性”mRNA序列的时间从亿万年降低到最快16分钟。

图:百度应对疫情的系列举措,来源:《百度2020年环境、社会及管治(ESG)报告》

除了应对当时当刻的社会重大命题,还需要以更高维的视角看社会责任。企业是一个小经济体,社会是一个大经济体,企业对社会最大的责任是推动后者经济规模长远的增长,用邓公的话讲——发展才是硬道理。

企业推动社会的进步有两种主要方式:

一是可遇不可求的,用重大技术创新推动全局或局部的生产力提升。过去40年改开进程里的中国处于“追赶红利期”,移动互联网的领先是其中亮点之一。

二是任何公司都力所能及的,基于所处时代特征培育人力资本(劳动者的知识技能等)以间接推动生产力提升。过去宏观上经常讲的人口红利(1.0的工人红利和2.0的工程师红利)就是人力资本概念,如今中国正处于培育人口红利3.0(AI工程师)的关口。

仍然可以分几个层次看企业培育人力资本的不同之处。

第1层,单纯的推动就业,美团的骑手,顺丰们的快递员,虽然也践行了社会责任,但基本没有培育人力资本。

第2层,软件研发的人力资本。二十年来我国高等教育毕业人数从200万上升到近900万,腾讯、阿里、字节等大厂受益于此,公司研发与通识教育培育的人才擦出火花,它是工程师红利强有力的支撑点。Zoom(NASDAQ:ZM)把研发团队放在中国以节省费用就是在利用软件工程师红利。

第3层,“软硬一体”化研发的人力资本。互联网出身的百度在变硬,它提出了一个雄心勃勃的高端人才培养计划——李彦宏在2020年两会期间提出一个小目标:5年培养500万AI人才。

6月23日百度携手CSIG(中国图像图形学学会)主办“AI前沿技术培训”在北京拉开,北京科技大学是第1站。6月27日百度AICA首席AI架构师培训计刚举办了第4期学员(来自联通、顺丰、深圳供电局、汽车之家、OPPO等)的毕业典礼。

21世纪最重要的是人才,这并不是一句空话。人才即竞争力,培养人才是最高的社会责任之一。而谁占据了人才培养的制高点谁就占据价值的先机。

03 公司治理,耗散结构打消历史的倒退

如果说企业的社会责任是推动社会经济规模的增长,那么其自身公司治理则是实现上述目标的前提。

关于公司治理,我们过去总在谈组织和文化,但恰恰是以组织和文化见长的阿里巴巴这两个年却频频翻车。

封闭是衰退的前兆,小到一个公司,阿里巴巴作为中国数一数二的互联网公司,如此。大到一个帝国,大清国,亦如此。1820年,清朝GDP占全球总量的33%,当时英国GDP占全球总量的5.2%(英国人麦迪森的推测数据)。此后100年大清麻烦不断,最终消亡。

问题的关键,就是它们从开放系统退化为封闭系统,这是公司治理最大的挑战。

●处于萌芽和发展阶段都曾开放进取,阿里在中国市场打败eBay,就是凭借对商家更开放,同时创造支付宝的交易担保;清朝初期积极发展农业,滋生人丁永不加赋,康熙帝还主持两项重大科学工程,编制《律历渊源》以及绘制第一幅详细的中国地图。

●但在成熟阶段之后变得封闭:后期阿里“流量黑洞”的名头很响亮,又对商家提出“2选1”要求;清朝则进行了闭关锁国,虽然全面封锁的时间并不长,但思维的自我封闭是更可怕的。

图:黑化的宾,来源:《黑镜》

我们认为封闭系统必然导致公司治理的混乱,必然滋生乱象。那么,封闭系统该如何回春呢?

第一次鸦片战争发生后的两年,魏源的著作《海国图志》问世,其对开放思维的呼喊——师夷长技以制夷——在当时石破天惊。在今天,太阳底下无新事,只不过换了个热力学的表达方式——“耗散结构”,通过建立耗散结构重新变得开放。

耗散结构理论是指:一个远离平衡的开放系统,通过不断与外界进行物质和能量交换,在耗散过程中产生负熵流,从原来的无序状态转变为有序状态,这种新的有序结构就是耗散结构。

而最直接的耗散结构,是在业务层面构建创新平台——提供通用的技术平台,以便其它个人和机构在此基础上开发相应的产品和服务,与外部进行物质和能量的交换。创新平台连接的是开发者的智力,相对流量连接来说是价值更巨大的模式。同时,平台与开发者之间的关系是相互依存共同进化的,在治理结构上保证开放性。

中国规模最大的2个创新平台:有360万开发者的开源开放的百度飞桨平台,有176万开发者(截止2020年底)的科大讯飞开放平台。

图:百度大脑,来源:官网

此外,在自动驾驶这个超高技术难度的赛道,百度2017年推出全球首个自动驾驶开放平台Apollo。经过3年多的发展,Apollo已形成自动驾驶、智能交通、智能车联三大开放平台,拥有全球生态合作伙伴210家,汇聚全球开发者55000名,开源代码数70万行,从自动驾驶领域扩展到整个智能交通体系。二季报披露,百度ACE智能交通签署千万订单的覆盖城市增加到20个,去2020年的4倍。

至此,谁在更高维的ESG领域不遗余力投入,谁聚焦解决环境、社会责任和公司治理层面的核心问题?百度,不言自明,这也是其二季度智能云取得71%的高速增长的长期保障。

我们认为,从更高维的ESG视角看,任何符合公序良俗的公司,底层运行逻辑都是社会责任与经济价值的统一。差异在于,产业位置、职能属性、规模结构与技术实力所引发的价值效应或大或小。仅就当前中国乃至全球经济周期时钟的时态而言,过去20年间以移动互联网技术或传统固定资产投资为抓手的“模式创新”动能引擎正表现出失灵迹象,突破实体产业的“逆熊彼特化”陷阱or纯粹虚拟经济困境,亟待更具穿透力的硬核技术创新。种种迹象显示,以AI为内核的混合智能技术正在成为开启经济新周期的密匙之一。

本文为凯迪网自媒体“凯迪号”作者上传发布,代表其个人观点与立场,凯迪网仅提供信息发布与储存服务。文章内容之真实性、准确性由用户自行辨别,凯迪网有权利对涉嫌违反相关法律、法规内容进行相应处置。
举报
投喂支持
点赞
发表评论
请先 注册 / 登录后参与评论
推荐阅读