[原创] 什么是ETF套利?

（众所周知，同一个ETF分场内和场外，而两者有时候净值不同，则存在套利机会）

白线和紫色线的差值，就是有机会套利的空间。

先买股票，再转换ETF：

以50ETF为例，若现在场内基金价格2.9，场外基金价格2.82，90万份是253.8万；（假设净值是没有发生变动的）

第一步：买入相应份额的一篮子股票，需要90万×2.82=253.8万元的现金，此时股票交易费用253.8万×0.01%=253.8（股票交易佣金万1）

第二步：通过这一揽子股票，在一级市场认购ETF份额，90万份ETF，此时认购费90万×2.82×0.05%=1269元。（场外申赎费可以达到0.05%）

第三步：在二级市场卖出这90万份ETF，此时需交佣金90万×2.9×0.004%=104.4；（ETF交易佣金万0.4）

费用合计：104.4+1269+253.8=1624.32元

中间差价：90万份×2.9-90万份×2.8-1624.32=88375.68

这就是正向套利的过程：

如果场内和场外的差值超过0.064%，就有套利机会！（其中交易费用影响最大）

【其中还要算上对冲成本，也就是在操作时间内，股价也是有变动的，冲击成本一般在0.1%左右】

ETF套利还有多种用途，下期讲：

停牌的股票，如何用ETF实现“卖出或者持有”。

双A上市券商，佣金万1，两融利率5%，场内基金万0.5，国债逆回购1折，期权1.7一张；

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新客理财：6.xx%