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[转载] 美股加息会有什么后果?

LIKE光 楼主
2022-06-17 10:03 178695 1
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来源:柳叶刀财经

大家晚上好,我是刀哥。

01 美联储加息到1.75%,年内或达到3.5%

美东时间6月15日周三,美联储会后宣布,将政策利率联邦基金利率的目标区间从0.75%至1.00%升至1.50%至1.75%。这是沃尔克执掌美联储时1994年11月以来联储最大的单次加息幅度,也是逾二十七年来联储首度一次加息75个基点。

会议之前,普遍也预测到了这次要加息75个基点。而这次之后,美联储接下来的7、9、11、12还有4次议息会议,市场普遍预计,到今年年底,美联储最终会加息到3.0-3.5%之间。

今年开始,美国这通胀就盖不住了:

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美国劳工部10日发布的数据显示,美国5月消费者价格指数(CPI)环比上涨1%,同比上涨8.6%。这是继今年3月之后,美国CPI同比涨幅再度刷新40年来的最高值。

温和的通胀膨胀对普通人来说是好事情,但一旦飙升,带来的问题可就大了。“飙升的通货膨胀给美国家庭带来了巨大的压力”。能源和食品价格成为推高5月美国物价的主要因素。美国能源价格在4月小幅回落后大幅反弹,5月份环比上涨3.9%,同比上涨34.6%。其中汽油价格环比上涨4.1%,同比剧增48.7%。另据美国汽车协会10日数据,当天全美平均汽油价格升至每加仑4.986美元,比一年前上涨近2美元。

必选消费:汽油、粮食、家庭食品等都出现了大幅上涨,因此对美国普通百姓来说,除了这些上涨的费用需要额外支出以外,还得支付更多的贷款利息,这样可选消费基本上就是能不买就不买了。

毫无疑问,加息会带来全球经济的萧条。这跟20年直升机撒钱模式是相反的。

但这次通胀的本质原因是因为以美国为首的西方经济体在20年开始的一轮天量的量化宽松所引起的。石油价格、粮食价格、疫情、战争,都只是催化剂,绝不是本质原因。

02 历史上的加息:警惕

历史上这种事情也不是第一次发生:

1. 2015年12—2020年疫情之前。这次加息,总体上是比较温和的,4年多的时间,美联储加息8次,但联邦基金利率区间也只是升至2%-2.25%,影响并不大。

2.2004.6—2006.7,基准利率从1%上调至5.25%。2004年之前,美国房地产市场已经出现泡沫了,因为此前的大幅降息激发了美国的房地产泡沫。2004年美联储最先收紧政策,延续17次划分加息25个基点,直至到达2006年6月的5.25%。这次带来的一个显著的结果就是:次贷危机,引发全球经济危机。中国则也参与了美国这场危机的救援之中,主要的手段就是4万亿的刺激方案。

3. 1999.6—2000.5,基准利率从4.75%上调至6.5%。这次加息周期,其实对国人影响不大,因为我们2000年以后才加入WTO。

4. 1994.2—1995.2,基准利率从3.25%上调至6%。这次比较有参考意义,当时,市场也是通胀恐慌。1990-91年经济衰退之后,同时是降息刺激经济,但跟2020年一样,经济是刺激了,但通胀起来了。到1994年,经济苏醒势头重燃,债券市场忧郁通胀卷土重来。十年期债券收益率从略高于5%升至8%,美联储将利率从3%提高至6%,使通胀获得控制,债券收益率大幅下降。但美股的加息,引起了接下来的亚洲金融危机。

从现在的情况来看,如果最终加息到3.5%,对美国的经济的影响是有的,特别是在1年时间,从0.25%-3.5%,这个幅度属实是比较大的。

利率若不停升高,将对经济尤其是投资形成较为显著的抑制。对于美国企业来说,面临的融资成本会更高,盈利也会受到挤压,从而进一步促使其削减投资,形成恶性循环。

从时间上类比,这次可能会比较像1994.2-1995.2这1年的加息幅度。但彼时有个问题,中国没有加入WTO,在全球经济的话语权并没有这么强。现在美国加息,跟当年的情况有巨大的不同。2008年的次贷危机,中国承担了大国责任,实行了4万亿的刺激计划,配合美国解除了危机。

