比较指数基金的挑选

目前跟踪沪深300指数的基金高达156只，数据过于庞大，不能全方面的比较，得在从中挑选比较对象。

由于前面的文章已经说了，指数的增强基金可以有效的提高投资回报率，那么遵从上一篇上证50比较方法，选取4只沪深300指数增强和一只ETF进行比较。

在跟踪沪深300指数基金中成立较早规模较大的是嘉实沪深300ETF联接A，成立于2005年8月29日。但由于增强型基金成立没有那么早，也就不受时间的限制。

所以，这里选取了规模最大的华泰柏瑞沪深300ETF作为参考对象。

而沪深300增强指数基金选取规模最大，时间相对较久的四只，分别是富国沪深300指数增强、景顺长城沪深300指数增强、易方达沪深300量化增强和嘉实沪深300指数研究增强。

增强中规模最大的是汇添富沪深300基本面增强，但该基金成立于2021年1月20日，时间较短。同时，在增强中规模排第四的易方达沪深300精选增强成立于2020年12月9日，时间也较短，不作为比较对象。

景顺长城和易方达长期回报率居前

我们对筛选的基金进行回测，回测结果中不是沪深300增强指数的华夏柏瑞沪深300年化收益率仅有8.04%（成立于2012年5月4日，回测时间为9年左右），比在《一图知晓所有宽容的回报率》一文中10年回测的嘉实沪深300ETF的年回报率6.38%高出1.66%——这源于回测的时间不同。

然而，相较于沪深300增强指数，华泰柏瑞沪深300ETF还是比较逊色的。

从回测中（不足10年的基金以成立开始回测，超过10年的则回测时间为10年，下同），景顺长城沪深300指数增强和易方达沪深300量化增强年化收益率分别是13.12%和12.93%，两者相差并不是很大——但远远跑赢华泰柏瑞沪深300的8.04%，多了5个百分点。

在基金回撤方面，景顺长城和易方达分别是42.6%和43.25%，相较与华泰柏瑞的45.62%，也具有一定的优势。

我们再来看夏普比率，景顺长城和易方达分别是0.49和0.47，也排在回测的5只基金的前列。

从持股集中度来看，景顺长城和易方达两者的集中度相差不大，景顺长城重仓行业为银行，占比8.74%。而易方达被誉为世界第三大酒庄，自然是食品饮料行业占比高了，占比9.21%。

但从两指的收益走势来看，两者差异并不大，所以从基金选择方面两者都可以，进一步我们要考虑的就是它们的规模和收费情况。

目前景顺长城的规模是48.65亿，易方达的规模仅有12.12亿。

然而在收费方面易方达更为便宜，易方达的管理费为0.8%，托管费为0.15%；而景顺长城的管理费为1%，托管费为0.2%——每年易方达要比景顺长城优惠0.25%的费用。

具体该选哪一个，看个人的需求了，这就不再多加评论

但场内的话华泰柏瑞沪深300ETF是不错的选择，因为场内没有沪深300增强指数基金，只能选择沪深300ETF，而华泰柏瑞沪深300规模最大，可以提供更大的流动性。

注：图2中的第6栏沪深300为沪深300指数，非全收益指数，只计算点数，不考虑分红——沪深300指数分红是要除权的，指数相应的会往下砍，也就导致我们看到的收益会相对较低。

2021.07.08#沪深300#