搜索
评论
1 2
分享

[转载] 让我们看看中概能跌到什么时候?

楼主
2021-11-11 20:30 103181 1
举报 收藏本帖

来源:柳叶刀财经

大家晚上好,我是刀哥。


6月份以来,我的观点就很鲜明:中概到了一个底部区间了。因此,从五六月份开始,我给大家的建议是可以考虑定投中概互联的基金,可以按月定投,也可以按半月/周定投,当然,也可以按天定投。


我个人也一直在定投,主要就是两个基金:164906,交银中证海外互联,以及006327,易方达中证海外50ETF的场外。



图片

图片



164906因为不限购,所以定投的金额稍微大一些,而006327每日限购500元,因此现在是每天定投500元。


定投的原因很简单,因为这个市场现在没有多少估值很便宜,但同时又是持续成长,基本面很好,现金流很好的企业,中概里面大多数公司都是不错的,特别是头部的腾讯控股以及阿里巴巴。正好今天腾讯发布了三季报,我们简单看下。


三季度营收1424亿元,同比增长13%;净利润395.1亿元,同比增长3%,上年同期385.42亿元。经调整净利317.5亿元,同比下滑2%;摊薄后每股盈利4.074元,去年同期3.964元。


截至第三季度微信和WeChat的合并月活跃账户数12.626亿,同比增长4.1%。


第三季度财报显示,网络广告业务2021年第三季的收入同比增长5%至人民币225亿元,来自必需消费品及互联网服务等品类的广告主的稳健需求,以及合并易车的广告收入贡献,仍推动了广告收入的增长。


社交及其他广告收入增长7%至人民币190亿元媒体广告收入下降4%至人民币35亿元,主要是由于腾讯新闻应用的广告收入减少所致。


第三季度受到《王者荣耀》、《使命召唤手游》及《天涯明月刀手游》等游戏的推动,本土市场游戏收入同比增长5%至人民币336亿元。国际市场游戏收入增长20%至人民币113 亿元,或按固定汇率计算增长28%,由于《Valorant》及《部落冲突》等游戏表现强劲。社交网络收入增长7%至人民币303亿元,乃由视频及音乐付费会员服务的相对快速增长以及直播和游戏道具销售的温和增长所推动。


三季报显示,未成年人在本土市场游戏时长的占比为0.7%,较2020年9月的6.4%显著下降于2021年九月,未成年人在本土市场游戏流水的占比为1.1%,较2020年9月的4.8%显著下降


财报显示,分占联营公司及合营公司亏损人民币57亿元,而上年同期为盈利人民币26亿元。该项变动反映若干联营公司的非国际财务报告准则调整项目、若干联营公司社区团购业务投入增加、确认若干社交媒体等垂直领域的联营公司的分佔亏损,部分被电子商务等垂直领域的若干联营公司的业绩表现提升所抵销。



先说结论,我个人的看法是,超预期。


(1)一个特别重要的指标是未成年人在本土市场游戏时长的占比为0.7%,较2020年9月的6.4%显着显著下降。这里可以说,腾讯已经彻底按照国家的政策,把未成年人的游戏时长控制的非常好了。


以往腾讯最值得诟病的是,赚小学生的钱。可以说,这个财报出来以后,再有未成年人游戏方面政策的打压,腾讯也没什么利空了,毕竟收入占比太小了。


而这块当然会带来营收、利润的下滑。


(2)广告收入增速有所下降可以理解。三季度国内经济暗淡,我们看到很多消费型企业同比都是下滑的,而广告跟经济活动有很大相关性,因此同比增5%已经算很好了。


腾讯控股首席战略官、集团高级执行副总裁James Mitchell表示,第三季度公司在广告中嵌入了企业微信的销售人员对话功能,不过期内广告收入增速放缓。受宏观环境及重点广告主所在行业的监管影响,预计行业整体广告价格在未来几季度依然疲软,2022年广告行业将受长期驱动因素推动而恢复增长


广告主所在的行业监管影响,这话说的很有水平了。但只有大环境没有大问题,未来广告收入还是会增长,只不过可能不会快速增长。


(3)国际游戏按固定汇率计算增长28%,这个是惊喜了。未来这块可能会持续增长。


(4)分占联营公司及合营公司亏损人民币57亿元,而上年同期为盈利人民币26亿元。这个也是影响利润的大头。


图片



(5)金融科技以及企业服务同比增长30%。财报显示,腾讯控股第三季度金融科技及企业服务业务收入433亿元,同比增长30%。腾讯控股在财报中提到,金融科技服务收入增长主要反映了商业支付交易金额的增加。企业服务收入同比健康增长,是由于日益增加的传统产业的数字化及互联网行业的视频化趋势,以及合并易车的企业服务收入的贡献。


