当前在美元升值背景下的国际黄金走势维持1600-1700美元凸显，这既符合惯性逻辑关系，即美元升黄金跌的关联道理，同时美元避险情绪化是压制黄金避险含义的关键。
回顾今年以来国际黄金行情，其价格走势至今经历了从高到更高、暴跌到恢复、低迷徘徊三个阶段。第一阶段是因为俄乌事件冲击的避险发挥，国际黄金期货价格从年初1830美元起步一路攀升至3月上旬2078美元；第二阶段是美元升值压制黄金下跌，国际黄金期货价格从高位回落至9月中旬的1622美元；第三阶段是美元徘徊走势为1738美元先高后低1629美元的震荡下跌行情。
当下国际黄金期货价格年内下跌已经达到11%，而黄金期货价格震荡幅度为21.9%。纵观黄金走势的方方面面，其中美元与石油关联是两条重要关联因素。
一方面是美元升值制衡黄金下跌，避险环境侧重美元强势。其中美联储加息是美元升值基础，也是黄金被压制的重要条件和氛围。毕竟年内美联储已经5次加息，美元基准利率已经达到3%-3.25%，而未来美联储加息预期进一步提高到5%以上，甚至呈现9%的极端预测，这对黄金打击与升值约束是核心要素及环境因素。
尤其美国国债收益率上升更为显著，2年和10年国债收益率已经上至4%以上，这是黄金价格杀手锏，甚至即使地缘风险上升，黄金不涨反跌的逻辑受制于利率是无法规避的现实和预期。加之目前美元经济面优良及强劲，市场忽略美国经济衰退，包括美元升值抵御去美元化操作对标也是抑制黄金涨势更重要的关联逻辑。
国际金融历史与理论基础的美元黄金关联规律是必然性的趋势，进而目前美元升值造成黄金下跌难以避免，但未来美元贬值化解对美联储加息形成的可能冲击，黄金上涨潜力和动力依然存在。预计美元贬值或刺激并推进黄金上涨重回1800、1900乃至2000美元值得关注。
另一方面是欧洲资源恐慌情绪上升，经济避险弱化欧洲黄金。目前欧洲经济不良十分严重，其中能源价格上涨的关联乃覆盖是主要因素，进而美元定价输出型通胀导致欧洲输入型通胀难以避免，甚至已经呈现限制经济增长和困扰货币政策的尴尬局面。
最新发布的欧元区9月通胀为9.9%，欧洲央行加息节奏明显加强，但面对通胀来源的地缘政治因素，欧洲或欧元区则是意见难以统一且分歧较大。尤其是欧元区经济分化与通胀差异越来越大，使得欧央行的货币政策的实效存在质疑和滞后，欧洲不乐观甚至欧元解体都是未来欧洲最大的风险冲击。目前欧元对美元汇率已经跌破1:1平价，欧元贬值以及欧股不振将存在欧元区四分五裂的可能。然而，欧洲和欧元区是有价值体系的发达国家群体，黄金储备充分是欧洲大陆位居美国之后的优势，欧洲物价、经济、财富、收入等滚动不良负面效应的黄金价格走跌明显具有制衡欧元应对空间的对标性摆布。
未来地缘政治引起的价格上涨成本对经济的破坏性、冲击性以及制衡性在所难免，欧洲经济衰退的概率进一步加大，今年第四季度至关重要。而欧洲财富缩水、收入减少以及投资损失或将加大资产保值避险的政府行动及市场行为的可能，进而也存在黄金储备售出维护经济信心和社会心理保障的作用。预计国际资源价格上涨或伴随美元贬值，黄金上涨的逻辑也具有可能性，只是直线上涨趋势或将处于徘徊与纠结的不确定状态。
预计未来黄金价格受制因素有两个层面，一个是美元走势的必然关联，另一个是石油趋势的带动逻辑，黄金与石油一起对标美元将是黄金上涨的可能。目前国际石油价格处于休整、弱化阶段，但年内上涨至120美元甚至150极端美元仍存在概率。尤其石油价格上涨大过下跌行情的现实经历已经验证石油趋势不变，这也是黄金潜在上涨驱动和刺激因素。国际金融风险大于机会或竞争恶性将是黄金原本理性与逻辑正常发挥的重要时期。
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