全网同名 读财报说新股
一、招股情况和中签率预测
按照目前孖展情况来看，预测5万左右有效认购人数，最终超购倍数在15-50倍区间，触发30%回拨后，甲乙组各26806手，一手中签率35%-45%之间，乙头中签超过15手。
二、基本面详细情况
在堃博刚过聆讯时，笔者已经发表过关于堃博的基本面文章，详情请点击蓝字
堃博医疗通过聆讯：当介入性肺病第一股遇上疫情，是锦上添花还是雪上加霜？
基本面确实有硬伤，这里把上篇文章主要的观点数据提炼出来，分别有
1、业绩深受疫情影响：在疫情严重的2020年，堃博医疗的当年营收同比下降59.6%，在疫情还没完全平复的情况下，堃博的经营情况具有较大不确定性
2、净利润亏损逐年扩大，管理层预计未来的几年利润也会一直亏损
3、净利润数据有水分，如果还原真实的净利润，会比现在报表上呈现的数据更加惨不忍睹
4、产品积压，货卖不出去，而且存在贬值风险
5、行业规模小，天花板低：直到2025年规模才12亿，对比之前先瑞达的几亿规模，只是五十步笑一百步的区别
三、估值（贵，贵，贵）
最后一轮D轮融资在今年1月底，折合港元57.6亿，而现在招股市值最大为98.3亿，时隔8个月，估值上升62%，对于医药行业，这估值比较合理，不贵也不便宜
但是呢，如果我们把眼光回到去年的10月份，那时候进行的C轮融资，堃博当时估值折合港元为30亿，和招股市值相比，11个月，估值翻了三倍多
这估值，咋不上天，和太阳肩并肩？
四、医药器械类新股打新逻辑
在写上篇文章的时候，笔者留了一个问题，就是影响堃博股价的因素中，基本面并不是最重要的，今天就来填完这个坑
在港股市场中，无论创新药还是创新器械类企业，其都是初创或者早期阶段比较多，其基本面数据一般都好不到哪里去
最关键的因素，就是其股东阵容和和基石是否豪华，这些大佬都是行业内的老油条，当行业内的大部分老油条都在一个锅里煎的时候，那锅里的地沟油，都会比花生油更有分量
回到堃博身上，股东阵容相当豪华，全是行业内的佼佼者，有启明创投、德诺资本、清池资本和方源资本，还有响当当的达芬奇手术机器人的母公司
但是基石阵容就差点意思，10家基石，领头的瑞银虽然战绩是一级棒，但并不是专业的医药行业大佬，而排第二的清池虽然是圈内大佬，但也只是作为股东跟投，而且10家基石中，有5家是拉来打酱油的，对于基石方面，还是有点失望
五、申购建议和新股评级
来个总结，综合以上基本面数据和股东、基石情况，堃博医疗笔者初定为新股三品评级，暂定用盲打账号白嫖一手，防止新股走妖（PS：笔者准备建立港股打新实盘示范账号，其中包括一个盲打账号）
后续可能会根据情况跟着高盛捞新，看给不给机会，关于捞新的心得请参考《心玮医疗持续上涨，论弱势行情下捞新的方法和技巧》一文
关于新股五品评级
本号深研基本面为主，做到踏踏实实读财报，认认真真说新股，每篇文章都“有逻辑有数据有理论”
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