来源:长波主义
很多商家反映今年生意大不如往年。
水果价格很便宜,但没人买,只能整车整车的倒掉;曾经的服装奢侈品皮草价格从2万跌到5千;节假日旅游消费整体只恢复到19年的七成;空调、手机、保险等可选耐用消费品,相比2019年销售负增长;酱油、矿泉水、火锅等日常消费和服务也是极弱。
从宏观数据来看,5月份社会消费品零售总额这两年平均增速4%,而工业增加值这两年平均增速6.6%,消费恢复远远低于生产。我们从以下几个角度分析弱消费的原因及其对经济的影响:
1.消费数据低于预期,无外乎一个是口袋上空了,另一个是有钱但不敢花,真正的原因是高房价。
西南财经大学前几年曾经做过一个高房价是否会抑制消费的课题,答案是肯定的,住房价格和居民消费整体呈现负相关关系。房价上涨,居民边际消费倾向下降,尤其是2016年房价大涨之后,消费增速出现很明显的下移,消费升级和消费降级并存。
2010到2016年期间,我国居民消费增速年均增长10%,2017到2019期间消费增速下降到8%,2019到现在消费增速进一步下降到4%。
疫情掩盖了消费弱的真相,去年有不少人认为会有报复性消费,但是一年过去了,报复性消费没有出现,反而报复性储蓄出现了。从疫情后经济恢复的情况来看,消费一直滞后出口、投资增速,拖累了国内经济增长。
深层次上分析高房价为什么会抑制消费,西南财大报告的解释是居民房贷增加了,居民可支配收入扣掉房贷后,能用来消费的钱不多了。
2016年之前,我国居民买房金融杠杆程度还算正常,三四线以下城市老百姓买房很多都是全款,而2016年之后,很多农民家庭在小城市买房也动用了按揭贷款,这导致很多家庭的多年储蓄一下子被掏空。储蓄被掏空了,那么为了应付未来的养老和教育等大额支出,很多买房家庭这几年只能拼命储蓄。
2.疫情的突然爆发让很多人资金链一下断裂,收入受到重创,也有人工作受到影响,这个突发性的风险冲击让很多人有了风险意识,要多储蓄,应付未来的不确定。
3.现在国家也意识到消费弱的问题,打击教育培训市场,打击房地产炒作,鼓励人口生育,本质是都是为了降低家庭在住房和教育上的过多开支,让老百姓敢花钱,敢生育。消费弱目前成为内循环实施的一个瓶颈,只有消费起来了,企业让产品更多的给中国人自己消费,才能降低对国外市场的依赖度。
整体上,出口,投资和消费是拉动我国经济增长的三驾马车,目前消费动力整体不如预期,对经济的拉动不如出口和投资那么明显,如果消费迟迟得不到提振,那么企业生产可能会难以出清,这个现象值得重视。