评论
分享
万达神奇资本局:AMC巨亏298亿,自己却赚了15亿?
来源 | 新浪财经-自媒体综合 2021-03-19 08:12
35772 0 0

近日,万达电影发布公告称,董事会于当日收到公司董事、执行总裁刘晓彬提交的书面离任申请。

刘晓彬因个人原因申请辞去公司董事、执行总裁职务,同时辞去董事会战略委员会和提名委员会委员职务。截至公告披露日,刘晓彬直接持有公司股份10.44万股。

身兼多个重要职务的刘晓彬,辞职的时间点颇值得玩味。

就在几天前,美国最大院线运营商AMC表示,大连万达已经放弃对公司的控股权。根据AMC年报,截至今年3月3日,大连万达在公司持股比例和投票权已经降至9.8%。

有意思的是,虽然年报显示,AMC2020财年亏损达到了创纪录的46亿美元(约合人民币298亿元),但对万达而言,这笔可追溯到2012年的投资,却在尚保留部分股权的情况下,已经实现了2.26亿美元(约合人民币15亿元)的投资收益。

一边是巨额的亏损,另一边却是不小的收益,出现这一神奇结果的原因是什么?

01

AMC八年过山车

AMC创立于2007年6月6日,主要从事电影放映业务,是全世界最大的连锁电影院,在欧美共有978家影院和10833块荧幕,还是全球最大的IMAX和3D屏幕运营公司。

不过,早在八年前,拥有庞大资产的AMC陷入了一轮危机,招股书显示,截至2012年12月31日,AMC院线的总负债为35亿美元,总资产为42.8亿美元,资产负债率高达81.8%。

在此背景下,彼时正谋求海外扩张的万达果断出手,以26亿美元拿下AMC娱乐100%股权。

对于这笔交易,王健林曾给予厚望,表示“万达要成为大公司,不仅是中国,更是全球的大公司,这一交易将帮助万达成为真正的国际影院所有者。”随后,其还立下了“2020年控制全球20%左右的影院”的战略“小目标”。

事实也不负期望,在被万达收购的第二年,AMC就顺利上市,并开始了2013至2016连续4个财年的盈利之路。与此同时,公司还先后以9.21亿英镑、12亿美元、9.3亿美元收购了欧洲的Odeon UCI院线、美国Carmike电影院线公司、北欧最大院线Nordic,发展迅速。

可以看到,掌舵AMC八年间,万达一度让其摆脱颓势,发展良好,只不过受累于疫情等多重因素,才又重新陷入亏损的泥潭。

风云地产界(微信公号:fydcj888)则注意到,2012年至今,AMC进行了多次分红,手握大量股份的万达,合计分得3.26亿美元(约合21亿元人民币)。

02

股价连续反弹,万达继续抽身

实际上,在2019年,AMC就已经出现了1.49亿美元的亏损,且2020新冠疫情对于全球院线的行业影响十分巨大,因此,公司股价近年来基本呈现震荡下跌态势。从2017年31美元/股(前复权)的高点,跌落至2020年1.91美元/股的低位,可谓惨烈。

不过,事情在今年初发生了转机。

2021年一月份开始,AMC股价突然开始了一轮猛烈反弹,一度攀升至20.36美元/股,之后有所回落,但截至3月17日收盘,依旧高达13.18美元/股。

究其原因,一方面得益于轰轰烈烈的美国散户“抱团逼空”事件,以游戏驿站为代表的多家老牌公司,股价轮番暴涨;另一方面也离不开疫苗问世、疫情缓解,AMC成功筹资解除破产警报等基本面的改善。

这也无疑给了万达一个以不错价格,转让手中股份的机会。

根据AMC年报,万达在今年2月,将所持公司全部B类普通股转换为A类普通股,持股降至9.8%并放弃控股权。

早在2018年,万达就向银湖投资出售了部分AMC股份,交易总额是6亿美元,万达方对风云地产界(微信公号:fydcj888)表示:“其中万达直接收益4.21亿美元,剩下的1.6亿美元用于股东分红,万达作为大股东又得到分红近0.8亿美元,所以万达实际收益约5亿美元。”而后再度于2020年10月和12月两次减持。

数次减持,万达回笼资金至少5亿美元,算上历年分红所得,合计收回8.26亿美元(约合54亿元人民币)。

值得注意的是,万达人士告诉风云地产界(微信公号:fydcj888),2012年26亿美元投资中,包含了19亿美元债务,万达实际出资仅为6亿美元,及1亿美元设备改造费,如今19亿美元债务依旧属于AMC。

两相对比,万达至少获得2.26亿美元(约合15亿元人民币)投资收益,并仍然保留了一些股份,完成了一次不错的“财务投资”。

03

万达转舵,重聚信心

当然,从一系列动作及表态来看,万达最初并不只想做AMC的财务投资者,获得了收益却与曾经的设想渐行渐远,多少有些令人唏嘘。

而对于AMC的“买”与“卖”,亦是万达战略整体转舵,从出海布局,到聚焦国内的缩影。

2021年1月29日,万达电影发布《2020年度业绩预告》,公告显示,2020年全年,共录得营收59-67亿;归属净利润预计亏损超过60亿元,不过其中约有40至45亿元商誉及资产减值损失。

更细一步来看,由于疫情应对较好,我国电影市场率先复苏,2020年全年实现票房204.17亿元。万达电影一、二、三季度营收分别为12.55亿元、7.18亿元和12.41亿元。四季度更进一步,公司国内影院实现扭亏为盈且经营利润同比增长。

在此背景下,万达电影继续保持在国内的扩张步伐,全年新开业影院64家,通过开放特许经营加盟新签约影院310家,市占率同比提升至15.1%。

内容方面,万达电影也有丰富储备。在去年12月2日的调研中,万达电影曾表示,公司已有40部丰厚体量的电影、电视剧和网剧储备,未来2-3年有望成为万达电影内容的收获之年。

2021年也已经有利好消息传来。万达电影出品的《唐人街探案3》创下国产片预售最快破亿纪录,截至3月17日,其累计综合票房已经超过44亿元,位列内地电影票房总排行榜第五。

从近期逐步上涨的股价,以及顺利落地的定增,也都可以看出,投资者对于万达电影的信心正在恢复。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示:“电影院线是万达这两年在重点打造的,如今放弃AMC控制权,说明万达在产品的战略方向上有所调整。”

如今国内疫情已经得到了良好的控制,借着春节档的东风,甩掉海外包袱、轻装上阵的万达集团2021年能否否极泰来?

举报
点赞
发表评论
请先 注册 / 登录后参与评论
推荐阅读
凯迪网APP下载

扫码下载凯迪APP