腾讯控股方面指出,支付业务日活跃用户数及支付频率维持健康增长,但是由于部分地区出现新一轮疫情而实行疫情管控措施,线下商业支付交易金额增速同比放缓。


腾讯这块业务中的内容比较多,包括微信支付、腾讯理财通、保险等很多都在这里面,当然,还有最重要的是我们要说的云计算。


整体看,云计算的成长性肯定是这个板块最高的,但对整个腾讯的收入占比还是太小。



按照IDC的报告,腾讯这块占比目前国内第二:


图片



还有就是腾讯确实很赚钱,打工人要想迅速拿到好的薪酬,就想办法跳槽去腾讯。财报显然,腾讯员工第三季度人均月薪为8.06万元(当然基层员工虽然不高,但也都显著高于其他同类型的公司),刀哥有同事最近跳槽去了腾讯,确实福利、待遇都非常好,最重要的是,现在没有以前那么卷了,压力也小了很多。




阿里巴巴同样是基本面很好,特别是核心的电商业务。而阿里云以及菜鸟、还有蚂蚁集团则是阿里现在最重要的几块资产,这几块资产同样是非常优秀。特别是阿里云,目前全球排名第三,国内排名第一。同时因为有着巨大的先发优势,未来会一直表现不错。



所以,单纯从云计算角度来看,腾讯以及阿里都是最值得配置的公司,因为云计算还有10年发展的路,这点看国外的亚马逊云以及微软云就知道了


而其他的中概,比方说昨天说的贝壳,表现已经很抢眼了。


腾讯音乐最新的数据同样很好,腾讯音乐Q3总收入为78.1亿元,归属于公司股东的净利润为7.4亿元(扣非10.2亿,高于市场预期),仍保持着盈利势头。其中在线音乐服务收入亮眼,在线音乐订阅收入增长30.2%,创下单季新高,驱动在线音乐服务收入同比增长24.3%达28.9亿元。用户数方面,在线音乐移动MAU为6.36亿。在行业迎来新变化的背景下,被外界担忧或将受到影响的在线音乐业务,表现坚挺。还有一个好消息是,腾讯音乐的在线音乐付费用户数再创新高,达7120万,同比增长37.7%,付费率也达到了11.2%。


优秀的产品体验+完善的用户生态+高付费率,我们可以看到,腾讯音乐在字节、B站的冲击下,表现仍旧非常抢眼


还有诸如京东、美团、携程、网易、百度、哔哩哔哩等等,这里面很多都是我们每天都在用的产品,每一个,我认为都非常稳健,未来都会继续高成长。


特别是,我个人的看法是,互联网行业已经过了野蛮生产的阶段,到了一个高质量成长的阶段。现在是真正可以给投资人带来真金白银回报的时代,也是让投资人看到公司基本面高质量逐步变好的时代。我们一直在说,投资不是数星星而是摘月亮,现在应该就是摘月亮的时候。


虽然,我个人旗帜鲜明的认为中概到了底部区间,但是,中概从趋势面上仍旧不太好,且一直都在阴跌,我这两只基金也都亏了5%左右。但这没什么关系,作为投资者,还是希望能够有一些长期思维,不要拘泥于短期的走势。同时也不要指望自己可以买在绝对的底部,现在定投不是挺好么?一共也没定投多少钱,对不对?毕竟有一个基金每天只能买500元,另外一个可以多买点,但定投也可以设置每天1000、2000元买就好了。这样持续定投几个月下来,我们或许都会重新理解投资的真谛。




分割线


1. 听说房地产企业融资的问题得到了缓解。


地产行业的困局应该阶段性的结束了。港股的融创中国收盘涨了近15%,也是一个侧面的佐证。而因为地产被带的跌跌不休的家电、机械等各个板块或许也会喘口气。


国内地产行业整体看,是局部性风险,整体是可控的。



各位晚安。感谢各位点赞在看。

本文为凯迪网自媒体“凯迪号”作者上传发布,代表其个人观点与立场,凯迪网仅提供信息发布与储存服务。文章内容之真实性、准确性由用户自行辨别,凯迪网有权利对涉嫌违反相关法律、法规内容进行相应处置。

帖子看完了,快捷扫码分享一下吧

投喂支持
2人点赞
全部回帖
夏天的耳朵
1楼
2021-11-15 15:57
中概到了一个底部区间了
0 举报 引用
发表评论
请先 注册 / 登录后参与评论