接下来的半年时间,美联储如果持续加息,同时配合取消从中国进口的关税,再解决能源、粮食问题,再把美国国内的港口、供应链等问题也彻底改善,通胀应该会下来。如果再能解决石油的问题,估计通胀会下来更多。

这一切都看美联储了。

而对于股市来说,加息昨天就应声下跌了,但昨天可能喝多了,后来又拉一些上去,但今天又跌回去了。

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最新纳斯达克奔着1万点去了。搞不好,这次得有个50%的调整,即纳斯达克有可能会在8000-10000点之间震荡。如果有兴趣看纳斯达克的投资者,记得现在只是观察仓,定投,接下来的半年的时间有大把的机会。

03 加息对A股的影响

各位,最近如果有人说脱钩对美国没有影响,我想脸一定被打肿。美国现在通胀这么严重,如果再跟中国脱钩,估计CPI要到15%-20%去了,美国的物价得涨成什么样。

不仅中国离不开世界,世界一时半会也离不开中国。所以大家对A股可以更有一些信心,特别是最近这A股表现已经相当坚挺了。

而且A股现在从点位上看也是不贵的。我昨天也跟大家聊过7年前的A股,以及现在A股所处的位置,向下、向上的空间,减仓A股属实没必要。特别是,你们知道,国内现在是量化宽松,有充裕的流动性。

今天A股还是超过1万亿的,最近几乎都是破万亿的成交额。不过今天稍微有点低迷,光大证券今天走势有点像A股的走势的缩影。但其实影响不大,广大本来也没有长期确定性资金会进来,毕竟像这样的没有任何看点的券商,未来的机会不大的。

而未来半年,如果加息对A股肯定还是有影响的。历史上也有类似的情形,2004.6—2006.7,美联储的基准利率从1%上调至5.25%。我们去看美股,04、05年这两年都在调整,06年还涨了不少;而去看A股,04、05年也在调整,但06、07年则是大牛市。

如果根据历史上去参考,这加息对牛市或者熊市,好像也没啥太大的影响,特别是美国加息,A股已经先跌了很多了,也算是提前反应了。即使真的有金融危机,A股也得先涨出风险,才会有金融危机吧。。。

而且,也有不少投资者,其实是不太care宏观的,好公司其实受到宏观影响很少,反而真的有影响的时候是加仓的机会。我个人有预感,巴菲特可能已经在加仓苹果公司的股票了。

总体上看,我倒觉着我们不应该放大焦虑,也别太悲观。最坏的时候已经过去了,没什么可怕的了。

市场消息上:

1. 最近新东方在线涨幅比较猛,1-2周就10倍了。这真是个疯狂的时代,港股这表现属实震惊。

我前几天谈过这个公司,长期来我的看法还是不变的。新东方多了一个上限不算太高,但还可以的在线直播电商的业务模式。但容量有限。老罗作为天花板摆在这里,新东方可能会比老罗高,但总归是有天花板的。

现在股票涨也是好事。我是打心里希望更多人关注俞敏洪,关注新东方。但追的话一定要慎重,我自认为我个人是没能力参与这种的,所以就看戏,也挺开心。

还有个事儿,就是,豆神教育,全通教育、学大教育这种跟新东方教育沾了点概念的公司也都拉10cm,20cm的涨,我属实是没看明白,哥几个莫不是也都在筹划直播电商。

2. 桥水下场做空了,接下来的半年欧洲股市会好看了:

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3. 宁德时代继续定增,据说是1300亿:

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连任泽平都说,现在不上车新能源就跟当年不上车买房一样,虽然话有点夸张,但很多机构确实是对新能源预期都非常高。

4. 但斌据说加仓了,有一只净值出现回撤,是因为买了美股,其他的应该是有反弹的:

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其实私募加仓、减仓都是正常的操作,但千万不要给自己立人设之后自己又撕毁人设。这就会被认为是虚伪。

各位晚安,感谢各位点赞在看。

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雨夜清扬
1楼
2022-06-17 11:27
刺破地产泡沫。
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