“只有几家有，但是百家求”，说的就是近两年最火热的芯片产业。尤其在全球芯片紧缺下，芯片成为了备受追捧的一大产业，在这样的背景下，不少芯片企业趁机挂牌上市，想要从资本市场分一杯羹。
从众多上市的芯片企业来看，这些企业在资本市场的表现，都相当亮眼，完全是高开高走，甚至有些企业上市首日，股价就翻了几倍。
例如“AI芯片第一股”的寒武纪，于去年7月登陆科创板，上市首日盘内涨幅高达358.15%，当日最高市值突破1180亿元，虽然收盘价和最高点相比有所回落，但市值也达到850亿元，这一表现超过了振芯科技、三毛派神、上海贝岭等一众芯片企业。
此后，寒武纪受到各大投资商青睐，股价连涨4天，从最初的64.39元/股，涨至297.77元/股，相当于在不到一周时间，寒武纪股价上涨4.6倍左右，市值也直接逼近1200亿元，成为名副其实的AI芯片第一股。
不过，寒武纪楼起得快倒得也快，达到297.77元/股的顶点后，其股价开始一路下跌，中间虽曾挣扎上涨过，但涨幅并不明显，整体还是以下跌趋势为主，而在近日，寒武纪股价更是跌至106元左右，市值蒸发700多亿，仅剩下427亿元。
寒武纪成立于2016年，算得上是业内的后起之秀，这家公司在过去的4年里，营收从784万增长至4.59亿元，单从营收表现来看，这家公司的潜力很大，业绩每年均出现增长。
然而问题却出现在净利润上，2017年~2020年，寒武纪净利润分别为-3.8亿、-4104万、-11.79亿、-4.36亿，也就是说在4年时间里，寒武纪总计亏损约20.39亿元。
众所周知，芯片产业也存在激烈的竞争，尤其是在各大互联网企业纷纷布局芯片产业后，芯片企业百花齐放的同时，也逐渐进入白热化竞争状态，而作为2016年才成立的寒武纪，是如何在该领域迅速站稳手脚的呢？
这和华为有着密切的关系。当初华为麒麟970采用了寒武纪NPU，瞬间让寒武纪在业内名声大噪，而华为也成为寒武纪最大的客户。华为在2017年和2018年中，分别为寒武纪贡献98%、97%的收入，可见寒武纪在之前是高度依赖华为的，在发展的早期是有华为扶持，并且获得了更多的融资。
然而自华为海思自研AI芯片模块起，华为就不再和寒武纪合作。从2018年到2020年，失去华为这个大客户的寒武纪，IP授权收入分别为1.16亿元、6877万元和1172万元，寒武纪的IP授权收入断崖式下跌。
目前，智能计算系统集成已取代IP授权成为寒武纪的主要收入来源，也因此，沦为“包工头”的寒武纪被质疑是否撑得起几百亿的高市值。
此外，了解芯片产业的朋友都知道，芯片产业堪称“烧钱”产业，前期需要投入大批研发资金，还需具备较高技术水平，而后期则面临回报长、落地难等问题，最重要的是芯片升级换代非常快，需要不断对其长期投入。
而2020年，寒武纪营收为4.59亿元，净利润亏损4.36亿，虽然业绩依然没有起色，但寒武纪也在逐渐走出华为带来的“阴影”，开始不断加码研发投入。从最初到2020年，寒武纪的研发投入也从3000万元逐渐增加至7.7亿元。
2021年一季度，营业收入 3613.10 万元，同比增加 212.75%，实现销售毛利 1593.92 万元，同比增加 99.05%，寒武纪的经营状况正在向好的方向逆转。
原因就是，寒武纪今年的首款人工智能训练芯片思元290出货，这款芯片可以为AI训练、推理或混合型人工智能计算加速任务提供超强AI算力支撑，采用台积电7nm制程工艺，集成460亿个晶体管。
而且根据测算，思元290的理论峰值性则与Ascend910相当，超过英伟达V100。
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